Юань недостаточно свободен

Международный валютный фонд (МВФ) может отложить включение юаня в число резервных валют. Несмотря на финансовую реформу, китайская валюта все еще не отвечает некоторым ключевым требованиям, пишут эксперты фонда в отчете. Чтобы добавить юань в корзину валют специальных прав заимствования (SDR), МВФ предстоит решить, является ли юань «свободно конвертируемым». Пока это вызывает сомнения, поэтому авторы доклада предлагают оставить без изменений корзину как минимум до сентября 2016 г.

Китаю нужно упростить доступ иностранных инвесторов к рынку акций и облигаций, особенно государственных, говорится в отчете МВФ. Судя по докладу, решение о включении юаня в корзину SDR зависит от того, как будет развиваться финансовый рынок КНР и насколько охотно власти будут принимать меры по поддержке свободного движения капитала и проводить гибкую политику в отношении валютного курса, отмечает бывший главный эксперт МВФ по Китаю Эсвард Прасад.

Первоначально МВФ планировал включить юань в корзину валют SDR, в которую уже входят доллар, евро, иена и фунт, с 1 января 2016 г. Это серьезно повысило бы международный статус китайской валюты и автоматически сделало бы активы, номинированные в юанях, более надежными для инвестирования с точки зрения центральных банков других стран.

Правительства Германии, Франции и Великобритании поддерживают присоединение юаня к резервным валютам в этом году. Но США, чей голос наиболее весом в МВФ, сомневаются. Прежде чем юань станет одной из валют МВФ, Китаю нужно существенно либерализовать трансграничные инвестиции, а также процентные ставки, говорил министр финансов США Джейкоб Лью в марте.

Решение о судьбе юаня МВФ примет в конце 2015 г. Переоценку состава корзины валют фонд проводит раз в пять лет и отказ от включения юаня с 2016 г. мог автоматически означать перенос решения на 2020 г. Но отчет предлагает компромиссный вариант – с 30 сентября 2016 г.

«Мы до сих пор высоко оцениваем шансы юаня попасть в число резервных валют МВФ. Хотя из-за технических причин дата вступления может быть перенесена на 30 сентября 2016 г. Необходимо дополнительное время управляющим валютными резервами для урегулирования всех вопросов», – сообщил экономист UBS Ванг Тао.

Другие эксперты считают это решение в определенной степени политическим. Продление срока позволит принять решение о включении юаня в корзину SDR, если китайское правительство возьмет на себя обязательства по финансовой реформе в следующем году, отметил Прасад. Это решение – только вопрос времени, заявила директор-распорядитель МВФ Кристин Лагард.

FT, 5.08.2015, Наталия Рябцева