Бизнес
Бесплатный
Алена Махнева|Маргарита Папченкова
Статья опубликована в № 4147 от 26.08.2016 под заголовком: «Башнефть» можно поделить

Правительство думает о продаже «Башнефти» по частям

Вариант размещения на бирже не исключается

Госпакет «Башнефти» в размере 50,08% уставного капитала (60,2% обыкновенных акций) может быть продан одним или несколькими лотами, заявил министр экономического развития Алексей Улюкаев. Сама приватизация может состояться «в любой момент начиная с сентября этого года и кончая всем 2017 годом», продолжил он. «Это вопрос оценки конъюнктуры, отношения инвесторов, т. е. совокупности факторов», – сказал министр (цитаты по «Интерфаксу»). Возможно размещение одного небольшого пакета на бирже, говорит федеральный чиновник. Представитель Минэкономразвития это не комментирует, Росимущество не ответило на запрос.

В середине августа премьер-министр Дмитрий Медведев решил отложить приватизацию «Башнефти», решение одобрил президент. Вчера пресс-секретарь премьера Наталья Тимакова не ответила на запрос «Ведомостей». Государство технически готово к продаже «Башнефти» уже в этом году, но мешают политические причины, говорил Улюкаев в понедельник.

Дело в давлении главного исполнительного директора «Роснефти» Игоря Сечина, поясняли «Ведомостям» три федеральных чиновника: Сечин не хотел, чтобы компания досталась «Лукойлу». Повременить с приватизацией просили президент и глава Башкирии (республике принадлежит 25% «Башнефти») Рустэм Хамитов – это повлияло бы на доходы бюджета республики. Приватизация может состояться после продажи госпакета «Роснефти», отмечал первый вице-премьер Игорь Шувалов.

Кто интересуется

О желании купить пакет «Башнефти» организаторов продажи – «ВТБ капитал» и «Сбербанк CIB» – уведомляли «Роснефть», «Лукойл», «Татнефть», Независимая нефтяная компания, РФПИ, Антипинский НПЗ, «Татнефтегаз», фонд «Энергия». Партнером «Татнефти» хотел быть ТАИФ, говорил в интервью «Ведомостям» генеральный директор Альберт Шигабутдинов.

Аналитики по-разному оценивают возможную продажу акций «Башнефти» несколькими лотами. Она оставит правительство без премии к рыночной цене, считает замначальника управления рынка акций «Велес капитала» Василий Танурков. Разговоры о таком варианте – плохой сигнал, говорит он: «Это звучит как «придется продавать по частям», т. е. скорее всего не нашли покупателя на весь пакет за ту цену, которую хотели получить». Цена пакета – в интервале 297–315 млрд руб., подсчитал независимый оценщик EY.

На Московской бирже госпакет в четверг стоил 269 млрд руб.

Контрольный пакет предполагает премию к рыночной цене, а продажа частями – фактически эквивалент размещению на рынке, при котором вероятен дисконт, отмечает Танурков. Если власти решат вновь повысить налоговую нагрузку на отрасль, котировки нефтяных компаний просядут, тогда в лучшем случае бюджет получит за «Башнефть» 250 млрд руб., рассуждает Танурков.

Идея продавать «Башнефть» на бирже неплоха – это создаст спрос на акции со стороны широкого круга инвесторов, говорит аналитик «Уралсиб кэпитал» Алексей Кокин. Если у «Башнефти» появится несколько крупных акционеров без контролирующего, компания будет управляться в интересах всех, без ущемления интересов миноритариев. За конкуренцию в процессе приватизации «Башнефти» выступал и ее президент Александр Корсик. Нужно готовить компанию к SPO, тестировать рынок и вести переговоры со стратегами, говорил он. При продаже лотами правительство может получить не меньше, чем при продаже всего пакета стратегическому инвестору, считает Кокин.

Для портфельных инвесторов ключевой вопрос – цена, а не контроль за компанией, говорит Танурков. Но «Роснефть» или «Лукойл» могли заплатить больше, так как получили бы синергетический эффект от покупки, продолжает он. Вариант с продажей лотами маловероятен, скептичен Кирилл Таченников из БКС.

Представители потенциальных покупателей госпакета не комментируют, сохранится ли их интерес при продаже лотами.