"Связьинвест" нашел аргумент для привилегированнных акционеров "Ростелекома"

«Связьинвест» сулит владельцам привилегированных акций «Ростелекома» большие дивиденды, если реорганизация холдинга пройдет успешно
М.Стулов

ОАО «Ростелеком»

Оператор междугородной и международной связи. Акционеры – «Связьинвест» (50,7%), ВЭБ (9,8%), Агентство по страхованию вкладов (около 30%). Капитализация на ММВБ – 88,8 млрд руб. Финансовые показатели (2009 г., РСБУ): выручка – 61,2 млрд руб., чистая прибыль – 5,1 млрд руб.

Владельцы привилегированных акций «Ростелекома» смогут рассчитывать на значительно более высокие дивиденды, чем сейчас, если 26 июня собрание его акционеров утвердит поправки в устав. Это следует из материалов к собранию.

Сейчас устав отводит на дивиденды по привилегированным акциям 10% чистой прибыли с оговоркой: доля «префов» в уставном капитале (УК) должна составлять 25%. Но после того как к «Ростелекому» присоединятся семь межрегиональных компаний (МРК) «Связьинвеста» и «Дагсвязьинформ», обыкновенных акций станет в четыре раза больше и доля «префов» в УК снизится до 7,6%.

В проекте новой редакции устава эта доля уже не оговаривается, а дивидендные выплаты по «префам» определены в те же 10% чистой прибыли. Чистая прибыль объединенной компании будет выше, чем у нынешнего «Ростелекома». Суммарная чистая прибыль семи МРК и «Ростелекома» в 2009 г. составила 28,4 млрд руб. (РСБУ), и только 5,1 млрд руб. (18%) – вклад «Ростелекома».

По прогнозам аналитиков «Рай, Ман энд Гор секьюритиз», при сохранении устава дивидендная доходность «префов» составила бы примерно 7%. Если же поправки утвердят, то она вырастет до более чем 20%. А по расчетам аналитика «Тройки диалог» Евгения Голосного, к 2011 г. дивиденды по «префам» «Ростелекома» вырастут вшестеро по сравнению с уровнем 2009 г.

Поправки в устав принимаются по инициативе «Связьинвеста», знает член совета директоров «Ростелекома». Цель – убедить владельцев «префов» «Ростелекома» голосовать за реорганизацию, полагает он. Изменения технические, возражает источник в «Связьинвесте».

Будут ли они приняты, еще не ясно. Голосовать за них предстоит и владельцам привилегированных акций, причем от них требуется не менее 75% голосов «за». Но «префы» «Ростелекома» распылены – по оценке ММВБ, 99% в свободном обращении. В собрании по итогам 2008 г. приняли участие владельцы менее чем 10% «префов».