Сбил ставку

О снижении ставки на 1,5 п. п. до LIBOR + 5,5% UC Rusal объявила в пятницу. Причина – сокращение отношения чистого долга к скорректированной EBITDA по итогам I квартала. Снижение ставки касается кредитов иностранных банков и задолженности перед группой «Онэксим», уточнила представитель UC Rusal Вера Курочкина. Условия кредитов российских банков не унифицированы, хотя они тоже меняются, сказала она, отказавшись комментировать детали. Представитель Сбербанка отметил, что в соглашении с UC Rusal о реструктуризации «установлена корреляция между уровнем процентной ставки и соотношением чистый долг / EBITDA». Представители ВТБ и Газпромбанка на вопросы «Ведомостей» не ответили.

Соглашение о реструктуризации долга на $16,8 млрд UC Rusal подписала в декабре 2009 г. Ставка по кредитам перед западными банками (тогда в сумме было $7,4 млрд) варьируется в зависимости от показателей компании. Если отношение долга UC Rusal к EBITDA выше 15, ставка равна LIBOR + 7%; к концу 2013 г. долг компании должен снизиться до трех EBITDA, а ставка – до LIBOR + 3,5%. При этом до 2013 г. UC Rusal будет платить 1,75% годовых, остальные проценты капитализируются. Часть долга UC Rusal перед группой «Онэксим» – $880 млн – реструктурирована на таких же условиях; остальные $1,8 млрд конвертированы в акции. Кредиты Сбербанка, ВТБ, Газпромбанка на $2,1 млрд пролонгированы на четыре года под 8–9% годовых. С начала декабря долг UC Rusal снизился на 23% до $12,9 млрд (в том числе благодаря IPO). Как делится эта сумма между кредиторами, не раскрывается.

В I квартале скорректированная EBITDA UC Rusal составила $485 млн (год назад она была отрицательной – $78 млн). Если предположить, что в остальные кварталы компания будет зарабатывать примерно столько же, то отношение ее чистого долга к EBITDA по итогам 2010 г. составит 6,65, подсчитал аналитик Unicredit Securities Марат Габитов. В 2009 г. было 23.

UC Rusal удалось заработать благодаря росту цен на алюминий, говорит аналитик «Тройки диалог» Михаил Стискин. В I квартале он подорожал в 1,6 раза до $2163/т (LME), говорится в отчете UC Rusal. Чистая прибыль компании в I квартале составила $247 млн (в 2009 г. было $638 млн убытка), выручка выросла на 31% до $2,3 млрд. Пакет UC Rusal в «Норникеле» с начала года подорожал на 32%, его цена превысила $8,8 млрд. И без этой переоценки компания заработала бы $49 млн прибыли, подсчитал Стискин.

После публикации результатов UC Rusal в Гонконге подорожала на 0,73% до $16,2 млрд, индекс биржи снизился на 1,36%.