Сентябрь - время думать
Ясность с тем, будет ли Россия платить по облигациям внутреннего валютного займа или нет, наступит к сентябрю. Об этом сообщил агентству "Прайм-ТАСС" замминистра финансов Сергей Колотухин. Судьба спорных 4-го и 5-го траншей, которые формально относятся к долгу бывшего СССР, но не были реструктурированы вместе с 3-м траншем этих бумаг, зависит от того, как пойдут переговоры с Парижским клубом.
В настоящее время у Минфина есть два варианта решения проблемы "вэбовок". Первый вариант - это реструктуризация 4-го и 5-го траншей на условиях, сходных с 3-м траншем. Россия отказалась платить по нему в мае прошлого года и в настоящее время обменивает бумаги на новые облигации.
Подобный шаг позволил бы сохранить равное отношение ко всем кредиторам бывшего СССР, долги которого Россия еще в конце 1998 г. отказалась обслуживать по оригинальному графику. Однако в нынешних условиях рекордно высоких цен на нефть и огромного положительного сальдо объявлять еще один дефолт - не самый лучший выход. Это не очень хорошо отразится на имидже России и, возможно, ее рейтинге.
По словам аналитиков, вопрос о реструктуризации 4-го и 5-го траншей тесно увязан с переговорами по долгу Парижскому клубу кредиторов. Клуб требует, чтобы все долги бывшего СССР, а ОВВЗ могут таковыми считаться, обслуживались на условиях не лучших, чем долги самому клубу. Аналитики считают, что Парижский клуб не сможет требовать реструктуризации "вэбовок". Это связано с тем, что клуб вряд ли согласится на глобальную реструктуризацию и списание долга, ограничившись короткой отсрочкой, совпадающей по времени с программой МВФ. Погашение 4-го транша "вэбовок" в 2003 г. наступает уже после этой отсрочки. Но Парижский клуб может поднять вопрос о реструктуризации в ходе следующих переговоров.
Существует вариант, при котором Парижский клуб согласится списать часть долга, как того просит Россия. Тогда неминуемо возникнет и вопрос ОВВЗ. Однако, по мнению аналитика Goldman Sachs Ала Брича, этот вариант маловероятен.
В то же время никто из аналитиков не сомневается, что, независимо от того, будут или не будут реструктурированы 4-й и 5-й транши, купоны по ним, относительно небольшие по сравнению с другими выплатами по российским долгам, будут продолжать выплачиваться. И Парижский клуб не будет этому препятствовать.
По словам Колотухина, также в сентябре правительство собирается решить, когда закончится обмен 3-го, реструктурированного транша. Замминистра финансов Вадим Волков недавно заявил, что Минфин планирует подготовить распоряжение об окончании новации по ОВВЗ-3 31 декабря 2000 г.
Представитель Минфина, который предпочел остаться неназванным, вчера сказал "Ведомостям", что окончание срока обмена 3-го транша может состояться и раньше - поздней осенью. Пока, по его словам, обмен идет нормально.