Сентябрь стал месяцем коррекции для российского финансового рынка. Рассмотрим анализ ключевых тенденций по версии Банка России. Основные события сентября — коррекция на рынках акций и облигаций, ослабление рубля и рекордные размещения — формируют новую конфигурацию рисков и перспектив.

Общая динамика рынка:

• Коррекция на фондовом и долговом рынках

• Рубль ослаб к доллару на 3,2% (до 82,87 руб./$), к юаню – на 2,9% (до 11,60 руб./¥)

• Наибольшую доходность показало золото (+14%), что связано с ростом геополитической напряженности и ослаблением рубля

Рынок акций:

• Индекс МосБиржи снизился на 7,4%, отраслевые индексы от -0,8% (химия) до -15,3% (строительство)

• Физические лица оставались чистыми покупателями акций, приобретя их на 43,1 млрд руб. – максимальный объем с 2022 года

Долговой рынок:

• ОФЗ: доходность выросла в среднем на 76 б.п., кривая доходности вернулась к нормальной форме

• Корпоративные облигации: индикативная доходность достигла 16,90% (+126 б.п. за месяц)

• Активно размещались квазивалютные облигации – на 352 млрд руб. в сентябре (рекорд).

Валютный рынок:

• Чистые покупки валюты физлицами составили 88,9 млрд руб. (уровень августа).

• Продажи валюты экспортерами снизились на 21% (до 4,9 млрд долл.) из-за падения цен на нефть и роста рублевой выручки

Инвестиционная активность населения:

• Приток в рублевые депозиты замедлился: 33 млрд руб. в сентябре против 752 млрд руб. в июле.

• Население активно покупали акции (74,5 млрд руб.), корпоративные (72,3 млрд руб.) и государственные облигации (61,4 млрд руб.).

Основные выводы: прогнозируем сохранение высокой волатильности на фоне геополитической неопределенности и пересмотра монетарной политики.