Статья опубликована в № 4038 от 22.03.2016 под заголовком: Прощаются, но не уходят

Доля иностранных инвесторов на российском финансовом рынке не сокращается

На срочном и валютном рынках она за два года выросла, на рынке акций не изменилась – Московская биржа
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Иностранные инвесторы не снизили активность на российском рынке, показывает статистика Московской биржи (см. график на стр. 15): доля нерезидентов в обороте на рынке акций в 2015 г. составила 44% (-3 п. п. к 2014 г., но на 4 п. п. больше, чем в 2013 г.), на срочном рынке – 40%, как и годом ранее, зато вдвое больше, чем в 2013 г., на валютном – 16% (за два года рост на 7 п. п.).

Статистика биржи учитывает операции не только по покупке, но и по продаже активов, указывает ее представитель. Небольшое снижение доли иностранцев на рынке акций, по его словам, не означает, что они начали распродавать российские активы: по оценкам биржи, в течение 2015 г. нерезиденты наращивали позиции в российских бумагах – их нетто-покупки составили 51,9 млрд руб. против 17,4 млрд нетто-продаж в 2014 г.

«Иностранные инвесторы остаются активными участниками российского фондового рынка, и мы видим этому подтверждение, так как наши клиенты – это в основном нерезиденты», – говорит руководитель отдела по работе с акциями UBS Максим Гулевич. «Иностранные инвесторы никогда не уходили из России. Когда наш рынок падает, иностранные инвесторы просто продают акции друг другу, пусть и по более низким ценам. В результате рынок снижается, база инвесторов не меняется», – согласен главный стратег «Сбербанк CIB» Андрей Кузнецов.

Доля нерезидентов колеблется в районе 40–50% уже несколько лет, добавляет руководитель подразделения по продаже акций в России и СНГ Deutsche Bank Евгений Монахов, сейчас интерес в основном к акциям банков, телекоммуникационных и интернет-компаний, ритейлеров. После присоединения Крыма в течение полугода иностранные инвесторы переосмыслили инвестиции в Россию, вспоминает Гулевич: «Если изначально казалось, что проблемы могут иметь краткосрочный характер, то последующее введение секторальных санкций привело к пониманию, что отношения с Западом испорчены надолго. Именно в это время некоторые западные инвесторы объявили, что полностью выходят из российских активов.

Другие использовали затяжное падение как возможность зайти в рынок, и таких инвесторов большинство». Высокие процентные ставки и возросшая волатильность объясняют смещение интереса инвесторов от рынка акций к валютному и срочному рынкам, обороты торгов на которых в прошлом году увеличились на 36 и 53% соответственно, продолжает представитель биржи: «На валютный рынок вышли новые клиенты-нерезиденты, в том числе HFT-фонды (высокочастотные фонды). Вырос спрос на инструменты хеджирования, обращающиеся на срочном рынке Московской биржи, и не только валютные».

Рост доли нерезидентов на валютном и срочном рынках обеспечивают алгоритмические фонды, объясняет трейдер «Ренессанс капитала» Левон Атанасян: «Валютный и срочный рынки являются двумя сегментами с наибольшей долей «электроники», поэтому в периоды волатильности на относительно ликвидном рынке HFT-игроки получают значительное преимущество и могут увеличить свой оборот». «У иностранцев, торгующих российскими бумагами, больше быстрых денег, которые работают через срочный рынок», – добавляет Монахов.