Биржи попали в сети

По оценке ИК «Еврофинансы», инвестконсультанта ФСК, в момент выхода на биржу компания должна была стоить $24 млрд, или 0,55 руб. за акцию. Расчетная цена на начало торгов составляла 0,5 руб., но первая сделка на ММВБ прошла по цене 0,43 руб. (капитализация – 204,8 млрд руб.).

За первые три минуты торгов по этой цене было совершено сделок на 1,6 млн руб., после чего котировки стали снижаться.

«Рынок пробует бумагу на зуб, – заметил на торжественной церемонии открытия торгов гендиректор ФБ ММВБ Алексей Рыбников, но перспективы для ФСК нарисовал самые радужные: – Мы предполагаем, что рынок оценит [ее] акции как будущую «голубую фишку». Думаю, у нее есть все, чтобы стать достойным преемником легендарных акций РАО ЕЭС».

После того как 6 июня перестали торговаться самые ликвидные российские акции – РАО ЕЭС, рынок ждал замены «раечкам», как ласково называли их трейдеры. Ею могла стать одна из крупных компаний, созданных в ходе энергореформы.

Но заменить РАО его бывшим «дочкам» пока не удается. За последние 1,5 месяца акции «Русгидро» подешевели на 29%, в том числе вчера – на 3%, подсчитал портфельный управляющий УК «Альфа-капитал» Семен Бирг, назвав причиной неблагоприятную ситуацию на мировых фондовых рынках.

Не оправдала надежд и ФСК. К 11.40 МСК за ее акцию давали менее 0,353 руб. В ходе торгов цена падала до 0,347 руб., а к закрытию составила 0,354 руб. Всего было совершено 2450 сделок на 105,4 млн руб.

Похожая ситуация была и с одной из первых генерирующих компаний, выделенных из РАО ЕЭС на первом этапе реорганизации (см. врез).

ФСК себя еще проявит, уверены эксперты. Но пока у инвесторов, которые вместо акций РАО ЕЭС получили целую корзину активов (21 компания), слишком велико желание продать их практически по любой цене, отмечают Бирг и начальник брокерского управления ИФК «Метрополь» Александр Захаров: предложений о продаже, по их словам, очень много, а желающих купить – мало.

Первый день торгов акциями ФСК немного удивил трейдера «Ренессанс капитала» Александра Орехова. Бумага оказалась ликвидной, но при этом к концу дня торговалась на 20% ниже уровня открытия, а заявок от западных инвесторов почти не было, отмечает он.

Акции ФСК, по мнению Орехова, сейчас вряд ли будут пользоваться большим спросом у клиентов, и по привлекательности трейдер ставит их на 3-е место после акций «Русгидро» и «Холдинга МРСК». С точки зрения долгосрочных перспектив бумага может быть интересна. «Компания может привлечь инвесторов своей недооцененностью, но ее перспективы роста зависят от конъюнктуры рынка», – считает Орехов.

Фундаментально ФСК – интересная компания, она будет «голубой фишкой», уверен Захаров. Бирг считает, что котировки могут упасть и ниже 0,3 руб., но со временем бумаги ФСК будут стоить дороже. Капитализацию компании он оценил в $15 млрд.

Сложно сравнивать РАО и его бывших «дочек» по активности торгов, говорит Бирг. Акции РАО были главной «фишкой» российского фондового рынка, обороты же ФСК и «Русгидро» в десятки раз меньше компаний нефтегазового сектора. Так, на ММВБ оборот семи компаний превышает 1 млрд руб., ФСК и «Русгидро» – 105 млн руб. и 62 млн руб. соответственно.

Сегодня начнутся торги акциями еще одной электроэнергетической компании – «Интер РАО». Они включены в котировальные списки «И» РТС и ММВБ. По информации «Еврофинансов», ориентир по стоимости акций составляет 0,02 руб. Эту цену «Ведомостям» подтвердил представитель «Интер РАО». Исходя из нее капитализация компании составляет 45,4 млрд руб.