МТС увеличит дивиденды

Планирует резко увеличить дивиденды и материнская компания МТС. По итогам 2012 г. АФК «Система» (напрямую владеет 50,8% МТС) обещает выплатить 9,3 млрд руб. – на 6,6 млрд руб. больше, чем за 2011 г. Задача вполне посильная: если акционеры МТС утвердят вчерашнюю рекомендацию совета директоров, то «Система» получит от оператора 20,9 млрд руб. – на 5,5 млрд руб. больше, чем в прошлом году.

Совет директоров МТС вчера утвердил новую дивидендную политику на 2013–2015 гг., сообщила компания. В ближайшие три года МТС намерена отдавать акционерам минимум 75% от свободного денежного потока, но не меньше 40 млрд руб. в год. Вдобавок новая политика позволяет выплачивать промежуточные дивиденды.

Собранию акционеров, которое назначено на 25 июня 2013 г., совет рекомендовал утвердить выплаты за прошлый год в размере 14,6 руб. на акцию (29,2 руб. на ADR). Таким образом, акционеры могут получить 30,2 млрд руб. Кроме того, во второй половине 2013 г. совет директоров планирует созвать внеочередное собрание акционеров, чтобы одобрить выплату еще 11 млрд руб. в виде промежуточных дивидендов, тогда размер выплат будет соответствовать новой дивидендной политике МТС (75% от свободного денежного потока за 2012 г. – это 30 млрд руб.). Выплата промежуточных дивидендов позволит МТС более гибко управлять денежным потоком и обеспечит дополнительный спрос на акции компании в периоды с низким объемом торгов, объясняет представитель МТС Ирина Агаркова.

Итого в 2013 г. МТС может выплатить около 41,2 млрд руб. против 30,4 млрд руб., выплаченных годом ранее. Это самые большие дивиденды компании за всю историю. До этого самые высокие выплаты МТС состоялись в 2009 г. – 39,4 млрд руб.

До сих пор дивидендная политика МТС предполагала выплату акционерам не менее чем 50% чистой прибыли за предшествующий год. А в ноябре 2012 г. менеджмент компании пообещал изменить методику расчета дивидендов. Чистая прибыль – показатель непостоянный, на него влияют такие факторы, как единоразовые эффекты, курсовые разницы, объяснял вице-президент по финансам и инвестициям МТС Алексей Корня. Например, в 2012 г. МТС списала $1,08 млрд в результате прекращения бизнеса в Узбекистане. По мнению президента МТС Андрея Дубовскова, показатель свободного денежного потока, к которому привязываются дивиденды компании теперь, «максимально объективно отражает способность компании генерировать денежные средства».

Последние три года оператор отдавал акционерам даже больше, чем было прописано в дивидендной политике, – более 70% чистой прибыли. А в ноябре 2012 г. Дубовсков пообещал, что компания в 2013–2015 гг. увеличит дивиденды как минимум на 25%, выплатив за три года не менее 114 млрд руб. против 91 млрд руб. за 2009–2011 гг. Новая дивидендная политика предполагает рост дивидендных выплат более чем на 30% – за три года будет выплачено не менее 120 млрд руб.

Увеличивать дивиденды МТС планировала за счет освободившихся средств от снижения капзатрат, объяснял Корня. Еще весной прошлого года Дубовсков обещал, что в 2013–2015 гг. МТС снизит инвестиции в сеть с 20% от выручки до 15–18%. К 2013 г. практически завершится строительство 3G-сети и будет уже в основном профинансирован перевод дочерней МГТС на технологию GPON, объяснял он. Однако в марте 2013 г. МТС уточнила: в этом году капзатраты еще останутся на уровне 2012 г. – около 20% от годовой выручки, поскольку МТС планирует инвестировать в LTE-сеть активнее, чем предполагала изначально. Тем не менее компания не собирается занимать деньги для выплаты дивидендов. «Мы планируем сохранить долговую нагрузку на текущем уровне», – говорит Дубовсков.

МТС вполне может себе позволить выплачивать акционерам 40 млрд руб. в год даже при сохранении инвестиций на том же уровне, считает аналитик «Сбербанк CIB» Анна Лепетухина. Долговая нагрузка компании находится на вполне приемлемом уровне (на конец 2012 г. – 1,3 годового показателя OIBDA), компания не планирует крупных приобретений, так что ничто не мешает ей отдавать весь свободный денежный поток акционерам, рассуждает она. А выплата промежуточных дивидендов добавит акциям привлекательности, согласна Лепетухина: акционерам теперь не придется ждать год, чтобы поучаствовать в распределении доходов компании.