На 0,25 пункта на каждом заседании

Федеральная резервная система США намерена продолжать снижать процентные ставки на 0,25 процентного пункта на каждом заседании, пока американская экономика не начнет демонстрировать признаки роста. Руководители ФРС, участвовавшие в ежегодной конференции по экономике, проводимой Федеральным резервным банком Канзас-Сити, не делали официальных заявлений, касающихся денежной политики. Однако в беседах во время перерывов между заседаниями, обедов и прогулок по прилегающему парку руководители ФРС говорили о неопределенности перспектив развития экономики и о своей решимости стимулировать рост, пока не появятся очевидные признаки улучшения экономической ситуации. При принятии решений по денежной политике руководители центрального банка США пытаются найти ответы на два ключевых вопроса. Когда компании, сокращавшие капиталовложения с начала года, начнут их увеличивать? И смогут ли потребительские расходы стимулировать экономический рост до тех пор, пока не начнется стабильный рост капиталовложений? Июльская статистика не прибавляет банкирам оптимизма. На прошлой неделе Министерство торговли США сообщило, что потребительские расходы выросли в июле лишь на 0,1% (это самые низкие темпы роста с октября 2000 г.), хотя личные доходы граждан увеличились на 0,5%. При этом сбережения американцев выросли до самого высокого уровня за последние два года. Большинство экспертов, однако, говорят, что пока еще рано делать выводы о том, что потребители, до сих пор помогавшие сдерживать замедление экономического роста, начинают сокращать расходы. В августе правительство стало возвращать гражданам уплаченные ранее налоги, и многие экономисты надеются, что эти деньги американцы понесут в магазины, а не начнут откладывать на черный день. Похоже, руководители ФРС едины во мнении о необходимости дальнейшего смягчения денежной политики. Президент Федерального банка Канзас-Сити Томас Хениг проголосовал на майском заседании против снижения процентных ставок на 0,5 процентного пункта. Однако теперь даже он не возражает против политики их умеренного снижения, которую, похоже, избрали члены Федерального комитета по операциям на открытом рынке. По словам Хенига, смягчение политики оправданно, если учитывать сохраняющуюся неопределенность относительно перспектив экономического развития и отсутствия признаков роста инфляции. Ближайшее заседание комитета по ставкам состоится 2 октября. На конференции также поднимался вопрос о том, будет ли американская экономика после выхода из нынешнего кризиса расти такими же быстрыми темпами, как в конце 1990-х гг. Большинство экономистов полагает, что информационные технологии оказали на экономику существенное положительное воздействие и это позволит ей расти более быстрыми темпами, чем в 1970-х, 1980-х и первой половине 1990-х гг. Однако рост, вероятно, не будет столь же стремительным, как в последние годы. (WSJ, 04. 09. 2001)