Цена на газ в Европе в 2024 году может вырасти на 25%, считают эксперты

Международное энергетическое агентство (МЭА) ожидает роста спотовых цен на газ в Европе в 2024 г. в среднем на 25% к уровню этого года более чем до $600 за 1000 куб. м. Об этом говорится в докладе Global Gas Security Review 2023.

По данным МЭА, во II квартале 2023 г. цена на газ в Европе составляла в среднем $11 за 1 млн британских тепловых единиц (МБТЕ), или $392,9 за 1000 куб. м. Это на 35% меньше, чем в I квартале этого года, и на 63% меньше, чем во II квартале 2022 г. Агентство указывает, что благодаря росту поставок сжиженного газа (СПГ) в Европу и значительным запасам в подземных хранилищах (ПХГ) в конце мая цена на газ на хабе TTF в Нидерландах падала ниже $8/МБТЕ ($285,7 за 1000 куб. м).

Согласно расчетам «Ведомостей» на основе данных Gas Infrastructure Europe (GIE), в европейских ПХГ на 16 июля (последние доступные данные) находилось 89,2 млрд куб. м газа. Хранилища были заполнены на 81,8% – это на 15 п. п. выше среднегодового показателя за последние пять лет на ту же дату.

Объем поставок газа с СПГ-терминалов в газотранспортную сеть стран Евросоюза (ЕС) в январе – июне, по данным GIE, составил 67,84 млрд куб. м, что на 10,7% больше, чем в первом полугодии 2022 г. При этом в апреле 2023 г. импорт СПГ в ЕС достиг исторического максимума в 12,06 млрд куб. м, в мае поставки обновили рекорд, составив 12,15 млрд куб. м. В июне ЕС импортировал 11,72 млрд куб. м СПГ.

В среднем в этом году цена составит $13,5/МБТЕ ($482,1 за 1000 куб. м), прогнозируют эксперты МЭА. В 2024 г. из-за роста спроса и большей конкуренции с рынком Азии цены вырастут в среднем до $17/МБТЕ ($607,1 за 1000 куб. м). При этом начиная с III квартала этого года цена на газ ни разу не превысит отметку в $700 за 1000 куб. м, следует из прогноза МЭА.

Спотовые цены на СПГ в Азии в первом полугодии 2023 г. демонстрировали схожую динамику, отмечается в докладе. Во II квартале цена в Азии снизилась на 35% к уровню I квартала до $11/МБТЕ ($392,9 за 1000 куб. м) и на 60% к уровню II квартала прошлого года.

Но во II квартале 2023 г. цена на газ в Азии вновь стала премиальной по сравнению с ценой на европейском рынке. В июне азиатская премия составляла в среднем $0,7/МБТЕ ($25 за 1000 куб. м). Во втором полугодии премия вырастет до $1,3/МБТЕ ($46,4 за 1000 куб. м), указывает агентство.

Но в 2024 г. премия вернется в Европу, считают эксперты МЭА. В среднем в 2023 г. цена в Азии составит $14/МБТЕ ($500 за 1000 куб. м). В 2024 г. она, по прогнозу агентства, вырастет на 20%, т. е. составит $16,8/МБТЕ ($600 за 1000 куб. м).

Сейчас на рынках также фиксируется азиатская премия. 18 июля августовские фьючерсы на газ на хабе TTF в Нидерландах стоили $306 за 1000 куб. м, свидетельствуют данные биржи ICE. В Азии стоимость газа, исходя из индекса Platts и расчетов «Ведомостей», на 17 июля (последние данные) составляла $377 за 1000 куб. м.

Аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман считает прогноз МЭА по ценам на газ в 2023 г. реалистичным. По его словам, сейчас предпосылок для резкого роста цен на газ нет, ценовых скачков стоит ожидать не раньше второй половины осени. «Но даже во время таких скачков цены не превысят $700 за 1000 куб. м», – соглашается он с оценкой МЭА.

В 2024 г. цены на газ в Европе, по словам Кауфмана, во многом будут зависеть от объемов топлива, которые ЕС потратит зимой, и уровня заполненности ПХГ на конец отопительного сезона. В базовом сценарии ФГ «Финам» ЕС за счет мер по экономии снова сможет завершить отопительной сезон с повышенным уровнем запасов, в связи с чем средняя цена в 2024 г. будет на 10–15% ниже, чем в 2023 г.

Эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Евгений Миронюк считает, что цены на газ могут снизиться в конце лета перед «зимним ралли». В отопительный сезон 2023/24 г., по его оценке, цены восстановятся до $600 за 1000 куб. м.

Ведущий аналитик «Открытие инвестиций» Андрей Кочетков считает, что средняя цена на газ в Европе в 2024 г. действительно будет выше уровня этого года. Он поясняет, что зима 2022/23 г. оказалась весьма мягкой, что позволило ЕС обойтись без существенного расхода запасов газа. При этом спрос на СПГ в Азии сейчас растет, что означает усиление конкуренции за поставки между азиатским и европейским рынками. По мнению Кочеткова, при длительных холодных периодах в отопительный сезон цены на газ в Европе могут не только преодолеть $700 за 1000 куб. м, но и подняться выше $1000 за 1000 куб. м.

Азиатский рынок в ближайшие месяцы будет оставаться премиальным для поставщиков СПГ, соглашаются эксперты. По оценке Кауфмана, ценовая премия может вернуться на рынок ЕС к зиме, но ее размер вряд ли будет превышать $2–2,5/МБТЕ ($71,4–89,3 за 1000 куб. м).

МЭА при этом понизило прогноз по экспорту российского газа в страны Европы в 2023 г. Агентство ожидает, что поставки газа из России в европейские страны ОЭСР (не входят Сербия, Хорватия, Босния, Северная Македония, Болгария и Румыния) в 2023 г. снизятся более чем на 50%, или на 42 млрд куб. м, к уровню 2022 г. В предыдущем обзоре по рынку газа, опубликованном в мае, МЭА ожидало снижения поставок российского газа в Европу на 45%, или на 35 млрд куб. м, примерно до 43 млрд куб. м. В 2022 г. поставки газа в Европу из России, по оценке МЭА, снизились на 90 млрд куб. м.

По данным «Газпрома», в 2022 г. поставки российского газа в дальнее зарубежье (в Европу, Турцию, Китай) упали в 1,8 раза до 100,9 млрд куб. м. Исходя из данных по прокачке газа в Китай, поставки «Газпрома» в Европу, включая Турцию, составили около 85,4 млрд куб. м – вдвое меньше, чем в 2021 г.

Добыча газа в России на этом фоне в 2023 г. может снизиться на 9,2% к уровню 2022 г. до 610 млрд куб. м, отмечается в докладе МЭА. В 2022 г. добыча в России, по данным агентства, сократилась на 11,8% до 672 млрд куб. м. Данные Минэнерго чуть иные: добыча в 2022 г. снизилась на 11,7% до 673,8 млрд куб. м.

Прогноз МЭА по поставкам российского газа, по мнению Кочеткова, выглядит реалистичным. По его словам, поставки российского газа в ЕС сейчас фактически полноценно ведутся только по газопроводу «Турецкий поток». «Транспортировка газа через Украину связана с множеством рисков, включая полную приостановку транзита. Поэтому прогноз на уровне 40 млрд куб. м [в 2023 г.] вполне разумен», – говорит он.

Кауфман прогнозирует экспорт «Газпрома» в Европу с учетом Турции в 2023 г. на уровне 50–55 млрд куб. м. В 2024 г. объемы могут снизиться в пределах 10% из-за постепенного ухода оставшихся клиентов «Газпрома», добавляет он.