Лаборатория инвестиционных исследований Центрального университета провела исследование, чтобы выяснить, как изменился портрет инвестора за последние 3 года, какие стратегии выбирают современные инвесторы и какие факторы определяют их выбор.
Портрет составлен на основе исследования всех клиентов, имеющих брокерский счет в Т-Инвестициях.
Введение: что повлияло на рост числа инвесторов в России
Несмотря на экономические вызовы последних трех лет, российский инвестиционный рынок расширяется и привлекает новую аудиторию. Им интересуются люди разного возраста и уровня образования, часто не связанные с финансами и экономикой профессионально. Инвестиции становятся более массовыми благодаря росту финансовой грамотности и упрощению процесса инвестирования.
В России уже прошел пик тренда демократизации финансового сектора в банковской системе, когда банки при существенном вкладе регулятора сделали свои услуги массовыми, понятными и доступными. Теперь похожий путь проходят инвестиции: как более сложный и молодой инструмент они повторяют этапы развития банковской системы, завоевывая внимание широкой аудитории. Под влиянием роста финансовой грамотности, совершенствования онлайн-сервисов и появления инструментов, упрощающих вход на рынок, инвестирование становится понятным, удобным и гибридным по своей природе. В центре внимания оказывается сочетание традиционных подходов с инновационными решениями, позволяющими участникам рынка балансировать между стабильностью и поиском новых возможностей, а тренд демократизации сейчас доминирует в сфере инвестиций, вовлекая все более широкую аудиторию.
К 2024 году средний возраст инвестора снизился на 3 года по сравнению с 2021 и достиг 36 лет, в то же время возраст активного инвестора выше всего лишь на один год и составляет 37 лет При этом особенно заметно растут две возрастные группы: совсем молодые инвесторы до 20 лет и более зрелые — старше 45 лет. Кроме того, стабильно увеличивается доля женщин-инвесторов, а инвестиции перестают быть исключительно столичным явлением — регионы демонстрируют уверенный рост числа вовлеченных участников.
В нашем исследовании мы посмотрели, как менялся демографический портрет инвестора с 2022 года и как изменились популярные стратегии и тактики выбора инструментов. Учитывая рост и расширение инвестиционного рынка, мы подготовили рекомендации для всех участников: брокеров, государства как регулятора и самих инвесторов. Они позволят сформировать в России устойчивый инвестиционный рынок, доступный для широких слоев населения.
Демографические характеристики современного инвестора
Возраст: растет количество инвесторов 55+
Инвесторы в возрасте 20–45 лет составляют 70% от всех инвесторов, при этом, несмотря на абсолютный рост в 1,7 раза по сравнению с 2022 годом, их доля уменьшилась на 8%. Такое изменение доли обусловлено опережающим ростом двух возрастных групп: до 20 лет и старше 45 лет. Количество инвесторов 45+ выросло в 2,2 раза. При этом самый высокий показатель роста у группы 65+ лет, количество инвесторов в которой выросло в 2,5 раза. Во многом это связано с потребностью сохранить накопления, особенно в условиях экономической нестабильности. Люди предпенсионного возраста и пенсионеры активно интересуются инструментами, которые могут заменить традиционные сбережения в банке. Их выбор — это умеренные стратегии и долгосрочные инвестиции. Они предпочитают российские акции, облигации и консервативные портфели.
В 2024 году доли инвесторов разного возраста распределились так: до 18 лет — 0,3% всех инвесторов, 18–20 лет — 4,4% всех инвесторов, 20–25 лет — 15,6% всех инвесторов, 25–30 лет — 13,0% всех инвесторов, 30–35 лет — 13,6% всех инвесторов, 35–40 лет — 15,7% всех инвесторов, 40–45 лет — 12,7% всех инвесторов, 45–50 лет — 9,0% всех инвесторов, 50–55 лет — 6,2% всех инвесторов, 55–60 лет — 3,8% всех инвесторов, 60–65 лет — 2,7% всех инвесторов, старше 65 лет — 2,9% всех инвесторов.
Растет число женщин-инвесторов: от новичков к лидерам
Несколько лет назад женщины на рынке инвестиций были скорее исключением, но сегодня ситуация изменилась. Их доля среди всех участников составляет уже более 45%. Особенно заметен рост среди начинающих инвесторов, где женщины практически сравнялись с мужчинами. Это связано с ростом финансовой грамотности при наличии доступных образовательных программ, в том числе и тех, которые брокеры интегрируют в свои платформы, а также с тем, что инструменты для инвестирования становятся проще и понятнее.
Но когда речь заходит об активной торговле, разрыв между женщинами и мужчинам выражен более явно. Среди активных инвесторов прекрасный пол составляет 40%. Таким образом, помимо увеличения интереса женщин к инвестициям, можно сделать вывод, что они выбирают более консервативные стратегии инвестирования. При этом, как показывают результаты исследований, их доходность выше, чем у инвесторов-мужчин.
Место жительства: растет число инвесторов в регионах
Количество инвесторов в городах-миллионниках растет быстрее, чем в Москве и Санкт-Петербурге. За 3 года число инвесторов в мегаполисах выросло в среднем на 70–80%, в то время как в Москве этот показатель составил всего 57%, а в Санкт-Петербурге – 62%.
Если ранее среди инвесторов преобладали жители крупных городов, то сейчас растет доля инвесторов из малых городов. За 3 года доля инвесторов за пределами городов-миллионников, Москвы и Санкт-Петербурга выросла на 86%. Это связано с общим ростом финансовой грамотности населения, с упрощением инструментов для инвестирования, в том числе с развитием мобильных приложений, а также с доступностью интернета.
Образование: снижается доля инвесторов с высшим образованием
Раньше в портрете инвестора высшее образование было почти обязательным атрибутом. Однако доля таких инвесторов сокращается из года в год, в 2024 году она снизилась до 61,7%. На рынок все чаще приходят люди со средним специальным образованием, и сейчас они составляют больше трети участников. Стоит обратить внимание, этот тренд более ярко выражен среди активных инвесторов, что и подтверждает тренд демократизации инвестирования.
Это важный показатель и сигнал для рынка. Инвестиции больше не требуют сложной подготовки и дорогих знаний, доступных только избранным и только в университетах. Достаточно базовой грамотности, чтобы научиться управлять своими средствами и использовать простые инструменты, например, мобильные приложения и биржевые фонды. В том числе, увеличение количества инвесторов без высшего образования может свидетельствовать о росте накоплений, которые люди готовы инвестировать.
При этом важно отметить, во-первых, что доходность от инвестиций тем выше, чем выше уровень образования, а во-вторых, что инвестиции в первый год инвестирования с высокой вероятностью могут быть убыточны. Эти 2 фактора подчеркивают важность финансового просвещения: новичкам, особенно без профильной подготовки, критично получить знания об инвестициях, рисках, базовых и сложных инструментах, прежде чем принимать инвестиционные решения.
Как изменились инвестиционные стратегии
Изменения в стратегиях: от риска к гибкости
Традиционно инвесторов делили на три категории: консервативные, агрессивные и умеренные. Сегодня такая классификация перестает работать. Люди все чаще выбирают гибридные стратегии, комбинируя разные подходы.
Например, доля консервативных инвесторов за три года снизилась с 9,7% до 7,2%, доля агрессивных выросла — с 42,8% до 46,9%%. При этом такая же доля инвесторов придерживается умеренной стратегии, и практически не изменилась за 3 года. Люди адаптируются, экспериментируют и ищут подходы, которые лучше всего соответствуют их целям и образу жизни.
Кроме того, среди активных инвесторов в 2024 году по сравнению с 2023 на 6% (с 76.7% до 82.7%) выросла доля тех, кто совершает менее 3 сделок в месяц, что также свидетельствует о более зрелом и осознанном поведении на рынке: отказе от краткосрочных сделок в пользу долгосрочных вложений. Такая же тенденция наблюдается и у обычных инвесторов.
Самые популярные у инвесторов секторы экономики
В 2024 году в топ-3 у инвесторов вошли финансовый сектор, энергетика, а также добыча, переработка и производство сырьевых материалов. Эти сектора продолжают привлекать значительные инвестиции, подтверждая их стабильность и важность для экономического роста.
Среди российских бумаг наибольший рост зафиксирован в сфере информационных технологий, где количество инвесторов увеличилось в 5 раз. Этот рост отражает ускоренное развитие технологий и значительное внимание к инновациям в этой области.
Промышленный сектор также показал впечатляющие результаты, с увеличением инвесторской активности в 2,6 раз. Это свидетельствует о возрождении промышленного производства и укреплении его позиций на рынке.
Сектор здравоохранения продемонстрировал увеличение в 1,8 раз, что можно объяснить растущим спросом на медицинские услуги и развитием новых медицинских технологий, а также увеличением государственных и частных инвестиций в здравоохранение.
Наибольшее количество новых инвесторов пришло в секторы информационных технологий, энергетики и финансов. Эти сектора продемонстрировали не только высокие процентные показатели роста, но и значительный абсолютный прирост инвестиций.
Акции
Российские акции и облигации остаются самыми популярными инструментами по объему инвестиций розничных инвесторов.
Смена позиций, занимаемых компаниями, указывает на динамичность интересов инвесторов и отражает изменения в рыночной ситуации, которые могут быть вызваны различными факторами: финансовыми показателями компании, перспективами роста, макроэкономической ситуацией, ситуацией в отрасли и так далее.
Доверие инвесторов к нефтегазовому сектору позволило улучшить свои позиции по объему вложенных розничными инвесторами средств Новатэку, Роснефти и Татнефти, а Лукойлу – сохранить 3-е место. В топ-5 в 2024 году вошли сразу две нефтегазовых компании, а первые две позиции заняли игроки банковского сектора – СберБанк и Т-Технологии.
Показали рост также металлургические компании – Северсталь и НЛМК. Рекордным стало поднятие в рейтинге Хэдхантера – за год компания переместилась сразу на 38 позиций выше.
Основные выводы:
Российский инвестиционный рынок продолжает расширяться и демократизироваться. За последние три года портрет инвестора существенно изменился. Теперь это не только мужчины 30–40 лет из столичного региона с высшим образованием, но и люди самых разных возрастов, уровней дохода и образования, а также жители небольших городов.
Рост числа участников отмечается во всех направлениях:
Количество инвесторов старше 55 лет увеличилось на 217%, что отражает интерес предпенсионных групп к стабильным долгосрочным инструментам.
Значительно увеличилось число инвесторов до 18 лет, а среди 18—20-летних — в 6 раз, что свидетельствует о все более раннем вовлечении молодежи в инвестиции.
Доля женщин достигла 45%, женщина-инвестор уже не исключение. Все больше представительниц прекрасного пола делают осознанный выбор в пользу накоплений и приумножения капитала.
Регионы уверенно наращивают свое присутствие: инвестиции перестали быть уделом Москвы и Санкт-Петербурга — расширяется не только география, но и социальный состав инвесторов.
Уменьшается доля инвесторов с высшим образованием, что говорит о снижении входных барьеров и упрощении доступа к рынку благодаря онлайн-инструментам и доступным образовательным программам.
Таким образом, российский инвестор стал более разноплановым, а инвестиции — более массовыми, доступными и понятными.
Заключение
Российский инвестор уже не тот, каким был три года назад. Это не только молодой профессионал из Москвы, но и пенсионер из Красноярска, студентка из Владивостока или рабочий из Тюмени. Все они участвуют в создании нового, более доступного и демократичного рынка.
Результаты исследования показывают, что рынок инвестиций постепенно меняется под влиянием геополитической и экономической ситуации и в связи с тем, что приходят новые группы инвесторов. При этом мы видим, что путь развития сферы инвестиций схож с путем, по которому идет банковский сектор, и основной тренд, который сейчас действует на сектор инвестиций — это тренд демократизации. Исходя из истории развития банкинга в России, можно предсказать и следующие этапы.
Трендами ближайшего будущего на рынке инвестиций можно назвать:
Расширение аудитории. Рынок продолжит охватывать новые социальные и региональные группы. Доля женщин-инвесторов продолжит расти, так же как и доля людей старшего поколения. А молодежь начнет не только активнее вовлекаться в инвестиции, но и делать это еще раньше.
Повышение качества инвестора. С ростом финансовой грамотности и с появлением новых доступных материалов об инвестировании ожидается, что средний инвестор станет «умнее», будет лучше разбираться в инструментах инвестирования и в стратегиях.
Популяризация долгосрочных стратегий. В ситуации экономической нестабильности и снижения доходов у населения будут доминировать умеренные подходы и гибридные стратегии, а агрессивная торговля станет уделом немногих профессионалов.
Технологическое развитие. Продолжится цифровизация инвестирования. Инструменты станут еще проще и совершеннее. Использование искусственного интеллекта в инструментах позволит инвесторам получать консультации в режиме реального времени, что приведет к более осознанным операциям.
Интенсивный рост количества инвесторов и существенное расширение вовлеченности среди всех групп населения может говорить не только о существенном потенциале отрасли, но и о необходимости большего вовлечения как со стороны брокеров, так и со стороны государства, ставя во главу угла частного инвестора.
Брокерам важно создавать интуитивно понятные сервисы, учитывающие потребности разных демографических групп. Критично повышать финансовую грамотность инвесторов, а в особенности новичков, ведь важно не только привлечь клиента в инвестиции, но и через обучение сделать так, чтобы новичок не разочаровался в нем и не потерял свой первый депозит. Использование аналитики и технологий ИИ поможет предоставлять более точные и своевременные рекомендации по оптимизации портфелей, не только упростив инвестиции как инструмент, но и снизив риск неудачи.
Государству следует усилить роль образовательных инициатив в области финансовой грамотности. Распространение знаний о базовых финансовых инструментах и финансовой грамотности через школы, ВУЗы и онлайн-платформы позволит более широким слоям населения осознанно и безопасно участвовать в инвестиционной деятельности. Дополнительные меры по упрощению нормативной базы, защите прав инвесторов и стимулированию инноваций в финансовых технологиях укрепят доверие к рынку и создадут благоприятную среду для его устойчивого развития.
Частным инвесторам стоит сосредоточиться на формировании сбалансированных долгосрочных портфелей. Инвестиции больше не являются уделом избранных — благодаря доступным образовательным материалам и цифровым платформам можно последовательно наращивать знания, выбирать устойчивые сектора и развивать навыки грамотного управления капиталом.
Объединяя эти усилия, можно ускорить рост рынка инвестиций и быстрее превратить его в зрелую, социально значимую экосистему, где интересы новичков и опытных участников, частного и институционального капитала, столицы и регионов будут гармонично сочетаться, способствуя росту национальной экономики и благосостояния населения.
Лаборатория инвестиционных исследований Центрального университета — независимый исследовательский центр, созданный в партнерстве с 50 крупнейшими компаниями и организациями страны, среди которых более десяти эмитентов и брокеров. Лаборатория проводит комплексные исследования инвестиционного рынка, анализируя обезличенные данные о поведении частных инвесторов, их стратегиях и предпочтениях. Такой подход позволяет выявлять ключевые тенденции и закономерности, формировать более прозрачное взаимодействие между инвесторами и эмитентами, а также разрабатывать рекомендации для устойчивого развития отрасли.
Авторы:
Илья Иванинский, директор Центра бизнес-образования и аналитики Центрального университета.
Сергей Панфилов, заместитель директора Центра бизнес-образования и аналитики Центрального университета.
Даниил Волков, магистрант Центрального университета, аналитик лаборатории инвестиционных исследований Центрального университета.
Илья Иванинский, директор Центра бизнес-образования и аналитики Центрального университета:
«За последние три года мы видим не только рост количества инвесторов, но и изменение структуры — к рынку активно подключаются более молодые, разнообразные по уровню образования и социальному статусу группы. По мере снижения ключевых ставок мы можем ожидать еще больший приток участников. Однако, чтобы новые инвесторы не потеряли свои средства и продолжали работать на рынке в долгосрочной перспективе, крайне важно уделить внимание их финансовой грамотности. Развитие финансового рынка не только поможет инвесторам сберегать и приумножать капитал, но и внесет значимый вклад в рост экономики, обеспечивая компаниям доступ к долгосрочному капиталу для развития»
Сергей Панфилов, заместитель директора Центра бизнес-образования и аналитики Центрального университета:
«Более чем 70%-й рост аудитории за столь короткий срок свидетельствует о том, что привычные шаблоны инвестирования стремительно меняются. Теперь всё больше людей, вне зависимости от возраста и региона, выходит на рынок в поисках гибких, технологичных и понятных инструментов, учитывающих их индивидуальные потребности. Расширение аудитории неизбежно порождает запрос на простые решения, поэтому брокерам предстоит сделать приложения более интуитивными, активно развивать новые сервисы и интегрировать обучение, способное сопровождать инвесторов на каждом этапе их развития»
Даниил Волков, магистрант Центрального университета, младший аналитик Т-Банка:
«Количество инвесторов 45+ выросло на 217%, а доля женщин достигла 45%. Это превращает инвестиции в по-настоящему массовое явление, расширяя круг вовлеченных и стимулируя разработку гибких стратегий для разных групп участников»