Свободные средства как актив: почему бизнес продолжает наращивать депозиты

Российский бизнес пересматривает подход к управлению ликвидностью. Даже на фоне плавного снижения ключевой ставки в 2026 г. предприниматели не спешат возвращать деньги в операционный оборот, а продолжают размещать их на депозитах и получать ощутимый дополнительный доход. По данным Банка России, объем рублевых депозитов юридических лиц на срок до 90 дней на первое июня 2026 г. достиг 27,8 трлн руб., увеличившись на 32% по сравнению с 21 трлн руб. на ту же дату годом ранее.

Статистика банков говорит о том, что одним из активных пользователей депозитных продуктов остается малый и средний бизнес. В ВТБ за первое полугодие 2026 г. такие предприниматели провели около семи млн депозитных сделок – на 20% больше, чем за аналогичный период прошлого года, рассказала старший вице-президент, руководитель департамента анализа, координации и продуктового развития ВТБ Юлия Копытова. По ее словам, общий объем дохода, полученного клиентами за первые шесть месяцев 2026 г. на депозитных продуктах банка, составил порядка 220 млрд руб. «Мы наблюдаем рост интереса бизнеса к инструментам размещения временно свободной ликвидности. Сохранение высоких процентных ставок и широкая линейка депозитных продуктов делает такие инструменты одним из способов получения дополнительного дохода на свободные средства компаний», – отметила топ-менеджер банка.

Схожую динамику фиксируют и другие игроки. В Сбербанке средний объем размещенных малыми предприятиями средств на депозитах за 2025 г. вырос на 20%, сообщали в кредитной организации. Средний размер вклада увеличился на 5,5% – до 7,9 млн руб., а типичный срок размещения составил 18 дней, уточняли в банке. Банк «Дом.РФ» тоже зафиксировал рост: средняя сумма депозита малого и среднего бизнеса по итогам 2025 г. поднялась на 25% год к году – до 50 млн руб., а в начале 2026 года показатель стартовал с отметки 83 млн руб. при среднем сроке в семь дней.

Природа тренда

Если раньше многие компании просто оставляли свободные остатки на расчетном счете, то теперь они целенаправленно ищут способы заставить эти деньги работать, объясняют природу тренда опрошенные изданием «Ведомости. Капитал» эксперты. Предприниматель, управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев связывает это с продолжительным периодом высокой ключевой ставки. С лета 2023 г. по конец 2024 г. ключевая ставка увеличилась с 7,5 до 21% и еще полгода находилась на этом уровне. С мая 2025 г. ЦБ постепенно ее снижает, однако до сих пор значение остается достаточно высоким (14% на момент публикации). По словам председателя комитета «Опоры России» по финансовым рынкам Павла Самиева, компании пересмотрели казначейские практики и начали системно размещать временно свободные средства вместо того, чтобы держать их на расчетных счетах без дохода. «Деньги на счетах теперь воспринимаются не просто как операционный запас на случай непредвиденных расходов, а как полноценный актив, который должен приносить доход», – говорит Астафьев.

Партнер практики «Операционная эффективность» компании Strategy Partners Денис Тверской подтверждает: за последние 12-18 месяцев управление свободной ликвидностью из пассивного хранения денег перешло в отдельный управленческий контур. По его словам, компании еженедельно мониторят предложения банков, пересматривают лимиты размещения и чаще дробят ликвидность по срокам. «Внедрение автоматизированных систем консолидации остатков позволяет сократить время сбора данных по счетам и снизить ручной труд казначейства, что влияет на операционную эффективность», – поясняет Тверской.

Доцент кафедры стратегического и инновационного развития Финансового университета Михаил Хачатурян добавляет, что многие компании активнее внедряют автоматизацию и ИИ: модели в реальном времени учитывают не только исторические данные, но и текущие тренды: сезонность, изменения в поведении клиентов, рыночные сигналы. Это позволяет точнее предвидеть кассовые разрывы или излишки средств.

Рост депозитного рынка подстегивается и со стороны предложения. Так, например, ВТБ в июле объявил о том, что установил надбавку +1% годовых к типовым ставкам по депозитным продуктам и неснижаемым остаткам для новых клиентов среднего и малого бизнеса. Предложение действует в течение 30 календарных дней с даты открытия первого расчетного счета в банке без ограничений по сумме и сроку сделки. Для последующих сделок по размещению средств от 10 млн в первый месяц также действуют специальные условия – надбавка от +0,3% до +0,6% годовых в зависимости от параметров сделки, сообщали в банке.

От одного вклада к портфельному подходу

Тверской обращает внимание на то, что средний чек размещения средств юридическими компаниями на депозитах вырос. По его словам, это не техническое размещение на небольшую сумму, а операция на объем временно свободной ликвидности, с лимитами, привязанными к банку, рейтингу контрагента и концентрации рисков. Хачатурян, в свою очередь, отмечает, что компании часто используют стратегию «лесенки» – распределение суммы между вкладами на разные сроки, чтобы сочетать фиксацию доходности с гибкостью.

Астафьев добавляет, что после прохождения пика ставок бизнес не просто продолжил наращивать объемы, а стал заметно избирательнее. «Сегодня для компаний важна не только сама ставка, но и гибкость условий, срок размещения и возможность быстрого доступа к деньгам. Такой баланс логичен: бизнесу нужно одновременно получать доход и сохранять оперативную готовность снять средства для налоговых платежей, авансов поставщикам или проектных нужд», – поясняет он. По словам эксперта, именно поэтому депозиты сегодня превратились в базовый инструмент казначейского управления, а не в спекулятивный актив. Компании размещают на них временно свободные средства, резервы под налоговые платежи, авансовые поступления и проектные деньги, встраивая депозиты в повседневное управление денежными потоками наравне с операционными расходами.

Судя по данным банков, все более популярными становятся краткосрочные вложения. В ВТБ отмечают, что бизнес продолжает активно использовать очень короткие инструменты, например овернайты, которые позволяют размещать средства на одну ночь и получать доход на следующий рабочий день. В «Дом.РФ» средний срок размещения сократился с 15 до 13 дней в 2025 г., а в начале 2026-го опустился до семи дней. Самиев добавляет, что компании ищут баланс между доходностью и доступностью средств, и при сохранении ключевой ставки на текущем уровне ситуация вряд ли изменится.

Тверской отмечает отраслевые различия: ритейл, где оборотные средства живут коротким циклом и спрос более волатилен, тяготеет к коротким срокам и гибкости. Производственные компании с длинным циклом закупки и производства чаще готовы зафиксировать деньги на 3-6 месяцев при наличии понятного календаря платежей, рассказал эксперт. В ИТ и диджитал-сегменте, по его словам, компании комбинируют депозиты с другими ликвидными инструментами и оставляют больший остаток на счетах для сохранения маневренности.

Что будет со спросом дальше

Высокий спрос на депозиты для бизнеса сохранится в ближайшие месяцы, считает старший менеджер департамента управленческого и финансового консультирования компании «Деловые решения и технологии» (ДРТ) Александр Алексеев. По его мнению, основной драйвер – уровень ключевой ставки, и пока он остается ощутимым, экономический смысл размещения средств не исчезает. При этом эксперт выделяет две стратегии, которым будут следовать компании. Первая – сохранять существенную часть резервов на депозитах, активнее используя лестницу сроков, чтобы не фиксировать весь объем одномоментно. Согласно второй стратегии, компании с устойчивым денежным потоком будут пытаться зафиксировать доходность на горизонте от шести до 18 месяцев через более длинные вклады, сказал эксперт. В целом, по оценке Алексеева, рынок движется от монопродуктовой модели к портфельному управлению ликвидностью.

Астафьев прогнозирует, что на горизонте 6-12 месяцев при ожидаемом снижении ключевой ставки спрос на депозиты не исчезнет, но часть средств, вероятно, перейдет в более гибкие инструменты. «Это отражает общую логику поведения бизнеса: по мере снижения доходности классических депозитов компании начнут диверсифицировать инструменты управления ликвидностью, сохраняя при этом приоритет на сохранности и доступности средств», – заключил он.