Европейскому фонду не хватит денег, чтобы поддержать евро

Ситуация в еврозоне остается сложной и нет гарантии, что кредиты, выделенные Греции и Ирландии, спасут ситуацию, сказал FT первый заместитель директора-распорядителя МВФ Джон Липски. Эти две страны получили от ЕС и МВФ 110 млрд и 85 млрд евро соответственно, а для предотвращения возможных дефолтов был создан Европейский фонд финансовой стабильности объемом в 750 млрд евро.

Общий долг Греции – 330 млрд евро (данные Bloomberg), Ирландии – 440 млрд (оценка Citibank). Финансирование может лишь дать временную передышку, считает Липски. «На кредиты можно купить время», необходимое для решения проблем, согласен главный экономист Citibank Виллем Буйтер.

Липски не разделяет оптимизма лидеров европейских стран и банкиров, считающих, что ситуация в еврозоне улучшается. Еврозоне удалось успешно пройти поворотный момент, заявила на всемирном экономическом форуме в Давосе министр экономики Франции Кристина Лагард. «Я не ожидаю шока. Думаю, евро будет стабильным», – сказал министр финансов Германии Вольфганг Шойбле.

В ближайшие несколько лет Европу ждет реструктуризация суверенных долгов сразу ряда стран, выделение им дополнительной ликвидности поможет, уверен Буйтер. Проблемы могут возникнуть у Испании, считают аналитики Barclays Capital: банкам потребуется 46–90 млрд евро для финансирования обязательств. В ближайшее время запросит помощь и Португалия, полагает Буйтер: стране в 2011 г. нужно рефинансировать 20 млрд евро.

Деталей реструктуризации европейские чиновники пока не раскрывают. Оценить масштаб проблем суверенных долгов в ЕС и угрозу дефолта можно будет после того, как Европейский центробанк проведет в середине года стресс-тесты, сказал WSJ еврокомиссар Олли Рэн. Механизм реструктуризации обсуждается, сообщил FT сотрудник ЕЦБ. Рынок ждет деталей, настаивает Липски.

Один из рассматриваемых Еврокомиссией и МВФ вариантов – выкуп странами ЕС своих долгов по текущей стоимости за счет средств фонда финансовой стабильности. Такой механизм позволил бы сэкономить не менее 20% стоимости. Сейчас главным покупателем проблемного суверенного долга является ЕЦБ: с мая 2010 г. он приобрел обязательств периферийной Европы на 76,5 млрд евро.

Кредиты МВФ и ЕС могут быть продлены более чем на 30 лет, а держателям облигаций, в руках которых сосредоточены бумаги стоимостью более 100 млрд евро, будет предложено продлить срок исполнения обязательств на 15–20 лет, пишет греческая газета To Vima со ссылкой на высокопоставленного банкира. По данным газеты, две трети долга Греции будет реструктуризировано до конца года, такой вариант реструктуризации поддержан канцлером ФРГ Ангелой Меркель и минфином страны. Пока официальных предложений на этот счет не сделано, заявил министр финансов Греции Джордж Папаконстантину газете Ta Nea.