Статья опубликована в № 4362 от 13.07.2017 под заголовком: Плоды овощной холодности

Последствия холодного лета ускорят рост цен в первой половине 2018 года

Темпы инфляции замедлятся до 4% к концу года, а затем вновь ускорятся, сообщил ЦБ

Кредитно-денежная политика не может влиять «на инфляционные последствия погодного фактора», написано в бюллетене департамента исследований и прогнозирования ЦБ «О чем говорят тренды» (его выводы могут не совпадать с официальной позицией регулятора). В июне цены на плодоовощную продукцию резко выросли – на 8,3%, а инфляция ускорилась до 4,4% в годовом выражении (в мае она составила 4,1%). Показатель заметно отдалился от целевых 4%, которых ЦБ рассчитывает достичь к концу года.

Впрочем, ЦБ продолжает быть уверенным в правильности своих расчетов: к концу года инфляция замедлится до 4% и июньский ценовой шок не помешает, говорится в его докладе.

С ЦБ более чем согласен Минфин, который также не меняет прогноз по инфляции на 2017 г. и считает, что к концу года эффект от июньского скачка цен сгладится. Об этом заявил министр финансов Антон Силуанов в интервью «России 24» (его слова передал «Интерфакс»): «Наши оценки в текущем году сохраняются около 4%, даже несколько ниже».

Но в первом полугодии 2018 г. годовые темпы роста цен вновь могут ускориться, говорится в обзоре департамента ЦБ: из-за неудачной погоды нынешнего лета урожай плодоовощной продукции может быть частично потерян, и на следующий год перейдет меньше запасов, а это повысит цены на продовольствие в будущем году.

Слишком поздно

Цены на овощи все-таки начали снижаться. По данным Росстата, на прошлой неделе они упали на 0,7% – впервые за четыре месяца. Год назад цены на овощи стали снижаться еще в июне, а в аналогичную неделю снижение было гораздо заметнее – 1,9%.

Из-за холодной весны картофель, огурцы, помидоры, морковь, лук и свеклу посадили на три-четыре недели позже обычного, делится наблюдениями за работой овощеводов ЦБ, из-за этого и нынешний урожай будет собран позже, а минимум цен на овощи придется не на август, как обычно, а на сентябрь. Поэтому рост цен в годовом выражении ускорится к середине III квартала, зато существенно замедлится к концу года, пишет ЦБ.

С мнением ЦБ о сроках созревания не согласен министр экономического развития Максим Орешкин: цены на овощи, по его мнению, начнут снижаться в конце июля – августе, а вовсе не в сентябре. «Мы с ЦБ просто по-разному оцениваем время появления овощей на рынке, – спорит министр, – по нашим оценкам, урожай начнет активно появляться на рынке уже в последние недели июля».

Холодное лето может повлиять на цены первого полугодия 2018 г., тут министр Орешкин с ЦБ согласен: «Если урожай поступит на рынок позже, удорожание овощей в 2018 г. может начаться раньше, чем в этом, что приведет к более высокой инфляции в марте – апреле».

Инфляционные ожидания населения все еще значительно выше 4%, в июне они перестали снижаться и стабилизировались – 10,3%, пишет ЦБ. Отвечая на вопрос, какие товары и услуги в последние месяцы подорожали заметнее всего, 38% граждан в июне упомянули именно овощи и фрукты – в мае таких было 30%.

Консенсус-прогноз Bloomberg состоит в том, что годовая инфляция снизится до 4% уже к концу III квартала, останется такой до конца года, в I квартале 2018 г. ускорится до 4,2%, а затем вновь вернется к целевому показателю.

Рост цен на продовольствие замедлится до 4% лишь к ноябрю – декабрю, считает экономист «ВТБ капитала» по России и СНГ Александр Исаков, а с февраля вновь ускорится – вплоть до 5% в марте следующего года.

Цены в 2018 г. будут расти на 4–5%, но вовсе не по причине холодной погоды, говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. По данным Росстата за последнюю неделю, цены выросли всего на 0,1%, напоминает она: если июньский ценовой шок был связан лишь с холодами, неясно, почему рост цен замедлился сейчас.

Замедление инфляции в первом полугодии 2017 г. было связано прежде всего с укреплением рубля, полагает Орлова, в первом полугодии доллар стоил 55–56 руб., сейчас – 60 руб. и ему еще есть куда расти: фундаментальное значение курса в этом году составляет 60–65 руб. В первом полугодии 2018 г. курс скорее всего составит около 60 руб. за доллар, считает Орлова, т. е. ослабнет на 10%, а это потенциально ускоряет инфляцию на 2 п. п. Росту цен в 2018 г. будет способствовать также восстановление мировых цен на продовольствие, считает Исаков.

Пока есть надежда, что в августе – сентябре цены не вырастут или даже снизятся, говорит Орлова. Если продовольственные санкции между Россией и Турцией все-таки будут сняты, рост цен сразу начнет замедляться, заключает она.