Статья опубликована в № 3343 от 14.05.2013 под заголовком: По иностранному счету

Минфин хочет получать дивиденды госкомпаний по МСФО

Минфин хочет получать дивиденды госкомпаний по МСФО, что в 2,5 раза увеличит поступления в бюджет. Но МСФО станет обязательной только с 2016 г. – и то не для всех

Минфин предлагает обязать госкомпании считать дивиденды по МСФО, заявила вчера первый зам­министра финансов Татьяна Нестеренко. Министерство также предлагает увеличить минимальный размер прибыли, который госкомпании должны направлять на дивиденды, с 25 до 35%, но сохранить возможность исключений – по отдельным решениям правительства.

По словам Нестеренко, Минфин выступил с этими инициативами о дивидендах при обсуждении в правительстве мер мобилизации доходов бюджета и стимулирования роста экономики. Окончательного решения нет, признала замминистра. Например, Минэкономразвития тоже предлагает рассчитывать прибыль по МСФО, но сохранить норму в 25% с правом уменьшения для оборонных предприятий. «Мы не можем с этим согласиться. Мы не понимаем, какая взаимосвязь дивидендной политики с госпрограммой вооружения, тем более мы ее [программу вооружения] на 100% обеспечиваем за счет бюджета», – недоумевала Нестеренко.

С ноября 2012 г. действует распоряжение, которое обязывает госкомпании и их «дочек» направлять на дивиденды минимум 25% прибыли по РСБУ. До этого обязательного норматива не существовало, и многие госкомпании платили меньше. После изменения позиции правительства доходы бюджета от дивидендов выросли с 80 млрд до 213 млрд руб.

«Как можно предлагать считать прибыль по МСФО, если нет обязательства отчитываться по этому стандарту? В России пока обязательно отчитываться только по РСБУ», – удивляется инициативе Минфина сотрудник аппарата правительства. По закону о консолидированной финансовой отчетности у торгуемых компаний обязанность отчитываться по МСФО появится только с 2016 г. (начиная с отчетности за 2015 г.), а у непубличных такого обязательства не будет вовсе, напоминает он.

Крупнейшие российские госкомпании уже отчитываются по МСФО, так как это одно из требований листинга или условие для займов за рубежом, поэтому вносить изменения в закон или ускорять переход на МСФО нужды нет, возражает чиновник Минфина. По МСФО отчитываются все основные плательщики дивидендов в бюджет: «Газпром», «Роснефть», ВТБ, «Аэрофлот», «Транснефть», «Российские сети», ФСК, РЖД. «Те компании, которые считают дивиденды из прибыли по РСБУ, смогут это делать и дальше, никакого насильственного перехода не будет», – продолжает чиновник Минфина. Среди тех, кто не торгуется и не отчитывается по МСФО, – «Зарубежнефть» и «Шереметьево».

Переход на расчеты по МСФО увеличит доходы от дивидендов в 2,5–3 раза, объясняет позицию Минфина его сотрудник: если бы дивиденды брались по МСФО уже сейчас, то доходы бюджета от них составили бы не 170 млрд, а 411 млрд руб. Например, по расчетам «Ведомостей», от «Газпрома» в бюджет поступило бы не 53,4 млрд, а 116 млрд руб.

В опрошенных госкомпаниях (ВТБ, «Транснефть», «Аэрофлот», «Газпром») инициативу акционера комментировать отказались или не отвечали на звонки. Человек, близкий к совету директоров одной из госкомпаний, назвал инициативу Минфина спорной. «Все зависит от того, что хочет государство. Ведь дивиденды можно направлять и на развитие, и это будет полезно развивающемуся бизнесу. Для сформированного устоявшегося бизнеса выплата больших дивидендов может быть логичной. Но всех под одну гребенку – это опасно», – беспокоится он.

Невысокая доля дивидендов – одна из причин, по которой акции на российском рынке торгуются с дисконтом, указывают аналитики Citi. Дивидендная политика – один из основных факторов при расчете кредитного рейтинга компании, говорит руководитель группы корпоративных рейтингов московского офиса Moody's Виктория Майсурадзе. Но в некоторых случаях чрезмерные дивиденды могут отрицательно сказаться на кредитной устойчивости компании, предупреждает она.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать