Инвесторы высоко оценили акции головной компании Samsung - Cheil Industries

Размещение Cheil Industries, контролирующей Samsung Group, стало крупнейшим в Корее за последние четыре года. Компания выручила в первый день IPO 1,52 трлн вон ($1,38 млрд). Изначально назначенная цена одной акции Cheil составляла 53 000 вон, но на момент закрытия торгов она подскочила до 113 000 вон.

Cheil, ранее известная как Samsung Everland Inc., летом объявила о планах стать публичной компанией к I кварталу 2015 г., для того чтобы проводить зарубежную экспансию и повысить прозрачность управления компанией. Основными акционерами компании являются руководитель Samsung Electronics Ли Гон Хи и его семья, им принадлежит в совокупности 80,7% Cheil Industries.

Председатель концерна Samsung Ли Гон Хи находится в больнице после тяжелого сердечного приступа, случившегося 10 мая. Источники Financial Times, близкие к Samsung, еще весной сообщали, что сын Ли Гон Хи, 45-летний Ли Джэ Ён, работающий в компании 23 года, уже давно участвует в стратегическом планировании и организации важных деловых связей и именно он займет место отца. Samsung готовится к передаче управления следующему поколению семьи, основавшей концерн, и IPO, как ожидается, поможет наследникам престарелого Ли Гон Хи сохранить контроль над бизнесом. Состояние председателя Samsung оценивается в 12,9 трлн вон ($12,2 млрд), а налог на наследство может составить около $6 млрд.

Cheil развивает различные направления бизнеса - от тематических парков до производства одежды. Долгое время компания была ключевым компонентом круговой структуры собственности Samsung. Эта структура позволяла клану Ли удерживать контроль более чем над 70 дочерними предприятиями, владея сравнительно небольшой долей находящихся в обращении акций.

Ли Джэ Ён является держателем 23,24% акций Cheil, а эта компания занимает вторую строку в списке крупнейших инвесторов Samsung Life с долей 19,3%. В свою очередь, Samsung Life - крупный акционер флагманской компании холдинга, Samsung Electronics. У каждой из двух дочерей Ли Гон Хи имеется по 7,75% акций Cheil.

В результате IPO более молодые члены семьи Ли, чья доля в Cheil стоит более 5 трлн вон, получили дополнительные средства. Однако общественное мнение все больше против них: люди недовольны тем, как родственники Ли получают свою долю в бизнесе. В 2005 г. два топ-менеджера Samsung были осуждены за участие в махинации, позволившей членам семьи Ли приобрести конвертируемые облигации по заниженной цене (правда, впоследствии решение суда было отменено).

Аналитики полагают, что семья Ли и дальше будет использовать структуру холдинга для усиления своего контроля над основными компаниями, входящими в его состав. При этом они могут продать свою долю в компании Samsung SDS, недавно вышедшей на фондовый рынок. Вырученные деньги помогли бы уплатить налог на наследство.

«Cheil, находящаяся как бы поверх структуры собственности холдинга, не владеет напрямую акциями флагманской компании, Samsung Electronics, и это настоящая ахиллесова пята Samsung, - говорит Пак Чжу Кун, глава регулирующей организации CEO Score. - Поэтому семья будет изо всех сил стремиться повысить стоимость компании, чтобы либо купить акции Samsung Electronics, либо осуществить слияние с Samsung C&T».

Политики страны призывают к упрощению структуры собственности Samsung. В парламенте рассматривается законопроект, запрещающий финансовым организациям владеть нефинансовыми активами. Если проект будет одобрен, компании Samsung Life придется продать свою долю в Samsung Electronics.