Статья опубликована в № 4336 от 06.06.2017 под заголовком: «Сибур» мечтает о бирже

«Сибур» может провести IPO

В прошлом году компания оценивалась в $13 млрд, но к 2019 году она должна подорожать

«Сибуру» [будет] правильно провести IPO после запуска «Запсибнефтехима», – заявил в кулуарах Петербургского экономического форума основной владелец компании Леонид Михельсон. «По финансовому состоянию и для комфортности инвесторов это правильно делать после запуска «Запсибнефтехима», – сказал бизнесмен. Представитель «Сибура» комментировать планы совладельца не стал.

«Запсибнефтехим» – это нефтехимический комплекс стоимостью $9,5 млрд (оценка на 2014 г.), который строит «Сибур» в Тобольске. Строительство «Запсибнефтехима», который сможет производить 1,5 млн т полиэтилена и 500 000 т полипропилена, должно завершиться в 2019 г. Фактически проект удвоит производство – в 2016 г. «Сибур» произвел 593 000 т полипропилена.

Возможный партнер

Есть интерес к «Сибуру» как к одной из крупнейших мировых нефтехимических компаний, рассказал Михельсон. Делегация Саудовской Аравии познакомилась с проектами «Сибура». Может быть рассмотрен с Саудовской Аравией такой же проект, который сейчас реализует «Сибур» с Reliance в Индии по производству каучука.

При размещении можно будет рассчитывать на хорошую оценку, говорит источник, близкий к одному из акционеров «Сибура». «Сибур» для продажи 10% акций Sinopec был оценен в $13 млрд. Запуск «Запсибнефтехима» как минимум удвоит стоимость компании, считает руководитель информационно-аналитического центра Rupec Андрей Костин.

Будут продавать бумаги существующие акционеры или инвесторам могут быть предложены новые акции, Михельсон не сказал. Он владеет 48,5% акций «Сибура». В начале мая он увеличил свой пакет, выкупив у бывшего вице-президента «Сибура» Кирилла Шамалова 17% акций компании. До контрольного пакета Михельсон свою долю увеличивать не планирует. Бизнесмену Геннадию Тимченко принадлежит 17% «Сибура», бывшему и нынешнему менеджменту «Сибура» – 10,6%, Sinopec – 10%, Silk Road Fund – 10%, Шамалову – 3,9%.

Выяснить, кто из акционеров «Сибура» поддерживает планы Михельсона, не удалось. «Когда акционерами будет принято конкретное решение, можно будет детализировать свои планы», – сказал представитель Тимченко. Получить комментарии представителей Sinopec и Silk Road Fund не удалось.

«Сибур»

Нефтехимический холдинг
Владельцы – Леонид Михельсон (48,5%), Геннадий Тимченко (17%), бывший и нынешний менеджмент «Сибура» (10,6%), Sinopec (10%), Silk Road Fund (10%), Кирилл Шамалов (3,9%).
Выручка (МСФО, 2016 г.) – 411,8 млрд руб.
Чистая прибыль – 111,1 млрд руб.

Продать часть пакета на IPO может Sinopec, говорят два источника, близких к разным акционерам «Сибура». В прошлом году, после того как 10% акций «Сибура» купила китайская Sinopec, акционеры холдинга заключили соглашение, рассказали три собеседника «Ведомостей», близких к разным акционерам. Позже к ним присоединился Silk Road Fund, тоже купивший 10% «Сибура». Планирует ли фонд продавать акции, источники не говорят.

«Сибур» всегда осторожно подходил к вопросу о возможности провести IPO. Прежде точкой отсчета для размещения был запуск «Русвинила» в 2013 г. (производство 300 000 т поливинилхлорида), потом – в 2014 г. «Тобольск-полимера» (500 000 т полипропилена). «IPO – это не самоцель. Размещение акций – один из инструментов финансовой политики. Есть возможность привлекать капитал по-другому – мы это делаем. Когда мы и наши акционеры поймут, что нужно, упрощенно говоря, дать кому-то возможность заработать, разделив с ним риски, тогда будем себя вести по-другому», – объяснял в интервью «Ведомостям» в 2014 г. председатель правления «Сибура» Дмитрий Конов.

Если IPO будет, покупатели на акции найдутся: «Сибур» – успешная, хорошо управляемая компания, считает топ-менеджер частного инвестфонда. Запуск «Запсибнефтехима» увеличит денежный поток компании, указывает Костин. Проект позволит вдвое увеличить поставки полипропилена и полиэтилена на российский рынок и в 14 раз увеличить экспортный потенциал, говорится в материалах «Сибура». Запуск «Запсибнефтехима» «существенно улучшит операционный профиль компании», считают аналитики Fitch Raitings. Потребители будут, уверен Костин: проект очень высококонкурентный.