Еврооблигации для всех
"Страховщикам категорически не хватает ликвидных и доходных инструментов, номинированных в валюте", - соглашается заместитель гендиректора "РЕСО-Гарантии" Игорь Иванов. Он считает паи "Садко" "довольно интересным" инструментом. Рубашкин из "АльфаСтрахования" отмечает, что долгосрочные продукты, привязанные к валюте, например страхование жизни, становятся все более популярными у клиентов, поэтому инвестировать страховую премию в длинные валютные инструменты с фиксированным доходом удобно. "Для нас это доходный, интересный и привлекательный инвестиционный продукт, страховщики давно ждали такой возможности, этот инструмент представляет очень большой интерес, - уверен статс-секретарь "Росгосстраха" Игорь Игнатьев. - Мы можем покупать паи в пределах 5% страховых резервов, это достаточно большие деньги".
Банк России сделал еврооблигации, которые сейчас могут покупать только банки и участники ВЭД, доступными для неограниченного круга инвесторов. ЦБ, два зампреда которого пришли в банк из группы "Тройка Диалог ", разрешил входящей в нее управляющей компании совершать любые операции с еврооблигациями российских эмитентов. Получив карт-бланш, "Тройка" открыла паевой инвестиционный фонд "Садко", который будет вкладывать средства клиентов в суверенные и корпоративные евробонды.
Минимальная сумма первоначального взноса в открытый ПИФ "Садко" - 250 000 руб., последующих - 30 000 руб. Согласно инвестиционной декларации 90% привлеченных средств вкладываются в еврооблигации России и компаний с рейтингом не ниже суверенного. Еще 10% могут размещаться в рублевые госбумаги.
Закон "О валютном регулировании и валютном контроле" разрешает покупать еврооблигации только банкам с генеральной лицензией и участникам внешнеэкономической деятельности. Все остальные могут делать это только с разрешения Центробанка, которое нужно получать на каждую операцию. Это закрывает доступ к еврооблигациям таким потенциальным инвесторам, как страховые компании, негосударственные пенсионные фонды (НПФ) и частные лица. Внесенная правительством в Госдуму новая редакция закона о валютном регулировании не меняет этот порядок.
Это, конечно, не мешает инвесторам покупать евробонды - просто для этого приходится использовать серые схемы. По словам начальника управления по работе с ценными бумагами "АльфаСтрахования" Сергея Рубашкина, их предлагают многие инвестиционные банки. Но "Тройка Диалог " стала первой компанией, которая может предложить эту услугу абсолютно легально.
Как рассказал "Ведомостям" президент управляющей компании Павел Теплухин, "Тройка Диалог " получила разрешение ЦБ конвертировать рубли в валюту для покупки российских еврооблигаций и проводить операции с ними. Для каждой сделки разрешения ЦБ не потребуется, говорит Теплухин. Это позволило "Тройке" открыть ориентированный паевой фонд в расчете на страховщиков, НПФ и зажиточных граждан.
Некоторые участники рынка связывают полученный "Тройкой" карт-бланш с тем, что в ней до прихода в ЦБ работали заместители председателя ЦБ Олег Вьюгин и Константин Корищенко. Однако конкуренты "Тройки" рады решению ЦБ, позволившему создать новый инструмент на российском рынке коллективных инвестиций. Они надеются, что, протоптав тропинку в ЦБ, "Тройка" подняла шлагбаум и перед ними. "Тройка Диалог " принесла рынку пользу, - говорит гендиректор УК "ОФГ Инвест" Виталий Сотников, - теперь ЦБ может выпустить общие инструкции, регулирующие порядок вложения средств в валютные инструменты управляющими компаниями". Но "ОФГ Инвест", по его словам, не будет дожидаться этого и скоро обратится в ЦБ за разрешением покупать валютные бумаги для своего ПИФа "Русские облигации". А вице-президент инвестиционной группы "Атон" Вадим Сосков считает, что на предложение "Тройки" откликнутся только консервативные инвесторы: "Этот инструмент дает возможность диверсифицировать активы, но в целом для рынка он малоинтересен: доходность российских еврооблигаций снизилась уже до 9% годовых, и бурного роста цен не предвидится".