Начало 2026 года российская экономика встретила парадоксальным сочетанием двух разнонаправленных трендов. С одной стороны, корпоративный сектор демонстрирует впечатляющий задел по будущим стройкам: согласно отраслевому мониторингу, портфель проектов в сфере электрогенерации (ТЭС, ГЭС, ГРЭС) достиг 1 707 объектов с совокупным объемом финансирования 6,1 трлн рублей. К реализации этого пула привлечено 283 крупные структуры, курирующие проектирование и возведение энергомощностей (по данным цифровой платформы Инвестпроектов).

С другой стороны, оперативные данные Росстата и аналитических центров представляют информацию с выводом быстрого охлаждения реального сектора. Индекс выпуска товаров и услуг по базовым видам экономической деятельности за январь-февраль 2026 года снизился на 2,8% в годовом выражении (по данным Росстата). Гражданские отрасли промышленности ускорили падение, а в эпицентре спада оказались именно сектора, завязанные на инвестиционный и промышленный спрос — ключевые потребители будущей генерации.

В январе-феврале 2026 года выработка электроэнергии в России выросла на 3,1% (до 226 млрд кВт⋅ч), в основном за счет атомных (+10,2%) и гидроэлектростанций (+4,8%).

Таблица 1 – Динамика выработки электроэнергии по типам станций, январь-февраль 2026 г. (по данным Росстата)

Рисунок 1 - Динамика базовых отраслей экономики РФ (январь-февраль 2026 г., % г/г) (по данным Росстата)

Петухова Екатерина Павловна, доцент кафедры отраслевых рынков факультета «Экономика и бизнес» Финансового университета при Правительстве Российской Федерации полагает, что гигантский портфель в 6,1 трлн рублей формируется в расчете на спрос, которого может и не быть в среднесрочной перспективе. Дорогие кредиты (стоимость заимствований для бизнеса превышает 18%) и сокращение инвестпрограмм в добыче и обработке создают риск появления «избыточной» или, точнее, преждевременной генерации, затраты на которую будут переложены в тарифы для стагнирующей экономики.

На фоне трансформации экономики России разрабатываются инвестиционные программы, опираясь на долгосрочные регуляторные соглашения. Так, совет директоров ПАО «РусГидро» 31 марта 2026 года утвердил инвестиционную программу на текущий год в объеме 389,9 млрд рублей. Компания планирует ввести в строй 530,6 МВт электрической и 1425,6 Гкал/ч тепловой мощности. Основной фокус смещен на Дальний Восток, ключевыми точками роста станут расширение Партизанской ГРЭС (плюс 280 МВт), реконструкция Владивостокской ТЭЦ-2 и ввод второй очереди Якутской ГРЭС-2.

Представленные планы - часть пятилетней стратегии холдинга, в которой до 2030 года «РусГидро» намерена вложить 950 млрд рублей, из которых 530 млрд пойдут на строительство новых энергообъектов. К концу десятилетия установленная мощность компании должна вырасти с текущих 38,7 ГВт до 44,8 ГВт, что предполагает ввод более 3,1 ГВт новых генерирующих мощностей. В портфеле — завершение долгосрочного строительства объектов (Шкотовская ТЭЦ, Южная ТЭЦ), продолжение строительства объектов (Загорская ГАЭС-2 на 840 МВт) и подготовка к строительству новых гидроузлов, включая Нижне-Зейскую ГЭС.

Приведем пример одного из наиболее масштабных и технологичных проектов в российской энергетике - строительства нового энергоблока на Пермской ТЭЦ-14. Пермская ТЭЦ-14 - пилотный проект с первой российской газовой турбиной большой мощности. Правительство РФ включило строительство нового энергоблока на Пермской ТЭЦ-14 в комплексный план модернизации и расширения магистральной инфраструктуры. Ключевая особенность проекта — инновационный парогазовый блок (ПГУ) установленной мощностью 105 МВт будет укомплектован первой отечественной газовой турбиной ГТЭ-65.1 . До недавнего времени российская энергетика критически зависела от импортных газовых турбин - компетенции в производстве паровых турбин были высокими, но газовые машины для энергоблоков ПГУ десятилетиями поставлялись из-за рубежа. Запуск серийного производства ГТЭ-65.1 и его установка на действующей станции - шаг к технологическому суверенитету в секторе. Ростех сообщает о выпуске третьей серийной турбины ГТД-110М к январю 2026 года. Турбина, КПД которой составляет порядка 36%, будет работать в составе энергообъекта в Ростовской области. при этом по итогам 2025 года в России было произведено 7 газовых турбин большой мощности для объектов электроэнергетики.

Пермская ТЭЦ-14 снабжает теплом и электроэнергией практически весь Кировский район Перми порядка 700 многоквартирных домов, около сотни образовательных учреждений и несколько промышленных предприятий. Установленная электрическая мощность сегодня - 330 МВт, тепловая - 941 Гкал/час. Станция отметила 60-летие в январе 2026 года, и потребности растущей территории требуют обновления мощностей. Договор между энергокомпанией и производителем силовых машин был подписан в апреле 2025 года. Реализация проекта запланирована до 2031 года в два этапа: строительство газотурбинной установки с сопутствующей инфраструктурой и достройка полного парогазового блока. Пермская ТЭЦ-14 - единственный на Урале объект энергетической инфраструктуры, включенный в федеральный комплексный план модернизации. Успешный ввод блока в эксплуатацию станет полигоном для обкатки отечественной турбинной технологии и откроет дорогу для тиражирования решения на других станциях страны.

Сформированный портфель энергетических проектов на 6,1 трлн рублей и амбициозные планы «РусГидро» по наращиванию установленной мощности до 44,8 ГВт к 2030 году демонстрируют уверенность отрасли в долгосрочном спросе и курсе на технологический суверенитет. Однако, отмечает Шаркова Антонина Васильевна, доктор экономических наук, профессор, заведующий Кафедрой отраслевых рынков Факультета «Экономика и бизнес» Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, текущая макроэкономическая статистика фиксирует временный разрыв: инвестиции в предложение энергии растут, в то время как промышленное производство, строительство и грузооборот не устойчивы в среднесрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе обеспечивает экономический рост данных отраслей. Эффективность модернизации энергетики будет определяться не столько скоростью ввода турбин, сколько способностью реального сектора сформировать устойчивый спрос на их мощность.