Цена на серебро в 2026 году может превысить $100 за унцию

Биржевая цена на серебро 19 января установила очередной рекорд, превысив $94 за тройскую унцию. Это следует из данных биржи Comex (США). 

По итогам предыдущей торговой сессии котировка выросла до $93,4 за унцию. В ходе торгов 19 января цена достигала $94,2 за унцию. С начала 2026 г. стоимость драгметалла увеличилась на 33%. 

В 2025 г. цена на серебро поднялась в 2,4 раза до $70,6 за унцию. Рост стоимости серебра и других драгметаллов в прошлом году превысил самые смелые прогнозы, говорят эксперты. И хотя во многом он носит спекулятивный характер, сохраняется потенциал роста цены на серебро вплоть до $150 за унцию.

Причины роста 

Цена серебра и других драгоценных металлов растет на фоне роста цен на золото, отмечает руководитель управления аналитики ценных бумаг Альфа-банка Борис Красноженов. При резком росте золота из-за инфляции и геополитических рисков инвесторы традиционно рассматривают серебро как альтернативный актив, поясняет он. У серебра много общих характеристик с золотом, его также используют для хеджирования рисков, уточняет эксперт.

Золото служит основным триггером роста цен на другие драгоценные металлы, согласен эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Андрей Смирнов. Сейчас золото продолжает дорожать за счет устойчивого спроса со стороны центробанков и ETF-фондов, а также из-за геополитической напряженности, отмечает эксперт. Именно последний фактор выступает ключевой причиной обновления рекордов стоимости серебра в начале 2026 г., считает он. К тому же рынок остро реагирует на любой повод для продолжения роста, добавляет Смирнов.

Еще одним фактором роста стоимости серебра является дефицит металла на рынке, говорит аналитик ФГ «Финам» Николай Дудченко. Исходя из данных консалтинговой компании Metals Focus, дефицит металла на мировом рынке в 2025 г. составил порядка 95 млн унций. Рынок остается дефицитным уже пять лет подряд, замечает он.

Подъему котировок серебра способствует и невозможность существенного наращивания предложения металла даже при высоких ценовых уровнях, говорит управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдан Зварич. Большая часть серебра добывается как попутное сырье при добыче других металлов (золота, меди и др. – «Ведомости. Аналитика»), поясняет он. Кроме того, на котировки влияют ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики ФРС США и риски введения пошлин на импорт металла в Соединенные Штаты, добавляет Зварич.

Золото заправляет 

Золото традиционно выступает бенчмарком для рынков драгметаллов и их локомотивом. С начала 2026 г. золото подорожало на 7,5%. 19 января его стоимость достигала $4696 за тройскую унцию. В 2025 г. цена на металл выросла на 64%, достигнув $4341 за унцию.

Смирнов обращает внимание, что золото дорожало последние несколько лет, тогда как заметное оживление рынков серебра, платины и палладия произошло только в первом полугодии 2025 г. Сейчас продолжается сглаживание дешевизны этих драгметаллов относительно золота, говорит он.

При этом в последнее время цена на серебро растет быстрее цены на золото, замечает Дудченко. По данным Comex, в 2025 г. цена на серебро выросла в 2,4 раза, а цена на золото – в 1,6 раза. В этом году рост цен на серебро продолжает опережать цены на золото. Коэффициент «золото/серебро» сейчас упал ниже 60 при «нормальном» соотношении порядка 77, говорит аналитик. 

Опережающие темпы роста цен на серебро связаны со структурным дефицитом металла и риском введения повышенных пошлин на импорт серебра в США, поясняет он.

Сохранение дефицита

По оценке Красноженова, производство серебра в мире в 2025 г. превысило 1 млрд унций. При этом около 75% металла добывается как побочный продукт при добыче меди, цинка и золота, напоминает эксперт. Спрос на серебро в прошлом году составил примерно 1,1 млрд унций, замечает он. Запасы металла на Лондонской бирже металлов (LME) и Comex находятся на нормализованных уровнях, указывает аналитик.

Динамика спроса на серебро в 2026 г. будет зависеть от геополитической ситуации, объемов покупки золота центробанками, денежно-кредитной политики ФРС США и продолжения технологического прогресса в промышленности, говорит Смирнов.

По его оценкам, в 2026 г. ожидается рост спроса на серебро в производстве солнечных панелей, в промышленности в целом и в ювелирной сфере. Дефицит металла в этом году может составить 120–130 млн унций, отмечает эксперт.

Дудченко допускает, что инвестиционный спрос на серебро в 2026 г. может несколько снизиться. Тем не менее мировой рынок металла, вероятно, останется дефицитным, говорит он.

Новые рекорды или коррекция

Цены на драгметаллы уже давно превзошли все самые смелые прогнозы аналитиков, обращает внимание Смирнов.

Многие инвестиционные дома, среди которых Citi, BofA, Solomon Global, сдвинули прогнозные оценки стоимости золота до $5000 за унцию, серебра – до $100 за унцию. Например, Citi прогнозирует достижение целевой отметки уже в марте 2026 г. BofA ждет цену выше $100 до начала второго полугодия 2026 г. Исходя из этого, средняя цена серебра может составить $85–90 в течение I квартала и выше – на горизонте года, отмечает Смирнов.

При продолжении роста стоимости золота спекулятивные настроения на рынке могут спровоцировать новые всплески спроса на серебро, которые в моменте способны привести к росту стоимости металла выше $100 за унцию, говорит эксперт. Следующим «психологическим уровнем» может быть отметка в $150 за унцию, отмечает Смирнов. 

По его словам, динамика цены при этом во многом будет зависеть от геополитической ситуации, которая способна подталкивать котировки золота и серебра к новым рекордам. Сейчас в фокусе внимания инвесторов находятся отношения США с Ираном, Венесуэлой, Гренландией (Данией) и Китаем, поясняет аналитик.

По оценке Дудченко, цена на серебро может достичь уровня в $95 за унцию уже в I квартале 2026 г. Если факторы роста стоимости будут сохраняться, сохранится и соответствующий темп роста цен, полагает эксперт. При этом он не исключает «глубокой коррекции» стоимости из-за сильного отклонения цены от средних значений.

По мнению Зварича, тенденция увеличения стоимости серебра близится к завершению. И хотя у серебра остается потенциал инерционного роста до $100 за унцию, велик и риск коррекционного снижения, говорит эксперт. Он допускает откат цены на металл до $60–70 за унцию, т. е. на 26–36% от текущего уровня. 

По словам Красноженова, спекулятивный рост стоимости серебра начался именно с уровня $60–70 за унцию. При снижении инфляционных рисков и укреплении доллара стоимость драгметалла вернется в этот диапазон уже в 2026 г., считает эксперт. Но так как рынок серебра гораздо менее ликвиден, чем рынок золота, рост цен на серебро может быть достаточно быстрым на коротком временном периоде, уточняет Красноженов. При цене золота выше $5000 за унцию серебро может протестировать уровень в $100 за унцию, говорит он.