GM и Ford понизили рейтинг

ДЕТРОЙТ - Рейтинговое агентство Standard & PoorХs снизило кредитный рейтинг по долгосрочным обязательствам американских автогигантов General Motors и Ford Motor на два пункта до BBB+. В официальном сообщении агентства отмечено, что обе компании сильно страдают от общего экономического спада и ужесточения конкуренции со стороны иностранных производителей.

Агентство предупреждало компании о намерении снизить их кредитные рейтинги, но некоторые аналитики отметили, что снижение оказалось более значительным, чем ожидалось. Новый рейтинг GM является рекордно низким для компании с 1995 г., а у Ford такой низкий рейтинг в последний раз был в 1984 г. Рейтинг векселей обеих компаний был снижен на один пункт до A2. Представители GM и Ford заявили, что недовольны решением Standard & PoorХs, поскольку считают, что обладают значительной финансовой гибкостью.

Как считают аналитики, снижение кредитного рейтинга может существенно усложнить финансовое положение автокомпаний, которые на кредитование покупателей направляют, в основном, средства, полученные от выпуска ценных бумаг, прежде всего векселей. Примечательно, что после сентябрьских терактов GM и Ford стали предлагать покупателям беспроцентные кредиты. И все же в этом году компании начали сокращать свою зависимость от векселей, постепенно переходя на другие формы финансирования.

Standard & PoorХs считает, что GM и Ford будет трудно уменьшить скидки на их продукцию после окончания срока действия нынешнего предложения о беспроцентном кредите, который истекает 31 октября. Зарубежное производство, которое в прошлом помогало компаниям компенсировать спад на североамериканском рынке, теперь вряд ли окажет существенную помощь. И хотя показатель объема продаж автомобилей в США в этом году может оказаться третьим по величине за всю историю американского авторынка, прибыли автокомпаний пострадали из-за ужесточения конкуренции и предоставления скидок.

Хотя агентство заявило, что GM и Ford обладают достаточной финансовой гибкостью, в сообщении Standard & PoorХs тем не менее отмечено, что компании в течение последних 3,5 года выплатили акционерам более $90 млрд, в частности путем выкупа акций, что негативно сказалось на ситуации с наличными средствами в обеих компаниях. Ford на прошлой неделе впервые за последние 10 лет объявил о сокращении дивидендов.

Кроме того, у GM и Ford есть крупные обязательства по программам пенсионного и медицинского страхования. А финансовое положение GM в последние несколько месяцев сильно пострадало от падения акций ее подразделения Hughes Electronics, работающего в секторе спутникового телевидения.

Снижение рейтинга не коснулось DaimlerChrysler, чье американское подразделение вместе с GM и Ford входит в "большую тройку" автопроизводителей США. Рейтинг векселей DaimlerChrysler был снижен до A2 в феврале текущего года. В ближайшие несколько недель Standard & PoorХs должно принять решение, снижать или не снижать кредитный рейтинг по долгосрочным обязательствам немецко-американской компании. (WSJ, 16. 10. 2001)