Решение США по трежерис привело к росту биткойна и золота, но ослабило доллар
Американский минфин объявил о планах удвоить выкуп долгосрочных облигаций
Объявление министерства финансов США о планах удвоить объем операций по выкупу долгосрочных казначейских облигаций с 9 сентября вызвало резкий рост цен на биткойн и золото, а также ослабление американской валюты, сообщает Marketwatch. Однако данный шаг не смог успокоить рынки акций и облигаций, а доходность 10-летних и 30-летних трежерис продолжила расти.
Глава макроэкономического направления компании 21shares Стивен Колтман назвал объявление минфина от 19 августа «главным катализатором» скачка биткойна. Этому также способствовала встреча президента США Дональда Трампа с лидерами криптоиндустрии в Белом доме и оптимизм вокруг законопроекта Clarity Act, который должен урегулировать оборот криптоактивов. Ралли, вероятно, вынудило трейдеров с короткими позициями по криптовалюте закрыть их, что привело к ускорению роста цен, отметил Колтман.
Рост биткойна и золота, а также ослабление доллара на фоне повышения доходности облигаций указывают на возобновление так называемой «дебазмент-торговли» (debasement trade), пояснил Колтман. Ее суть в том, что инвесторы покупают твердые активы (золото, серебро, биткойн), ожидая, что бюджетный дефицит и инфляция будут продолжать обесценивать доллар. Хотя биткойн является полностью цифровой валютой, его предложение фиксировано, что позиционирует его как страховку против ослабления доллара, указал аналитик.
Решение минфина США об увеличении выкупа долгосрочных трежерис стало «шоком» для рынка и усилило опасения по поводу обесценивания доллара, продолжил Колтман. Рынок опасается, что интервенции, сдерживающие рост доходности длинных облигаций, могут спровоцировать инфляцию, что сделает доллар менее привлекательным, а инвесторы в долгосрочные облигации столкнутся с повышенными рисками.
Аналитик Truist Wealth Кит Лернер отметил, что золото получило выгоду от ослабления доллара, пробив свою 200-дневную скользящую среднюю (около $4518 за унцию), что технически является позитивным сигналом и предполагает возможность дальнейшего роста. SPDR Gold Shares, популярный ETF на золото, 19 августа привлек $1,3 млрд – крупнейший дневной приток с середины января.
Тем временем доходность 10-летних казначейских облигаций в пятницу достигла 4,737%, а 30-летних – 5,276%, вернувшись к уровням, предшествовавшим объявлению минфина. Рост доходности длинных трежерис усилил опасения, что это повысит стоимость заимствований для потребителей, компаний и самого правительства США, госдолг которого превысил $40 трлн, а годовые процентные выплаты составляют более $1 трлн.
Глава отдела стратегии по ставкам Bank of Montreal (BMO) Иэн Линген заявил, что «в дополнение к возобновившимся опасениям по поводу дедолларизации, кредитоспособности США и необходимости более высокой премии за срок [казначейских облигаций], существует коллективный скептицизм, что корректировка [стратегии] выкупа минфина меняет фундаментальные движущие силы недавней распродажи облигаций».
В ходе текущей недели мировые цены на золото превысили $4600 за унцию. Биткойн торгуется в районе $77 300, за неделю криптовалюта прибавила более 22%. Индекс доллара США (DXY), который рассчитывается как средневзвешенное значение курса доллара к корзине из шести основных мировых валют, завершил неделю на отметке 98,84 пункта, потеряв 0,83%.