Загадка “Роснефти”
В прошлом году Владимир Путин объявил, что государство отдаст “Газпрому” “Роснефть” в обмен на 10,74% газовой монополии, находящиеся у ее “дочек”. Однако нефтяная компания всеми силами пыталась сохранить независимость и избежать этой сделки. Ей удалось спутать карты правительственным чиновникам, купив “Юганскнефтегаз”, – это существенно изменило не только финансовые показатели “Роснефти”, но и риски, взятые на себя компанией. А во вторник руководитель администрации президента Дмитрий Медведев объявил, что слияния компаний не будет, а государство увеличит свою долю в “Газпроме” до контрольной, купив акции за деньги. Минэкономразвития объяснило, что покупать будет государственное АО “Роснефтегаз”, которому достанутся и 100% акций “Роснефти”. А вот деньги ему предстоит занять у международных финансовых институтов, и для выплаты этих долгов планируется IPO “Роснефти”.
Рынок отреагировал на новость скачком котировок “Газпрома” (на 7%). Представитель монополии признался, что в его компании рассчитывали и на рост кредитного рейтинга. Но вчера рейтинговое агентство Standard & Poor’s объявило, что оставляет рейтинг “Газпрома” на прежнем уровне (“ВВ-”, с прогнозом стабильный), хотя и считает отмену слияния с “Роснефтью” положительной новостью для монополии.
А кредитный рейтинг “Роснефти” S&P понизило с “B” до “B-”. “Позитивных перспектив от слияния с эмитентом, имеющим более высокий рейтинг (имеется в виду “Газпром”. – “Ведомости”), больше не существует”, поясняет агентство, а “практика корпоративного управления “Роснефти” может привести к дальнейшим рискам судебных преследований и росту обязательств”.
Долги “Роснефти” вместе с обязательствами “Юганскнефтегаза” приближаются к $20 млрд, напоминает аналитик S&P Елена Ананькина, в то же время “Роснефть” не платит по поручительствам “Юганска” за его прежнего хозяина – “ЮКОС”. Долг по поручительствам Ананькина оценивает в $1,3 млрд. Банки угрожали “Роснефти” судами и кросс-дефолтом по ее собственным кредитам, условия которых она нарушила, заняв на покупку “Юганскнефтегаза”. По данным S&P, у компании около $1,9 млрд долгов с нарушенными условиями, поэтому рейтинг “Роснефти” оставлен “под особым наблюдением” с негативным прогнозом. Правда, другое международное рейтинговое агентство – Moody’s поступило ровно наоборот и вчера повысило рейтинг “Роснефти” до инвестиционного уровня “Ваа3” с позитивным прогнозом.
Кредитные рейтинги госкомпании могут повлиять на сделку по выкупу казначейских акций “Газпрома”. Ведь “Роснефть” будет единственным активом госкомпании “Роснефтегаз”, которой предстоит занять на эту сделку около $8 млрд. Менеджер одного из банков признался “Ведомостям”, что правительственные чиновники уже обращались в западные банки по поводу предоставления “Роснефтегазу” около $8 млрд, но банки хотят правительственных гарантий, или двукратного обеспечения кредита. Гендиректор ФГУП “Технопромэкспорт” (учредитель “Роснефтегаза”) Сергей Моложавый полагает, что компания будет кредитоваться под залог акций или активов “Роснефти”. Но другой банкир добавляет, что его банк может одолжить “Роснефтегазу” только после того, как решится вопрос о погашении “Роснефтью” поручительств “Юганска”. А чиновник Минфина сомневается, что “Роснефтегазу” предоставят госгарантии.
Но сначала компании нужно получить от государства хотя бы акции “Роснефти”. Проект постановления правительства будет внесен в Белый дом после утверждения оценки “Роснефти”, говорит чиновник одного из профильных министерств. По его словам, Morgan Stanley оценил компанию в $15–30 млрд. В Morgan Stanley отказались от комментариев.