Vimpelcom снизил прибыль в I квартале
Vimpelcom Ltd. в I квартале 2012 г. продемонстрировал слабый рост основных операционных показателей, отметил в своей аналитической записке аналитик БКС Дмитрий Турмышев. Примечательно, что российское подразделение компании оказалось основным драйвером роста операционных показателей: выручка и EBITDA этого подразделения за год увеличились на 11% и 9% соответственно. Это позволило компании переломить тенденцию снижения рентабельности российского бизнеса – EBITDA margin в I квартале составила 41,3% против 37,1% в IV квартале 2011 г. Итальянское подразделение бизнеса, напротив, продолжает демонстрировать сравнительно слабую динамику основных показателей, резюмирует Турмышев.
Чистая прибыль Vimpelcom в I квартале 2012 г. уменьшилась на 29% по сравнению с тем же периодом прошлого года и составила $318 млн, следует из отчетности оператора. Основными причинами снижения прибыли стало сокращение доходов от курсовых разниц и от связанных активов – прежде всего «Евросети», 49,9% которой принадлежит Vimpelcom. Рентабельность по EBITDA компании снизилась с 41,7% до 41,1%.
Выручка Vimpelcom выросла на 3% до $5,6 млрд, а показатель EBITDA увеличился на 1% по сравнению с тем же периодом 2011 г. до $2,3 млрд. Если не учитывать убыток от курсовых разниц, то показатель EBITDA в I квартале этого года вырос на 5%. По данным оператора, заметный рост EBITDA в этот период произошел в России (плюс 9%) и в странах Африки и Азии (плюс 12%), а негативную динамику показали бизнесы в Италии и на Украине. В Италии произошли изменения в налогообложении, что привело к снижению доходов на $318 млн. По итогам I квартала прибыль Vimpelcom до налогообложения составила $593 млн, что на 5% меньше аналогичного показателя за 2011 г. ($623 млн).
Общий долг Vimpelcom по итогам квартала вырос на 6% до $28,59 млрд. Этот рост произошел прежде всего за счет выпуска рублевых облигаций на 35 млрд. руб., пишет «Интерфакс». Чистый долг компании составил $24,34 млрд, что почти соответствует уровню на начало года – $24,37 млрд; а соотношение долг/EBITDA составило по итогам I квартала 2,5. Квартальные показатели Vimpelcom оказались на уровне ожиданий рынка, отмечает «Интерфакс». Аналитики инвестбанков прогнозировали выручку на уровне $5,6 млрд, EBITDA - $2,28 млрд, рентабельность - 40,7%. Чистая прибыль оказалась выше прогноза ($293 млн).
Вчера о результатах I квартала отчитался один из конкурентов Vimpelcom – «Мегафон». Он тоже сообщил о снижении чистой прибыли – на 8,1% по сравнению с тем же периодом прошлого года до 9,27 млрд руб. На снижении прибыли «Мегафона» тоже повлияли курсовые разницы и рост амортизационных отчислений, вызванных значительными вложениями в инфраструктуру в 2011 г. Рентабельность по OIBDA уменьшилась у «Мегафона» к уровню годичной давности на 2,7 п. п. до 40,5%.
«Мегафон» в I квартале 2012 г. значительно снизил объем капитальных затрат: они составили всего 14,5% от выручки — 9,08 млрд руб. Это в 1,4 раза меньше, чем в тот же период 2011 г.: тогда капзатраты составили 23,6% от выручки. А в IV квартале 2011 г. — 37,6%. Гендиректор «Мегафона» Иван Таврин сказал «Ведомостям», что, став лидером в мобильной передаче данных, сейчас «Мегафон» не видит необходимости поддерживать объем капзатрат на прежнем уровне. Vimpelcom сегодня сообщил, что в I квартале этого года его капитальные вложения составили $0,6 млрд, или 11% от выручки (исключая выплаты за лицензии).
Еврооблигации Vimpelcom остаются под давлением общерыночной конъюнктуры, отмечает аналитик БКС. На фоне негативных новостей еврооблигации компаний с развивающихся рынков подверглись распродаже. Длинные евробонды Vimpelcom не стали исключением, потеряв в цене более 150 б. п.