В 2025–2026 годах ожидается продолжение коррекции цен, связанное с внутренними процессами в ОПЕК+, ростом добычи в США и геополитикой. Эти факторы при определенных обстоятельствах могут привести цены в диапазон $40–50 за баррель нефти Brent. Об этом говорится в аналитическом обзоре «Новая ценовая война на рынке нефти: геология, геополитика и финансы», подготовленном экспертами Фонда Росконгресс.
В конце апреля 2025 года Саудовская Аравия, де факто, отказалась от попытки «затащить» цены на нефть выше нужных для нее $90 за баррель и тем самым инициировала переход к стратегии максимизации выручки через объемы добычи и экспорта.
В свою очередь, американские сланцевики после победы «Drill, baby, drill» Трампа усилят свою экспансию на мировом рынке нефти. В этих условиях у ключевых игроков ОПЕК+ есть лишь два варианта: отдавать долю рынка американцам, но сохранять цены $70-80 за баррель или похоронить сланцевые инвестиции доведя цены до $40-50$ за баррель. В одном из сценариев, саудовцы уже склонились ко второму варианту. Таким образом, основное противостояние развернется между ними и американским сланцем, полагают эксперты.
Такая позиция Королевства даже может быть согласована с администрацией Трампа. Для которого краткосрочно дешевая нефть выгодна в связи с тем, что выполняется предвыборное обещание «уполовинить» цены на бензин; поддерживается умеренная инфляция в США даже в условиях его тарифных войн — у ФРС будет основание снизить ставки; приходит конец «зеленой повестке» и инвестициям в ВИЭ, а также появляется возможность помочь друзьям из крупных нефтяных компаний при скупке задешево сланцевых месторождений.
В любом случае ценовое противостояние продлится не один месяц — можно ожидать «стандартные» 3-6 квартала, и все это время цены на нефть будут находиться под давлением.
Россия постепенно выходит на заявленные в «пакте ОПЕК+» уровни добычи и экспорта. Добыча опустилась, по методологии ОПЕК+, до 8,96 млн б/с (9,5 млн по версии американского Минэнерго) при реалистичных 10 млн б/с мощностей. Экспорт нефти и нефтепродуктов остается на высоком уровне, несмотря на санкции — 4,86 и 2,7 млн б/с в апреле 2025 года. Бюджет РФ балансируется (базовая цена нефти по 540 ФЗ) при цене Urals в $60 за баррель ($68 за Brent) — ниже, чем у большинства партнеров по ОПЕК+.
Российская Федерация могла бы участвовать в гонке экспортеров, но у нас нет такой необходимости, учитывая текущие возможности увеличения добычи и экспорта, санкционные реалии и логистические условия. В то же время мы сохраним свою долю на рынках Китая, Индии и Турции и части Юго Восточной Европы ценой дисконта. С другой стороны, у РФ есть опция управления курсом рубля для снижения себестоимости добычи, чего нет у стран Персидского Залива и США.
Полный текст аналитического обзора опубликован на сайте Фонда Росконгресс и в Дзен-канале Фонда Росконгресс.