Бизнес
Бесплатный
Алина Фадеева

«Лукойл» изменит дивидендную политику

Компания будет направлять на дивиденды не менее 25% прибыли по МСФО и ежегодно увеличивать их размер

Дивидендная политика «Лукойла» будет серьезно улучшена, обещал на прошлой неделе вице-президент компании Леонид Федун. Принципы нового документа совет директоров рассмотрел сегодня. Теперь «Лукойл» планирует направлять на дивиденды не менее 25% чистой прибыли по МСФО, а также ежегодно увеличивать их размер минимум на темп инфляции. Для расчета дивидендов прибыль по МСФО может быть скорректирована на величину единовременных прибылей и убытков, уточняет компания. Еще один принцип новой политики: приоритет дивидендных выплат при распределении наличности.

По итогам 2015 г. компания заплатит акционерам рекордные 177 руб. на акцию с учетом промежуточных дивидендов. Финальные дивиденды составят 112 руб. на акцию. В сумме акционеры получат 150,5 млрд руб., это 51,5% от чистой прибыли и на 15% больше, чем выплаты за 2014 г.

Прежняя дивидендная политика «Лукойла» предполагала выплаты акционерам в размере не менее 15% от консолидированной прибыли. С одной стороны, «Лукойл» увеличил минимальный размер дивидендов, с другой — компания в последние годы платила намного больше 15% прибыли, говорит аналитик Raiffeisenbank Андрей Полищук. Например, по итогам 2014 г. «Лукойл» заплатил акционерам 50% чистой прибыли — для того, чтобы компенсировать девальвацию рубля, напоминает он.

По итогам 2013 г. «Лукойл» выплатил акционерам почти 40% консолидированной прибыли, за 2012 г. — 23%. В этом смысле рост минимальных выплат не играет особой роли, считает аналитик. Согласно неофициальной дивидендной политике ежегодный рост дивидендных выплат в среднем должен был составлять не менее 15%, но и в этом случае цифры были больше, говорит Полищук. По данным компании, за последние пять лет темпы роста дивидендных выплат составляли 20-30%, а в 2014 г. «Лукойл» заплатил на 44% больше, чем в 2013 г. Новый минимальный темп роста дивидендов ниже: Минэкономразвития прогнозирует инфляцию в 2016-2019 гг. в 4-6,5%.

Привязка гарантированного роста дивидендов к Индексу потребительских цен уникальна среди аналогов, указывает в обзоре аналитик Газпромбанка Александр Назаров. Она позволяет инвесторам быть более уверенными в росте дивидендов (одна из точек риска в любом инвестиционном кейсе). Фактически фондовые инвесторы получили своего рода «инфляционный линкер», который уже есть у игроков долгового рынка (ОФЗ, привязанные к инфляции), заключает Назаров.

Честно говоря, инвесторы ожидали более позитивных изменений, например перечисления на дивиденды части свободного денежного потока, заключает Полищук. По состоянию на 16.55 мск акции «Лукойла» на Московской бирже падали на 1,3%, на Лондоской бирже - на 0,9%.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать