Как нефтяные компании из США зарабатывают на войне в Персидском заливе

Продолжающиеся с конца февраля 2026 г. военные действия в Персидском заливе, начатые США и Израилем с целью смены руководства Ирана или уступок по принципиальным вопросам вроде ядерной программы, не достигли заявленных целей. Зато ответная блокада Ормузского пролива Тегераном привела к максимальным с 2022 г. ценам на нефть и обогатила предприятия американского ТЭКа.

О том, что позволило американским нефтяным компаниям заработать рекордную прибыль, какие это создает сложности для внутренней политики США и как будет развиваться ситуация, в материале »Ведомости. Аналитики».

Плоды персидских войн

Три крупнейших независимых переработчика топлива США Marathon Petroleum, Phillips 66 и Valero Energy зафиксировали по итогам апреля – июня совокупную квартальную прибыль в размере $12,6 млрд. По оценке Reuters, это самый высокий показатель с 2022 г. Вернули акционерам в виде дивидендов эти компании $6,3 млрд, что является квартальным максимумом с 2024 г.

Ранее, 31 июля, о рекордных прибылях за II квартал сообщили американские нефтегазовые гиганты ExxonMobil и Chevron.

Первая увеличила прибыль в апреле – июне более чем вдвое в годовом выражении до $14,5 млрд. В том числе квартальная прибыль от разведки и добычи выросла в 165 раз до $7,93 млрд, от переработки – в 4 раза до 5,47 млрд. Chevron за тот же период заработала $12,09 млрд – почти впятеро больше, чем в аналогичном периоде годом ранее. Прибыль от разведки и добычи выросла втрое до $8,18 млрд, от переработки и транспортировки – в 6,6 раза до $4,9 млрд.

Добыча Chevron выросла на 19,8% до рекордных для II квартала 4,07 млн барр. нефтяного эквивалента (н. э.) в сутки. Добыча ExxonMobil, наоборот, сократилась на 1,9 до 4,51 млн барр. н. э. в сутки.

Секрет успеха

Ключевым фактором, позволившим американским нефтяным компаниям получить сверхприбыли, стал рост цен на нефть из-за сложностей с вывозом арабского сырья вследствие блокады Ормузского пролива Ираном, отмечают опрошенные «Ведомости. Аналитикой» эксперты.

Во II квартале средняя цена нефти WTI увеличилась на 48% в годовом выражении, что стало главным фактором сверхприбыли американских мейджоров, говорит аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман.

По данным Управления энергетической информации США (Energy Information Administration, EIA) , средняя цена легкой техасской марки нефти WTI на терминале в Кушинге (Техас) в мае этого года составляла $102,1/барр. Это максимальный уровень с июня 2022 г., когда на фоне неопределенности с поставками нефти из России из-за СВО на Украине и санкций нефть этой марки стоила $114,1/барр.

Возросшие цены компенсировали застрявшие на Ближнем Востоке объемы, принадлежавшие американским компаниям, отмечает ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности, эксперт Финансового университета при правительстве Игорь Юшков.

Американские нефтяные гиганты работают в странах Персидского залива. Например, ExxonMobil, по данным самой компании, получает пятую часть прибыли за счет работы на Ближнем Востоке и в Северной Африке, являясь партнером эмиратской ADNOC и саудовской Saudi Aramco. В результате кризиса в регионе у них также возникли сложности с логистикой и функционированием инфраструктуры, отмечает Юшков. Но эти издержки значительно не повлияли на финансовые результаты американских компаний, так как ОАЭ и Саудовская Аравия оперативно смогли перенаправить значительные объемы экспорта сырья на альтернативные маршруты, поясняет эксперт.

Важным фактором также стал рост добычи нефти в США, добавляет эксперт по энергетике Кирилл Родионов. По его словам, американские нефтяники старались «всеми правдами и неправдами» стать бенефициарами резко возросшего спроса на нефть из США на мировом рынке в условиях перебоев с поставками из Персидского залива и дефицита сырья.

По данным EIA, в апреле добыча в США впервые в истории достигла 13,97 млн барр./сутки (в апреле 2025 г. показатель составлял 13,47 барр./сутки). В мае добыча снизилась до 13,71 млн барр./сутки, но был зафиксирован другой рекорд – экспорт нефти из США впервые за всю историю наблюдений достиг 7,73 млн барр./сутки. Еще в марте он составлял 4 млн барр./сутки, а в январе – 3,9 млн барр./сутки.

Наиболее существенно выросла прибыль американских компаний от нефтепереработки, обращает внимание Кауфман. Это связано с тем, что цены на нефтепродукты в условиях дефицита увеличивались более высокими темпами, чем цены на нефть, поясняет он. Например, оптовые цены на дизель в Штатах во II квартале увеличилась на 75% год к году до $3,81/галлон (около $1/л . – «Ведомости. Аналитика»), отмечает эксперт.

На резкий рост цен на моторное топливо США на фоне военного противостояния в Персидском заливе ранее обращал внимание главный исполнительный директор «Роснефти» Игорь Сечин. В июне, выступая на ПМЭФ-2026, он отметил, что перекрытие Ормузского пролива является попыткой изменить регулирование мирового энергетического рынка в интересах США. Меры, принятые для блокирования пролива, были направлены против Ирана, но сработали против всего мира и в итоге пострадали потребители, в том числе американские, обратил внимание глава «Роснефти». В марте – мае дополнительные расходы американских потребителей на моторное топливо превысили $40 млрд, что более чем вдвое превышает стоимость программы США по электрификации транспорта, заметил он.

Цены на нефть достаточно активно реагируют на словесные интервенции и слухи о переговорах, а стоимость нефтепродуктов определяется в первую очередь физическим рынком, который был и остается в дефиците, отмечает Кауфман. Также, по его мнению, на финансовые показатели американских компаний повлияли особенности бухгалтерского учета – при быстром росте цен доходы у нефтяников из США росли быстрее расходов.

Прибыль за счет граждан

Рост стоимости нефтепродуктов, ставший одним из источников увеличения прибыли американских нефтяных гигантов и крупнейших переработчиков, традиционно является острым вопросом внутренней политики США, угрожающим рейтингам любой президентской администрации – как демократической, так и республиканской.

Средняя цена бензина в США 12 августа достигла самого высокого уровня для этого времени года за всю историю наблюдений, превысив $4 за галлон ($1,06/1 л), сообщил в социальной сети Х руководитель отдела анализа нефтяного рынка сервиса GasBuddy Патрик Де Хаан.

В 2022 г. при президенте-демократе Джозефе Байдене средняя цена на бензин в августе составляла $3,98/галлон ($1,05/л). При этом максимальный уровень цен на бензин в период нахождения Байдена во главе страны превышал $6/галлон ($1,58/л), и это было объектом критики со стороны ныне действующего президента-республиканца Дональда Трампа. При этом и Байден словесно нападал на руководство Chevron и требовал от них снизить цены на топливо.

Теперь этим занялся сам Трамп. В своей соцсети Truth Social 3 августа, комментируя интервью главного исполнительного директора Chevron Майкла Вирта, президент США напомнил, что компания получила от властей США разрешение возобновить работу в Венесуэле и за счет этого также начала получать значительные доходы. «Снизьте цены на нефть для потребителей (розничные цены!) сейчас же!» – написал Трамп, добавив, что это требование касается и всех остальных американских нефтяных компаний.

В то же время Трамп издавна известен тем, что старается не облагать корпорации дополнительными сборами, а, наоборот, освобождать их от налогов. В свой первый президентский срок в 2017 г. он провел налоговую реформу, уменьшив корпоративные налоги с 35 до 21%, это коснулось и ТЭКа США. В феврале 2025 г., через месяц после инаугурации, Трамп анонсировал сокращение налога – до 15%. Кроме того, чтобы сдержать дальнейший рост цен уже во время кампании против Ирана, президент США 11 мая 2026 г. заявил о временной приостановке взимания федеральных налогов на топливо до тех пор, «пока это будет уместно».

В марте оппонирующие Трампу демократы внесли в конгресс США законопроекты, предусматривающие введение налога на прибыль крупнейших нефтедобывающих компаний, производящих или импортирующих нефть в объеме более 300 000 барр./сутки. Поступления от него планируется направлять потребителям – обычным гражданам через целевые квартальные выплаты. Налог на сверхприбыль нефтяников уже существовал в США в 1980-е гг., на которые пришлась война между нефтедобывающими Ираком и Ираном.

Политика Трампа на Ближнем Востоке определенно связана с интересами американских нефтяных компаний, о чем сам президент неоднократно косвенно заявлял, отмечает научный сотрудник Центра североамериканских исследований ИМЭМО РАН Алексей Юрк. При этом сами нефтяные компании в финансовом плане существенно активнее поддерживают республиканцев, нежели демократов, добавляет эксперт.

«Риторика Трампа скорее выглядит популистской в преддверии промежуточных выборов в конгресс в ноябре и на фоне достаточно тяжелой ситуации с ценами на бензин в США и состоянием американских нефтяных запасов. В то же время ошибочно полагать, что интересы американских нефтяных гигантов послужили главной причиной войны против Ирана», – отмечает Юрк.

Непоследовательность политики действующего президента США – это попытка лавировать между крупным бизнесом и обычными американцами, считает старший научный сотрудник ИСКРАНа Павел Кошкин. По его мнению, Трамп стремится сохранить свой ядерный электорат – простой народ, который голосовал за него в 2024 г. «Аналогичная тактика у него была и в прошлый электоральный период, когда он заигрывал с леволиберальными рабочими движениями», – напоминает эксперт.

Что будет дальше

По мнению Родионова, нефтяной рынок уже «прошел пик кризиса» и в целом адаптировался к новой реальности, где Ормузский пролив перестал быть надежным маршрутом поставок сырья. Последние эпизоды обострения ситуации в регионе и действия проиранских йеменских хуситов в Красном море не привели к росту цен на нефть до уровней весны, обращает внимание эксперт. При этом рынок ожидает урегулирования конфликта и открытия Ормузского пролива к ноябрьским выборам в конгресс США, добавляет он.

Эксперт допускает, что из-за внутренней политики Трампа Ормузский пролив может быть открыт даже без окончательного урегулирования военного конфликта. В этом случае цена на нефть снизится до $70/барр. и мейджоры нефтяной отрасли США во втором полугодии уже не получат сверхдоходов, говорит Родионов

Кауфман считает, что III квартал все же будет успешным для американских нефтяников, хотя финансовые результаты и не превысят показателей II квартала. Маржинальность переработки нефти в США пока не снижается, обращает внимание он.

В долгосрочной перспективе растет вероятность профицита нефти на мировом рынке, поскольку текущий дефицит приводит к разрушению спроса, а повышенный уровень цен становится стимулом для роста добычи сырья в США, Канаде, Гайане, Бразилии, Аргентине, ОАЭ и ряде стран ОПЕК+, отмечает Кауфман.

Страны Евросоюза (ЕС) тяжелее, чем США, переживают текущий рост цен и дефицит сырья из-за зависимости от импорта. В то же время прибыль нефтегазовых мейджоров из ЕС также заметно растет, отмечает эксперт. Парадоксально, но во II квартале прибыль увеличила и Saudi Aramco, обращает внимание Кауфман. Компания смогла перенаправить часть экспортных поставок в Красное море, а повышенные цены компенсировали снижение объемов, поясняет эксперт.