Расходы уехали

Fesco, 55,8% которой контролируют «Промышленные инвесторы» Сергея Генералова, встретила 2009 год с чистым долгом в $855 млн при выручке в $1,2 млрд и EBITDA $356 млн. Весь прошлый год компания искала любую возможность сэкономить, свидетельствует ее презентация для инвесторов (копия есть у «Ведомостей»).

Первым делом группа резко сократила инвестпрограмму: были отменены заказы на поставку железнодорожных вагонов на $152 млн и на строительство трех контейнеровозов еще на $100 млн, включая возврат $49 млн уплаченных авансов, говорится в презентации.

Fesco урезала и текущие затраты. Остановка внедрения ERP-системы позволила сэкономить за год $15 млн. За счет реструктуризации – объединения региональных офисов продаж и сокращения сотрудников – административные издержки во всех компаниях группы сократились на 15–30%, что принесет Fesco еще $55 млн. Кроме того, компания вернула в суде 720 млн руб. налогов. Наконец, она продала девять судов за $70 млн (в том числе пять – в этом году, теперь у нее осталось 47 судов), говорится в документе.

Это реакция на падение доходов, считает вице-президент Fesco Станислав Вартанян. За первое полугодие оно составило $326 млн (к январю – июню 2009 г.).

Сейчас чистый долг группы, по словам Вартаняна, снизился до $675 млн. Генералов в конце прошлого года говорил, что компания планировала рефинансировать кредиты на $456 млн. Она намерена разместить трехлетние облигации на 6 млрд руб., а также продать «иностранному стратегическому инвестору», с которым «находится на очень продвинутой стадии переговоров», казначейские акции на сумму до $150 млн, сообщается в презентации, инвестор уже завершил due diligence. У Fesco 11% казначейских акций, которые по текущим котировкам стоят 5,2 млрд руб. (около $180 млн).

Генералов сказал «Ведомостям», что «не знает, о чем идет речь». Вартанян утверждает, что привлечение стратега рассматривалось в начале 2009 г., когда финансовые рынки были практически закрыты. Информацию в презентации он объяснил неточностью формулировок. Fesco собирается продать казначейские акции, но финансовым инвесторам, решение может быть принято до конца года, говорит Вартанян.

Осенью Fesco отказалась продать половину Национальной контейнерной компании (НКК) за $450 млн другому совладельцу – фонду First Quantum Виталия Южилина. НКК строила контейнерный терминал в Усть-Луге, но Fesco перестала финансировать проект, и строительство в прошлом году остановилось. Fesco сочла сумму в $450 млн заниженной и сама предложила выкупить долю First Quantum за ту же сумму.

Вряд ли привлечение инвестора связано с предстоящими покупками, говорит аналитик «ВТБ капитала» Георгий Тараканов, несмотря на восстановление контейнерных перевозок, финансовое состояние Fesco все еще довольно шаткое, ей нужно гасить долги, а не думать о приобретениях.