Правительство скорректировало планы по приватизации

В 2012 г. правительство постаралось перейти от обещаний сократить госсектор, который Минэкономразвития оценивало в 50% ВВП, к действиям. Летом премьер Дмитрий Медведев утвердил новый план приватизации до 2016 г. – государство должно выйти из капитала 11 компаний и частично сократить участие в восьми. А в октябре был утвержден план продаж на 2013 г. (см. врез).

Правительство впервые назвало ключевой задачей приватизации развитие отраслей. Решения, что приватизировать, как приватизировать должны вытекать из отраслевых стратегий, говорил министр экономического развития Андрей Белоусов. В списке задач приватизации руководитель Росимущества Ольга Дергунова поставила на первое место привлечение инвестиций в компанию (в ноябре на круглом столе «Ведомостей» по приватизации). Оба тезиса зафиксированы в проекте концепции управления госимуществом до 2018 г., которую Росимущество внесет в правительство в январе. Само по себе снижение госдоли в экономике – недостаточная цель для приватизации, согласен партнер A.T. Kearney Борис Порецкий.

По данным Росимущества (на 26 декабря), поступления в федеральный бюджет от приватизации оказались рекордными за последние годы – 201,5 млрд руб. А вместе с допэмиссией Объединенной зерновой компании (ОЗК) выручка составила 205 млрд руб. Из них 150 млрд руб. – изъятые у ЦБ доходы от продажи 7,56% акций Сбербанка, крупнейшей приватизационной сделки года (из крупных сделок также продажа 20% акций «Апатита» за 11,1 млрд руб. «Фосагро» и 100% «СГ-транса» за 22,77 млрд руб. АФК «Системе»).

Пример привлечения инвестиций в компанию – выкуп группой «Сумма» дополнительной эмиссии акций ОЗК (49% за 5,95 млрд руб.). «Очевиден потенциал увеличения экспорта российского зерна, особенно в азиатском направлении. Со временем ОЗК сможет заняться трейдингом зерна, а также другого продовольствия из России», – говорит близкий к «Сумме» человек. «Сумма» планирует получить контроль в ОЗК, хотя многое будет зависеть от цены и условий приватизации оставшегося госпакета, отмечает он.

Типичный пример сделки, которая влияет на огромную отрасль, – возможная приватизация 25% РЖД до 2016 г., рассуждает инвестбанкир, консультирующий Росимущество, но сначала правительству надо определить в транспортной стратегии бизнес-модель РЖД. Президент РЖД Владимир Якунин ранее называл такие планы продаж нереалистичными, сначала, по его мнению, можно разместить до 5% акций в пользу госинвестора. Продать 5% можно и сейчас, а в дальнейшем нужно стратегическое решение – сохранять монополию РЖД на локомотивную тягу или нет, говорит гендиректор «Инфраньюс» Алексей Безбородов: «Если не сохранять, то продавать отдельно инфраструктуру бессмысленно».

Главной приватизационной сделкой следующего года Белоусов называл продажу 25% акций «Совкомфлота». Но есть как раз отраслевые риски, отмечает Надежда Малышева из «Портньюс»: с помощью компании планировалось развивать Северный морской путь, а у новых акционеров могут быть другие планы (об этих препятствиях говорил и Белоусов).

Наиболее реалистичными выглядят планы по приватизации банков, считает директор аналитического департамента ИФК «Метрополь» Марк Рубинштейн, ВТБ уже заявил о готовящейся в 2013 г. допэмиссии 10%. Запланированный выход государства из капитала ВТБ и Россельхозбанка кардинально изменит ландшафт банковского рынка, усилится конкуренция, хотя и не сразу, считает Рубинштейн.

А вот в масштабную приватизацию активов ТЭКа эксперты не верят. Например, доля государства в «Роснефти» вряд ли снизится до 51% (сейчас 75,16%), поэтому о каком-то существенном эффекте для отрасли речи не идет, полагает аналитик Номос-банка Денис Борисов. Президент «Роснефти» Игорь Сечин строит глобальную компанию, для него акции – товар для обмена активами ради построения альянсов, рассуждает инвестбанкир.

При продаже ключевых отраслевых игроков нужно учитывать три фактора: когда приватизировать, насколько этому благоприятствует внешняя среда и насколько компания (включая акционеров и клиентов) внутренне готова к продаже, рассуждает Порецкий. Пример неудачной приватизации – продажа British Airways и Британских железных дорог, вспоминает он, приватизация Lufthansa, Deutsche Telecom, Cesky Telecom, British Telecom – обратные примеры.

Правительственный план приватизации очень амбициозен и вряд ли полностью исполним, полагает заместитель гендиректора Межведомственного аналитического центра Юрий Симачев: «Будут мешать общеэкономическая ситуация, а также политическая – согласия среди элит нет». «С другой стороны – какие планы у нас исполняются на 100%? Примеров очень мало, план – это инструмент стимулирования к работе, и к его частичному неисполнения нужно относиться спокойно», – полагает Симачев.