Почему борьба за контроль над «Челси» закончилась сделкой на 950 млн фунтов

Клуб английской премьер-лиги (АПЛ) «Челси» объявил о продаже порядка 25% акций команды внутри клубной системы. Владеющий контрольным пакетом акций фонд Clearlake Capital заплатил 950 млн фунтов за равные доли, которые принадлежали другим инвесторам – Тодду Боэли и Марку Уолтеру, отмечает Financial Times. «Ведомости. Спорт» рассказывает, чем запомнился период управления «Челси» американскими инвесторами и почему он завершился борьбой за контроль над клубом.

Охота на статусные активы

Пандемийный кризис начала 2020-х нанес тяжелый удар по экономике спортивных команд во всем мире и ускорил перестройку всей индустрии. Особенно заметные изменения произошли в США. Чтобы привлечь дополнительный капитал, американские закрытые лиги (МЛБ, НБА и НХЛ) одна за другой сняли ограничения для фондов прямых инвестиций на покупку миноритарных долей в клубах. Прежде владение такими активами оставалось привилегией сверхбогатых семей и частных миллиардеров. 

Приток новых денег за короткое время спровоцировал серьезную конкуренцию в битве за команды, а дополнительным фактором роста их стоимости стало ограниченное количество франшиз. Наиболее показателен пример НБА, где средняя стоимость клубов за последние годы выросла более чем вдвое – с $2,58 млрд в 2022 г. до $5,51 млрд в 2025-м, отмечает Sportico.  

Следующим этапом американского инвестиционного спортивного бума стала новая волна спроса на европейские бренды, особенно уровня Английской премьер-лиги (АПЛ). Зарубежный капитал здесь присутствовал еще с середины 2000-х, но постепенно менялось само отношение к клубам. Они перестали быть просто дорогими игрушками для миллиардеров и все чаще рассматривались как полноценные коммерческие активы, способные приносить операционный доход и, главное, расти в цене. 

В январе 2021 г. ALK Capital приобрела контрольный пакет «Бернли», а в том же году группа GameChanger 20 Ltd стала владельцем «Ипсвича». Но настоящая охота развернулась за статусными активами – клубами с историей, глобальной аудиторией и уже сформировавшейся коммерческой ценностью. Совладельцы легендарного бейсбольного клуба «Лос-Анджелес Доджерс» Уолтер и Боэли пытались масштабировать свои активы за пределы США еще в 2019-м. Получив отказ от Романа Абрамовича продать «Челси» за 2,2 млрд фунтов (олигарх хотел не менее 3 млрд фунтов), бизнесмены переключились на переговоры с «Тоттенхэмом», параллельно изучая варианты во Франции («Бордо») и Португалии («Портимоненсе»), писал The Athletic. 

Весной 2022 г. американцы воспользовались наложением санкций на Абрамовича (владел «Челси» с 2003 г.), и вошли в консорциум инвесторов, выкупивших клуб за 2,5 млрд фунтов. С учетом обязательств по дополнительным инвестициям общий объем соглашения достиг 4,25 млрд фунтов. Контрольный пакет акций (61,5%) получил фонд Clearlake Capital, доли Боэли, Уолтера и швейцарского миллиардера Хансйорга Висса составили каждая по 12,8%, утверждает BBC Sport. 

«В Европе 4 млрд футбольных болельщиков, тогда как у Национальной футбольной лиги (НФЛ) – 170 млн. При этом американская лига ежегодно получает около $15 млрд медиа-доходов, а глобальный клубный футбол – лишь малую часть этой суммы. Английский футбол остается сильно недооцененным, а его коммерческий потенциал используется далеко не полностью. Мы здесь, чтобы это изменить», – цитирует Боэли Sports Business Journal. 

Рекордные траты и убытки

Получив контроль над клубом, американский консорциум начал радикальную перестройку, в которой общительный и энергичный Боэли стал ее главным публичным лицом. Он занял пост председателя совета директоров «Челси», а на первых порах – и временного спортивного директора, лично координируя переговоры. Ключевым элементом новой стратегии стала масштабная перестройка состава. Клуб сознательно расстался с лидерами команды, которые сыграли большую роль в выигрыше Лиги чемпионов-2021, – Антонио Рюдигером, Сесаром Аспиликуэтой, Н’Голо Канте, Калиду Кулибали, Матео Ковачичем и Каем Хавертцом. 

На их место пришли преимущественно молодые игроки с высоким игровым и коммерческим потенциалом. Только за первые два года при новых владельцах трансферные расходы «Челси» превысили 1 млрд фунтов, а в настоящее время превысили отметку в 2 млрд фунтов. Символами этой волны закупок стали Энцо Фернандес (106,8 млн фунтов), Мойсес Кайседо (115 млн), Уэсли Фофана (70 млн), Михаил Мудрик (62 млн плюс бонусы) и Кристофер Нкунку (52 млн). 

Чтобы сбалансировать бюджет в рамках жестких правил финансового фэйр-плей Премьер-лиги (PSR), Боэли внедрил практику сверхдлинных контрактов на 7-8 лет. Это позволяло распределять расходы на покупку игроков на весь срок действия соглашения, снижая давление на текущую отчетную ведомость. То есть, если игрок условно приобретен за 100 млн фунтов, а его контракт заключен на пять лет, то в одном сезоне клуб записывает в расходы по 20 млн фунтов ежегодно. Другой осознанной частью этой финансовой модели стала регулярная продажа воспитанников академии (Мэйсон Маунт, Рубен Лофтус-Чик, Конор Галлахер), поскольку в футбольном аудите их продажа учитывается как 100-процентная чистая прибыль. 

Американцы тратили так хаотично, что к лету 2024 г. число игроков «Челси» на контрактах достигло 51. При этом более 40 футболистов находились в распоряжении первой команды. Атмосфера внутри коллектива испортилась и «Челси» не смог пробиться в Лигу чемпионов, лишившись одного из ключевых источников высокодоходной выручки. Спортивный провал ударил и по коммерческой привлекательности бренда. После истечения в 2023 г. соглашения с оператором Three (платил ежегодно 40 млн фунтов) клуб остался без постоянного титульного спонсора. 

Для обеспечения финансовых вливаний владельцам пришлось брать существенные кредиты. В настоящее время совокупный чистый убыток материнской компании 22 HoldCo, которая владеет компанией BlueCo (ей, в свою очередь, принадлежит «Челси»), составляет 1,85 млрд фунтов. 

Это не помешало клубу выстраивать более широкую бизнес-модель. В 2023 г. BlueCo приобрела контрольный пакет французского «Страсбура», заложив основу мультиклубной системы. Предполагалось, что такая структура позволит эффективнее работать с молодыми игроками, обмениваться спортивной экспертизой и распределять таланты между командами. 

В финансовом отношении клуб продолжал использовать новые рычаги амортизации: летом 2023 г. «Челси» продал два собственных отеля (Millennium и Copthorne) и парковки возле стадиона «Стэмфорд Бридж» собственной компании. Сделка на 76,5 млн фунтов была оформлена с целью сократить дефицит и уложиться в лимиты PSR. Позже клуб провернул похожий маневр, продав женскую команду «Челси» BlueCo ради фиксации еще одной бухгалтерской прибыли. Но даже эти финансовые маневры пока не помогают выправить ситуацию: несмотря на рекордную выручку в 490,9 млн фунтов по итогам сезона 2024/25, «Челси» завершил отчетный период с рекордным для АПЛ убытком до налогообложения – 262,4 млн фунтов. 

Проблема расширения стадиона

Ожидалось, что существенный импульс клубу в развитии придаст сенсационная победа на Клубном ЧМ-2025 (помогла заработать 85 млн фунтов), но новый сезон снова вышел провальным – лишь 10-е место в АПЛ. При этом проблемы «Челси» не ограничились спортивными результатами и финансовыми последствиями трансферной политики. Постепенно противоречия возникли и внутри консорциума: после первых двух неудачных сезонов, когда ключевые решения принимал Боэли, владельцы контрольного пакета акций из Clearlake Capital решили ограничить его влияние. 

Основную роль стал играть представитель фонда Бехдад Эгбали, который через совет директоров продвигал увольнение назначенных Тоддом тренеров, а также одобрял или блокировал трансферы. Токсичность стала такой глубокой, что они перестали вместе появляться на домашних матчах. 

Одним из фундаментальных разногласий совладельцев стал вопрос будущего клубного стадиона. Пока конкуренты – «Арсенал», «Манчестер Сити» и «Ливерпуль» – делают хорошую кассу на своих вместительных аренах («Манчестер Юнайтед недавно объявил о планах построить стадион за 2 млрд вместимостью 100 000 человек) выручка «Стэмфорд Бридж» ограничена скромными параметрами – стадион способен принять лишь 40 343 зрителя. 

Боэли настаивал на масштабном и дорогостоящем сценарии: полном сносе «Стэмфорд Бридж» и строительстве новой суперарены на 60 000 мест, либо на полном переезде клуба на другую локацию в Лондоне. Фанаты выступили резко против, проведя несколько акций протестов из-за опасений потери исторического дома клуба и роста стоимости посещения матчей. В свою очередь, Clearlake Capital рассматривает только реконструкцию в условиях плотнейшей исторической городской застройки, отмечает The Telegraph. 

Точкой невозврата в отношениях партнеров стала смена модели управления и стратегического планирования этим летом. С подачи Эгбали клуб решил укрепить команду опытными игроками и делегировать больше полномочий новому главному тренеру Хаби Алонсо. По сути, он стал менеджером – роль, которую прежде выполнял Боэли. 

Лишившись рычагов управления, инвестор стал задумываться о продаже своей доли, а ускорили этот процесс большие проблемы с американским страховым бизнесом его главного соратника Уолтера. В настоящее время ФБР проверяет факт сокрытия финансовых связей при выводе $21 млрд из его компаний, что вынудило Марка продать за $12,5 млрд «Лос-Анджелес Лейкерс» и искать новые источники привлечения ликвидности.