Утренний звон по рынку акций 22 октября
Биржа сохраняет потенциал для подъема
Торги четверга на российском рынке акций начались умеренным снижением. По состоянию на 09:15 мск индекс Мосбиржи снизился по отношению к закрытию предыдущего дня на 0,4% и составил 2437,06. Индекс РТС снизился на 0,40% и составил 936,55.
Базовый сценарий на сегодня – консолидация индекса в диапазоне 2430–2495 пунктов с сохранением среднесрочного восходящего тренда.
Геополитика нажала на спусковой крючок коррекции
Российский рынок акций завершил торги среды снижением при разнонаправленной внутридневной динамике. Индекс Мосбиржи снизился на 0,69% закрывшись на отметке 2452,7 пункта. В ходе сессии индекс поднимался до 2480,51 пункта – максимума с середины июня, но не удержался на пике. Индекс РТС вырос на 0,18% до 940,32 – 942,5 пункта. Поддержку валютному индексу оказал рост рубля.
Главным событием дня стала встреча президента РФ Владимира Путина со спецпосланником США Стивом Уиткоффом в Санкт-Петербурге.
Утром рынок рос на ожиданиях прогресса в переговорном процессе, однако после завершения трехчасовых консультаций значимых заявлений не последовало. Как только Уиткофф покинул встречу, началась масштабная распродажа: всего за полчаса индекс упал на 1,6% до 2428 пунктов, а объем торгов за это время составил 13 млрд руб. – почти 10% от всего дневного объема.
Аналитики охарактеризовали произошедшее недвусмысленно: «сработало правило – покупай на слухах, продавай на фактах». Рост последних недель во многом формировался на позитивном новостном фоне, поэтому любое охлаждение геополитической риторики воспринимается рынком весьма остро.
Нефть поддерживала рынок в первой половине дня. Brent торговалась выше $110 за баррель на фоне напряженности на Ближнем Востоке и данных о снижении запасов в США. Однако к вечеру котировки откатились: декабрьский фьючерс на Brent опустился ниже $108 за баррель, а затем торговался около $108,8.
Опрос «инФОМ» по заказу ЦБ показал, что инфляционные ожидания населения в октябре снизились до 13,2% с 14,2% в сентябре и многолетнего максимума 14,7% в июле. Это позитивный сигнал накануне заседания ЦБ 23 октября, хотя рынок в моменте сфокусировался на геополитике.
Среди относительно ликвидных бумаг лидерами роста стали
«ЭсЭфАй» – 608 руб. (+4,43%),
«Интер РАО» – 2,74 руб. (+3,03%),
«Глоракс» – 40,59 руб. (+1,63%),
Группа ЛСР – 567,80 руб. (+1,28%),
«Россети» – 0,06 руб. (+1,09%).
В аутсайдерах оказались
«Полюс» – 1133,40 руб. (-3,82%),
ТМК – 70,54 руб. (-3,77%),
ГК «Самолет» – 234,60 руб. (-3,53%),
«Северсталь» – 709,8 руб. (-2,77%).
«КАМАЗ»: отчет о хрупкой устойчивости
Отчетность «КАМАЗа» по РСБУ за девять месяцев 2026 г. оказалась смешанной: отчет о прибыли и убытках заметно лучше на годовом горизонте, но долговая нагрузка остается высокой, а денежный поток – слабым.
Выручка в годовом выражении выросла на 5,5%, а себестоимость – только на 2%. За счет этого валовая прибыль выросла более чем вдвое, а валовая рентабельность поднялась до 5,6%. Компания сократила коммерческие и управленческие расходы почти на 9%, а убыток от продаж уменьшился с 11,9 млрд до 3,7 млрд руб., то есть операционная модель пока не вышла в прибыль. Чистый убыток также сократился на 35% – до 18,9 млрд руб.
При этом процентные расходы остаются очень большими – 27,5 млрд руб. за девять месяцев. Даже с учетом полученных процентов чистые процентные расходы составляют 20,3 млрд руб., что больше валовой прибыли. Чистый убыток снизился в том числе за счет налогового дохода 2,26 млрд руб. (неденежный эффект) и роста прочих доходов. То есть качество прибыли компании невысокое, отмечают аналитики.
Операционный денежный поток ушел в минус на 21,6 млрд руб. – это существенно хуже, чем годом ранее. Причина – рост дебиторской задолженности и запасов, то есть прибыль компании во многом «бумажная», а деньги уходят в оборотный капитал, отмечают эксперты. Компания покрывает разрыв новыми займами: за девять месяцев получено кредитов и займов на 170,7 млрд руб. и размещено облигаций на 8 млрд руб., погашено 161,7 млрд руб.
Отчет показал улучшение финансового результата, но не улучшение финансового положения в целом, говорят аналитики. «КАМАЗ» сокращает убыток за счет валовой рентабельности и контроля расходов, однако долговая нагрузка, процентные расходы и отрицательный денежный поток остаются ключевыми рисками. Без снижения долга, улучшения собираемости дебиторской задолженности и восстановления положительного операционного денежного потока устойчивость остается хрупкой.
Что день грядущий нам готовит
Геополитический прогресс остается главным драйвером рынка. Россия подтвердила готовность возобновить трехсторонние переговоры с США и Украиной в десятых числах ноября. Президент Украины Зеленский также поддержал скорейший запуск трехстороннего формата, а Уиткофф охарактеризовал последние переговоры как конструктивные. Кремль, правда, отметил, что в предложениях Киева и Европы не так много полезного для урегулирования.
Техническая картина рынка остается бычьей. Индекс удержался выше 200-дневной скользящей средней (2442 п.), а среднесрочный аптренд от минимумов лета остается актуальным. Аналитики БКС расценивают текущий откат как коррекцию перед новым максимумом, а не как разворот.
Ожидание заседания ЦБ – ключевой риск конца недели. Консенсус предполагает сохранение ставки на 14% 23 октября, но рынок будет следить за риторикой регулятора: не исключено ужесточение сигналов, и это уже сейчас сдерживает активные покупки.