Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации изучает последствия действующих санкций, касающихся различных отраслей отечественной экономики. В частности, наиболее серьёзное давление испытывают компании нефтегазовой отрасли. Первые санкционные пакеты, введённые ЕС и США с 2014 года, были направлены на ограничение доступа отечественных компаний к импортируемым технологиям и внешним финансовым ресурсам. Эти ограничения не отразились на финансовых результатах нефтегазовой отрасли. Однако в дальнейшем, начиная с 2022 года, такие события, как введение эмбарго на экспорт российской нефти рядом стран, ценовые ограничения на нефть и нефтепродукты, закрытие европейского рынка газа для Газпрома, уход западных сервисных и инжиниринговых компании из России, выход иностранных инвесторов из капитала российских предприятий – оказало существенное влияние. Наиболее существенные потери коснулись ПАО «Газпром». В 2022 году экспорт трубопроводного газа компанией в страны дальнего зарубежья (прежде всего в Европу) сократился на 45,5% – до ~100 млрд кубометров, минимального уровня более чем за 30 лет. Как следствие потери рынков сбыта, ПАО «Газпром» снизило добычу на 20%. Другие компании, такие, как ПАО «НК «Роснефть»» и ПАО «ЛУКОЙЛ» сумели сохранить уровень добычи и переориентироваться на страны Азии.
В 2022 году финансовые показатели компаний нефтегазовой отрасли показали снижение. Например, у ПАО «НК «Роснефть»» чистая прибыль по МСФО за 2022 год снизилась на ~8% год-к-году, составив 813 млрд руб. ПАО «Лукойл» зафиксировало убыток в размере 720 млрд руб. по МСФО – это самый большой убыток в своей истории. Финансовый результат ПАО «Газпром» в начале 2022 г. вырос от аномально высоких цен на газ, но затем произошло их снижение из-за падения экспорта и введения Правительством РФ разового налога на экспортёров газа. В целом, к началу 2023 г. ситуация сложилась таким образом, что ПАО «Газпром» отменило финальные дивиденды за 2021 г. и столкнулось с необходимостью пересмотра бюджетов. Можно констатировать, что санкции подорвали стабильность денежного потока ряда компаний и потребовали экстренной финансовой корректировки (сокращение инвестпрограмм, оптимизация затрат, привлечение государственных механизмов поддержки).
В ходе изучения влияния ограничений внешней среды на нефтегазовые компании нашей страны к.э.н., доцент кафедры отраслевых рынков Факультета экономики и бизнеса Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Григорьева Е.М. систематизировала основные направления адаптации компаний к сложным условиям работы. Во-первых, это диверсификация рынков сбыта. Переориентирование экспорта на восток привело к тому, что уже в 2023 году основные покупатели российской нефти стали Китай и Индия (совокупный объём поставок составил более 80% общего экспорта нефти). Так, ПАО «НК «Роснефть»» увеличило продажи в Индию, используя тот факт, что владеет долей индийского НПЗ Nayara Energy, а также увеличило продажи своего сорта нефти через трейдеров в Азиатско-Тихоокеанском регионе. ПАО «Лукойл» перенаправило продажи своего трейдера Litasco на неевропейские направления, а также приняло решение продать проблемный нефтеперерабатывающий завод ISAB в Италии. Такой шаг позволил избежать национализации завода итальянским правительством на фоне эмбарго ЕС и сложности с кредитованием поставок нефти. ПАО «Газпром» сделало приоритетным направление экспорта газа по газопроводу «Сила Сибири» в Китай.
Во-вторых, это снижение долговой нагрузки и оптимизация финансовой модели. Прежде всего, были скорректированы инвестиционные программы и оперативные расходы: капитальные вложения фокусировались на наиболее приоритетных и рентабельных проектах, часть второстепенных проектов была заморожена или растянута по срокам. Например, ПАО «Газпром» сократило или отсрочило некоторые инициативы в Европе (вроде проектов мелкомасштабного СПГ) и сконцентрировалось на завершении начатых трубопроводных строек и газификации регионов РФ. Одновременно компании уделили внимание сокращению долга и накоплению ликвидности. ПАО «Роснефть» отчиталось о снижении чистого долгового портфеля за 2022 год на 700 млрд руб., то есть направило сверхдоходы от конъюнктуры на расчеты с кредиторами. Также в разгар острой фазы кризиса ряд компаний временно отменили или сократили дивидендные выплаты, что позволило сохранить средства внутри бизнеса. В целом политика укрепления показателей финансовой отчётности помогла крупным нефтегазовым компаниям выдержать воздействие внешних шоков: имея финансовую «подушку», компании смогли обслуживать обязательства и финансировать критические затраты даже при ограниченном привлечении внешнего капитала.
В-третьих, это импортозамещение и технологическая адаптация. Произошла переориентация на отечественных подрядчиков и партнёров из дружественных стран (Страны Ближнего Востока, Китай), вместо ушедших с российского рынка глобальных сервисных подрядчиков. В целях локализации производства требуемого оборудования, создаются совместные предприятия. Так, ПАО «Газпром нефть» осуществляет инвестиции в отечественные технологии геологоразведки и разработки трудноизвлекаемых запасов (проект по освоению баженовской свиты в Западной Сибири с привлечением российских нефтесервисных стартапов). ПАО «НОВАТЭК» достраивает заводы по сжижению газа («Арктик СПГ-2»), привлекая китайские компании. Также научно-исследовательские подразделения отечественных нефтегазовых компаний переориентировались на внутренний рынок научных разработок: создание критически-важного программного обеспечения и оборудования происходит в инжиниринговых центрах ПАО «Роснефть» и ПАО «Газпром нефть».