Статья опубликована в № 4650 от 11.09.2018 под заголовком: ВЭБ ждет резервов

ВЭБ может быть докапитализирован за счет резервов бюджета уже в 2019 году

Его ждет до 300 млрд рублей
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

После того как фонд национального благосостояния (ФНБ) достигнет 7% ВВП в 2019 г., можно будет рассмотреть возможность докапитализировать из него ВЭБ, заявил первый вице-премьер и министр финансов Антон Силуанов (его цитирует «Интерфакс»).

Докапитализация ВЭБа, о необходимости которой его новый председатель Игорь Шувалов заявил сразу после назначения, обсуждается в правительстве несколько месяцев. В ближайшие пять лет ВЭБ надеялся получить 1 трлн руб., сообщал Bloomberg со ссылкой на источники. Но с тех пор сумма снизилась более чем втрое. «Игорь Иванович Шувалов говорил, что это 300 млрд руб. за несколько лет, – сказал Силуанов. – <...> Мы за то, чтобы ВЭБ был активным институтом развития, для этого нужен капитал». Как именно докапитализировать ВЭБ, еще обсуждается, замечает другой чиновник. Ранее Шувалов говорил о возможной докапитализации банка за счет созданного в бюджете фонда развития. Возможно, это будет дешевое фондирование за счет комбинации механизмов фондирования с рынка и субсидирования процентных ставок, говорит чиновник, а также размещение свободных средств казначейства, ФНБ и депозитов ЦБ. Представитель Минфина отказался от комментариев. ВЭБ активно взаимодействует с Минфином по поводу докапитализации, лаконичен представитель банка.

С 2018 г. правительство сократило поддержку ВЭБа со 150 млрд до 100 млрд руб. в год, правда, взамен Минфин обещал разместить в ВЭБе депозит на 200 млрд руб. Все средства от государства тут же уходят на резервы и на развитие банка ничего не остается, говорит аналитик «Эксперт РА» Станислав Волков: чтобы полноценно перезапустить ВЭБ, 300 млрд руб. достаточно. Вполне может оказаться, что 300 млрд руб. не хватит и придется оказывать дополнительную поддержку, спорит аналитик Fitch Ratings Александр Данилов. В 2017 г. чистый убыток ВЭБа увеличился до рекордных 287,7 млрд руб., 250 млрд из которых пришлось на дополнительные резервы по проблемным кредитам. В первом полугодии 2018 г. ВЭБ зафиксировал убыток в 75,6 млрд руб., по сравнению с тем же периодом 2018 г. он вырос в 1,6 раза, следует из отчетности банка.

После того как не вложенная в проекты часть ФНБ достигнет 7% ВВП, деньги снова можно начать вкладывать в новые проекты. С начала года ФНБ вырос на 1,5 трлн руб., к сентябрю в нем было 5,2 трлн, или 5,3% ВВП. Во втором полугодии 2018 г. рост ФНБ замедлится, пишут аналитики ЦБ в обзоре «О чем говорят тренды» (выводы могут не совпадать с официальной позицией регулятора), поступления от валютных интервенций могут продолжить расти примерно на 1 п. п. ВВП за квартал, но оставшаяся ликвидная часть будет частично потрачена на финансирование расходов.

Пока Минфин не обнародовал предложения, что делать с резервами после того, как ликвидная часть ФНБ превысит 7% ВВП. Силуанов лишь отмечал, что Россия должна превратиться во вторую Норвегию, экономика которой избавилась от зависимости от колебаний цен на нефть. Докапитализация ВЭБа нарушит бюджетное правило, считает чиновник: деньги попадут в экономику, правильнее вкладывать в иностранные активы.

Норвегия – единственная в мире страна с таким жестким бюджетным правилом, когда расходуется только инвестиционный доход фонда, говорит руководитель Экономической экспертной группы Евсевий Гурвич. Проблема не в выборе – инвестировать внутри страны или в иностранные активы, а в эффективности таких расходов, продолжает он. Бюджетное правило не нарушается, докапитализацию ВЭБа можно воспринимать как инвестицию в инфраструктурные проекты, считает Гурвич, но вопрос в целесообразности таких расходов. Докапитализация ВЭБа за счет ФНБ противоречит сути правила и будет опасным прецедентом, спорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова, неясна и мотивация – зачем связывать докапитализацию ВЭБа с размером резервов. Нужно выбрать, что важнее – независимость бюджета от нефти или изменение структуры экономики, говорит главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров, вряд ли такие расходы резервов разгонят инфляцию или нарушат финансовую стабильность.

Читать ещё
Preloader more