Мнения
Бесплатный
Статья опубликована в № 2851 от 13.05.2011 под заголовком: От редакции: Странное занятие

Дорогая нефть не повод отказываться от займов

Россия в этом году решила обойтись без новых внешних займов. Что выглядит вполне логично: зачем влезать в долги, если цены на нефть растут? Благодаря подорожавшей нефти в текущем году прибавится 1,13 трлн руб. дополнительных доходов – бюджет рассчитывали исходя из стоимости нефти $75 за баррель, а она уже стоит в полтора раза дороже. Если дело так пойдет, бюджет к концу года окажется вообще бездефицитным – даже при всех раздутых перед выборами социальных расходах. Понятно, почему у министра финансов Алексея Кудрина хорошее настроение.

Странно другое – Кудрин действует так, как будто помнит только часть своего негативного опыта, а другая его часть вытеснена из памяти. Ни в коем случае не занимать за рубежом, если есть такая возможность, – это урок конца 90-х гг. Чтобы выплатить гигантский внешний долг, России потребовалось восемь трудных лет (отсчитывая от дефолта августа 1998 г.). С тех пор наше правительство занимает деньги за границей (да и дома) крайне осторожно.

Но ведь есть еще и уроки кризиса 2008 г. Он показал, что страну от глубоких экономических потрясений спасла кубышка, запасенная на черный день усилиями того же Кудрина. Потому и не понятно, по какой причине он сейчас отступает от своей собственной любимой стратегии, предпочитая снижать внешний долг, который по мировым меркам копеечный – около 3% ВВП.

Сейчас ситуация на рынках такова, что деньги очень дешевы: российские еврооблигации торгуются с доходностью 4–5%. При такой смешной стоимости заимствований Россия могла бы безболезненно наращивать внешний долг, а дополнительные нефтегазовые доходы отправлять в кубышку – на случай падения нефтяных цен и других мировых катаклизмов.

Вернуться к нефтегазовому трансферту в 3,7% ВВП (он закреплен в Бюджетном кодексе, но был приостановлен из-за кризиса), наверное, пока не получится – бюджету это еще не под силу. Но вернуться к более давнему механизму – установлению цены отсечения, сверх которой допдоходы идут в копилку, – вполне.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать