Четвертина от «Сибура»
Как стало известно «Ведомостям», акционеры «Сибур холдинга» могут рассчитывать на четверть его чистой прибыли – такова дивидендная политика компании
О том, что у «Сибур холдинга» появилась дивидендная политика, «Ведомостям» рассказали два источника, близких к компании. Пресс-секретарь «Сибура» Рашид Нуреев подтвердил, что совет директоров компании утвердил положение о дивидендной политике, но ее принципы раскрывать не стал. Сам документ компания не опубликовала. В нем указано, что размер дивидендов «Сибура» будет определяться исходя из финансовых результатов компании, но, как правило, должен составлять не менее 25% от ее чистой прибыли по МСФО, говорят два собеседника «Ведомостей».
25% от чистой прибыли – весьма щедрое предложение, особенно с учетом инвестиционных проектов «Сибура», отмечает Волов. Только для строительства нефтехимических комплексов в Тобольске и Оренбурге компании может понадобиться около $3 млрд. Но акционерам «Сибура» нужно возвращать средства, потраченные на покупку акций компании, напоминает аналитик Альфа-банка Андрей Федоров. Блокпакет акций «Сибура», выкупленный в этом году у «Газпрома» компанией «Лидер» (в интересах НПФ «Газфонд», резервами которого она управляет), обошелся ей в 23,05 млрд руб. Около 17 млрд руб. из этой суммы были оплачены акциями «Мосэнерго», а оставшиеся примерно 6 млрд руб. – деньгами. «Газпромбанку» за 75% минус 1 акция «Сибура» в 2005 г. пришлось заплатить $1,05 млрд. Акции покупались банком на заемные средства, говорил в интервью «Ведомостям» Дюков.
Кто больше. 25%
Такова минимальная доля чистой прибыли, к которой «должен стремиться» совет директоров «Северстали» при расчете годовых дивидендов (от прибыли по МСФО), гласит ее дивидендная политика.
15%
Ниже этой планки не опускается «Лукойл» при расчете дивидендов от консолидированной чистой прибыли за год. Такие же доходы гарантирует акционерам Магнитка – этим уже сейчас руководствуется совет директоров, стремясь в перспективе к 25%, значится в дивидендной политике меткомбината.
10%
Такой минимум, как правило, должен составлять размер дивидендов у «Роснефти» (от прибыли по US GAAP).
«СИБУР ХОЛДИНГ»
Нефтехимическая компания. ВЫРУЧКА – 121,9 млрд руб. (2006 г., МСФО). ПРИБЫЛЬ – 21,4 млрд руб. АКЦИОНЕРЫ – 70% минус 1 акция контролируется Газпромбанком, 25% плюс 1 акция – НПФ «Газфонд» (через ЗАО «Лидер»), 5% акций зарезервированы под опционную программу «Сибура».
За 2005 г. компания выплатила акционерам меньше 2% от чистой прибыли по МСФО (184,46 млн руб.), по итогам 2006 г. – уже 22% (4,8 млрд руб.). «Сибур» готовится к IPO и принятие дивидендной политики – очень благоприятный сигнал для инвесторов, отмечает аналитик Банка Москвы Юрий Волов. Источник, близкий к одному из акционеров «Сибура», утверждает, что формального решения о проведении IPO пока нет. Но акционеры могут принять его уже в следующем году, заявил чуть больше месяца назад председатель совета директоров холдинга Александр Дюков. Лучшим временем для размещения, в ходе которого «Сибур» мог бы привлечь около $1 млрд, он назвал лето 2008 г.
Конкуренты «Сибура» не менее щедры к акционерам: к примеру, «Нижнекамскнефтехим» за 2006 г. выплатил акционерам около 997 млн руб., или 30% от чистой прибыли по МСФО, «Казаньоргсинтез» – 663 млн руб. (26%). Дивидендная политика многих других крупных компаний осторожнее: к примеру, дивиденды «Газпрома» состоят из двух частей – гарантированной и переменной. Для расчета гарантированной части монополия берет наименьшую из двух величин: 10% от чистой прибыли по РСБУ или 2% от средневзвешенной капитализации за год (подробнее см. врез).