Станет ли лесная промышленность стратегической для "Русала"?
Я скептически отношусь к тому, что "Русал" перепродаст акции. УИЛПК - очень удобная точка. Можно строить вертикально-интегрированную компанию со всей линейкой переработки. Это путь, по которому идут многие крупные западные компании леспрома. Мягко скажем, "Русал" сделал выгодное вложение. Только сейчас в леспром начинают идти большие деньги. Позавчера "Роснефть" купила "Приморсклеспром", сегодня "Русал" - УИЛПК. Это о чем-то говорит. Предстоит процесс укрупнения пока что несколько раздробленной лесной отрасли.
Опередив ЗАО "Илим Палп", создающее лесопромышленный холдинг, "Русал" купил крупнейшего в России производителя товарной целлюлозы - Усть-Илимский ЛПК (УИЛПК).
"Русал", на мой взгляд, пока еще сам не определился, насколько профильным будет приобретение актива. Скорее сложилась ситуация, когда они увидели, что можно за сравнительно небольшие деньги сделать хорошую инвестицию, и сделали ее. Однако, если следовать стратегии, которой обычно придерживается "Русал", думаю, все-таки быстрой перепродажи не будет. Как минимум предстоит достаточно долгая инвестпрограмма.
Василий Бойко
Это не "Русал" купил УИЛПК, а его акционеры, заинтересованные в диверсификации своих вложений. Целлюлозно-бумажная промышленность - сейчас очень заманчивый объект для инвестиций. Соответственно, УИЛПК очень привлекателен для акционеров "Русала" как самостоятельный финансовый проект, не связанный с алюминиевым бизнесом. Как и любое финансовое вложение, нынешнее было сделано с идеей продажи через некоторый промежуток времени, чтобы повысить инвестиционную привлекательность УИЛПК. Думаю, проект рассчитан на среднесрочную перспективу, где-то 3 - 5 лет.
Максим Матвеев
По моему мнению, этот бизнес станет стратегическим. Заметно стремление "Русала" диверсифицировать направления деятельности, и приобретение УИЛПК вполне укладывается в русло этой стратегии. Российская лесная промышленность - одна из наиболее инвестиционно привлекательных отраслей, а УИЛПК - весьма перспективное предприятие.
Александр Лобанов
Последняя тенденция не только алюминиевых, но и вообще металлургических компаний - диверсификация производства. Помимо как-то связанных с основным направлением энергетических и сырьевых компаний приобретаются активы, расширяющие сферу деятельности. Покупка УИЛПК как раз очень похожа на диверсификацию деятельности. Тем более спрос на дерево и целлюлозу в ближайшие годы сохранится, а рентабельность лесной промышленности будет главным образом определяться эффективностью менеджмента.
Галина Ковалишина
Пока это укладывается в стратегию приобретения реально или потенциально выгодных активов. Сомневаюсь, что в ближайшее время ставится задача перепродажи. Когда-нибудь, когда компании перестанут покупать новые бизнесы и начнут выстраивать корпорации по вертикали, какие-то активы будут проданы. Но будет это явно не сегодня. Почему УИЛПК - выгодный актив, объяснять, думаю, не надо. Вдобавок это менее проблематичный вариант, чем с автомобильными заводами. С ними надо что-то делать, чтобы не потерять конкурентоспособность. А целлюлоза - она и есть целлюлоза.
Борис Кузнецов
Политика "Русала" сейчас направлена на приобретение свободных активов предприятий, которые работают с прибылью и экспортируют свою продукцию. УИЛПК в этом смысле очень выгодное предприятие. Вероятность того, что "Русал" будет развивать это непрофильное образование, создавать свой крупный лесопромышленный комплекс, очень низкая. Мне кажется, он просто дождется удобного момента и выгодно продаст свои акции.
Екатерина Коляда
Игорь Тихий
В чем прибавочный продукт, который создают владельцы и менеджеры "Сибнефти", "Русала" и т. п.? Основное - это умение наладить бизнес именно в России. Их доход от этого умения гораздо больше, чем от производства алюминия или бумаги как таковой. Поэтому, когда бизнес будет отлажен, у владельцев неизбежно появится искушение его продать, а полученные средства вложить в новый проект. Конечно, такую стратегию можно критиковать, и у нее есть свои недостатки. Но это все же куда лучше, чем бизнес начала 1990-х: купить бочку пива за тысячу, продать за три и "на эти 2% жить".