Банки: Как восстановить кредитную активность

Возобновление кредитной активности банков остается одним из главных условий восстановления экономики. Несмотря на некоторые признаки оживления на рынке, банки по-прежнему очень осторожно относятся к экстенсивному расширению кредитного портфеля – как розничного, так и корпоративного. Рост корпоративного кредитования во многом определяется активностью банков с государственным участием, которые стали главным инструментом поддержки реальной экономики в период снижения качества потенциальных заемщиков.

В числе факторов, способствующих, с нашей точки зрения, росту кредитования, можно назвать снижение процентных ставок и нормализующуюся ситуацию с ликвидностью. Однако, как показывает практика, снижение процентных ставок, начавшееся летом этого года, – необходимое, но недостаточное условие восстановления кредитной активности. Динамика прироста чистых корпоративных кредитов (чистые кредиты – валовые кредиты за вычетом просрочки) улучшается начиная с июня 2009 г., но все же остается отрицательной. То есть рост кредитования реальной экономики так и не возобновился.

Не возобновился потому, что влияние вышеупомянутых позитивных факторов было нивелировано аналогичным влиянием негативных.

Кризис существенно изменил функциональные взаимосвязи между банковским и реальным секторами. Если до кризиса предприятия не испытывали проблем с привлечением средств, а банки могли себе позволить кредитовать практически любого клиента из-за высокой доходности и низкого уровня текущих кредитных рисков, то в настоящее время ситуация изменилась.

Прежде всего серьезно сократился спрос на деньги со стороны бизнеса и населения. В результате доля банковского финансирования в оборотном капитале компаний резко уменьшилась, что прежде всего связано с отсутствием платежеспособного спроса на продукцию реального сектора. Кризис также остановил рост доли банковского кредитования в инвестиционном процессе. В сложном положении оказалось и розничное кредитование – объем выдаваемых кредитов существенно снизился, что во многом объясняется такими факторами, как сокращающиеся реальные доходы населения, рост безработицы, спад розничного товарооборота, уменьшение склонности к потреблению и резкое увеличение процентных ставок.

Главным тормозом роста кредитования на уровне банковского сектора являются кредитные риски. Несмотря на то что в сентябре 2009 г. впервые с начала кризиса доля просроченной задолженности от всего кредитного портфеля (исключая межбанковское кредитование) сократилась на 0,02%, мы считаем, что сокращение является краткосрочным и этот показатель продолжит расти.

По нашему прогнозу, на конец года доля просроченной задолженности будет составлять около 6,3% от совокупного кредитного портфеля. Кроме просроченной задолженности существуют вложения в рисковые ценные бумаги. Если учитывать и их, то на 1 сентября 2009 г. доля проблемных активов составит около 9% от совокупных, а с учетом методологии non-performing loans/NPL (когда берется не только просрочка, а плохие долги в целом) она возрастает до 18%. В целом по этой методологии доля плохих долгов в проблемных активах достигает 70%. В результате кредитные риски становятся ключевым фактором политики рационирования кредитов и поиска альтернативных сфер инвестирования банковских ресурсов.

Для восстановления кредитной активности, невзирая на перечисленные негативные факторы, нужны предпосылки. Если не уповать на выход мировой экономики из кризиса, то внутренние источники роста лежат вне сферы экспортоориентированного реального сектора. По нашему мнению, для восстановления платежеспособного спроса необходимо увеличение доходов бизнеса и населения через опосредованный источник, который находится вне банковской сферы.

Подобным источником могут стать публичные инвестиции в инфраструктуру (энергетику, транспорт, образование, медицину) за счет бюджетных и внебюджетных ресурсов (резервный фонд и фонд национального благосостояния, управляемая ограниченная эмиссия через уполномоченные инвестиционные институты). Это должно привести, во-первых, к увеличению доходов компаний, занятых в инфраструктурных проектах, во-вторых, к росту спроса на продукцию компаний, напрямую не занятых в инфраструктурных проектах, но производящих необходимые для этого продукты. Все это также будет способствовать увеличению занятости и доходов населения и соответствующему росту спроса на продукцию и услуги. В итоге может появиться фундаментальный кредитный потенциал у бизнеса и населения.

По нашему мнению, восстановлению кредитной активности должны способствовать следующие финансовые механизмы.

Во-первых, необходимо разработать программу работы с плохими долгами и проблемными активами и на ее основе создать соответствующую институциональную и функциональную инфраструктуру.

Во-вторых, решению проблемы способствовало бы построение системы страхования активов, выступающих обеспечением финансирования. В том числе создание государственного механизма страхования стоимости определенных типов ликвидных залогов, которые минимизировали бы риски резких ценовых колебаний на данные виды активов (особенно в условиях высокой волатильности цен залогов).

В-третьих, в качестве решения может выступать государственное гарантирование банковских средств, выделяемых под инвестиционные проекты, реализуемые инвестиционными агентствами, или на основе частно-государственного партнерства.

В-четвертых, введение прогрессивного налога на спекулятивный иностранный капитал должно препятствовать формированию пузырей на рынке ценных бумаг. Притом чем меньше срок, тем больше налог: на капитал, привлеченный на срок свыше трех лет, налог не взимается.

В-пятых, еще одним решением может стать целевая программа выпуска купонных гособлигаций (квазиденег ограниченного хождения) для привлечения избыточной банковской ликвидности для финансирования бюджетных программ поддержки среднего и малого бизнеса; расчетов (только) с национальными производителями; создания гарантированного государством долгосрочного банковского актива (повышение доходности и капитализации банков); частичного гарантирования процентных кредитных доходов банков.

Со своей стороны банковский сектор в целях восстановления кредитной активности должен предпринять следующие меры. Необходимо внедрить системы эффективного мониторинга плохих банковских кредитов. Производить мониторинг следует по методологии, близкой к NPL (а не «просроченной задолженности»), по всей банковской системе, основанной на категориях качества кредитов. Под NPL (проблемными кредитами) предлагается официально понимать ссуды III, IV и V категорий.

Система отраслевого мониторинга кредитных рисков также требует усовершенствования. Наконец, должна быть разработана система оценки забалансовых кредитных рисков (где используются разные аффилированные и прочие схемы), в том числе случаи передачи плохих долгов небанковской «дочке».