Рынок слияний и поглощений (M&A) остаётся активным в России даже в условиях глобальной нестабильности. Так, во втором квартале 2025 г. объём сделок с порогом от 1 млн долл. США вырос на 54% по сравнению с первым кварталом и достиг 11,3 млрд долл. США. Средний «чек» составил около 90 млн долл. США. Лидерами по сумме сделок в России стали транспорт, строительство и услуги (рис. 1). Рост активности M&A обостряет задачи международного налогового планирования: компании должны заранее оценить влияние налогообложения на структуру сделки и будущую налоговую нагрузку.

Включение в сделку M&A иностранного участника в аспекте налогообложения создаёт двойной фокус: помимо положений национального налогового законодательства обеих стран необходимо учитывать также положения международных соглашений об избежании двойного налогообложения (СИДН), стандарты ОЭСР. При налоговом планировании сделок M&A важно предусмотреть риски «двойного обложения» и «двойного неналогообложения», чтобы исключить неожиданные последствия, связанные с изменением объема налоговых обязательств.

Трансграничные слияния и поглощения (M&A) предполагают выбор между несколькими формами сделки: покупка/продажа отдельных активов или имущественного комплекса (asset deal), покупка/продажа акций или долей (share deal), а также слияние (merger). По мнению Полежаровой Людмилы Владимировны, профессора Кафедры налогов и налогового администрирования Факультета налогов аудита и бизнес-анализа Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, д.э.н., доцента, выбор оптимальной структуры сделки M&A зависит от стратегических целей и приоритетов сторон. Различие между этими формами сделки критически важно для налоговых последствий, поскольку каждая из них оказывает разный эффект на возникновение и величину налогового обязательства по налогу на прибыль организаций, НДС, НДФЛ, на перенос налоговых активов и обязательств.

Выбирая форму сделки asset deal, покупатель приобретает отдельные активы (оборудование, недвижимость, товарные запасы) и обязательства компании. Эта процедура является сложной и редкой на практике, в большинстве случаев покупка предприятия как имущественного комплекса происходит, когда компания-банкрот продает свой бизнес. Налоговое бремя, которое ложится на организацию-покупателя и организацию-продавца имущественного комплекса, выше, чем при сделках другого рода в основном за счет наличия НДС. Обложение НДС операций купли-продажи имущественного комплекса регулируется статьей 158 НК РФ. Порядок определения налоговой базы отличается от стандартного, что обуславливается рядом условий, уставленных вышеупомянутой статьей.

Продажа предприятия как имущественного комплекса для организации-продавца является весьма длительной, трудоемкой, затратной и достаточно рискованной, в том числе, и в целях налогообложения. Как упоминалось ранее, сделка в форме asset deal часто происходит в рамках банкротств и является скорее вынужденной мерой, чем стратегическим решением по проведению M&A-сделки, продолжила Полежарова Людмила Владимировна, профессор Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, д.э.н., доцент. Сделка в форме аsset deal, несмотря на высокие транзакционные издержки и налоговую нагрузку (особенно НДС), может быть выгодна покупателю, который хочет избежать приобретения скрытых долгов и судебных рисков прошлого компании, а также получить новый налоговый базис по активам.

При слиянии (merger) компаний налоговые обязательства переходят к вновь созданному юридическому лицу, а для отдельных налогов установлен специальный порядок учета. Согласно НК РФ именно это новое лицо признается правопреемником всех реорганизованных компаний и несет ответственность по исполнению их налоговых обязательств, включая уплату налогов, пеней и штрафов и подачу налоговой отчетности.

Реорганизация компании в форме слияния (merger), отметила Адвокатова Алена Саниславовна, доцент Кафедры налогов и налогового администрирования Факультета налогов аудита и бизнес-анализа Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, к.э.н., доцент, является более выгодной и менее рисковой с налоговой точки зрения нежели аsset deal, однако, не всегда применима, так как не все компании хотят вступать в процесс реорганизации с последующей ликвидацией предыдущего юридического лица. Особенно это значимо для крупных организаций, которые чаще всего участвую в сделках M&A.

Слияние – это стратегический инструмент для консолидации бизнеса, позволяющий оптимизировать налоговые платежи за счет переноса убытков и вычетов НДС на правопреемника. Тем не менее, эта форма сопряжена с максимальными операционными сложностями и риском признания налоговой выгоды необоснованной, поэтому она применима лишь при наличии реальной деловой цели, выходящей за рамки простого снижения налогов.

Международные сделки слияния редко встречаются, так как вместо простого интегрирования одного бизнеса в другой (поглощения) необходимо с нуля создать единую систему управления для совершенно нового юридического лица, объединив два разных аппарата, корпоративные культуры и бизнес-процессы.

Наиболее распространенной формой структурирования сделки M&A выступает продажа акций (долей участия) организаций (share deal). В России для целей исчисления НДС реализация ценных бумаг, долей в уставном (складочном) капитале организаций освобождена от обложения налогом (пп. 12 п. 2 ст. 149 НК РФ).

Покупатель не получает нового налогового базиса на активы: его стоимость остается прежней. Взамен покупатель получает все права и обязанности компании, а значит, вместе с бизнесом ему «переходят» судебные и налоговые риски цели сделки, которые выявляются в процессе тщательного due diligence. Share deal является наиболее универсальным и популярным вариантом, особенно для покупателей, готовых принять на себя исторические риски компании в обмен на простоту оформления и освобождение от НДС. Эта структура идеальна для инвесторов, нацеленных на получение контроля над юридическим лицом без сложных интеграционных процессов.

У продавцов долей в уставном (складочном) капитале организаций или акций, могут возникать налоговые обязательства по налогу на прибыль организаций, если продавец – организация, или обязательства по НДФЛ, если продавец – физическое лицо, продолжила Полежарова Людмила Владимировна, профессор Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, д.э.н., доцент. При этом порядок налогообложения зависит от резидентства таких лиц и действующих СИДН.

В частности, если продавцом выступает российская организация, налог на прибыль по российскому законодательству будет рассчитан по ставке 25% или по ставке 0%, если срок владения проданными долями/акциями составляет более 5 лет и доля недвижимого имущества, представляемого данными долями/акциями, не превышает 50% активов.

Если продавцом выступает иностранная организация, то по ставке 25% в России будут облагаться доходы от реализации только тех акций (долей) организаций, более 50% активов которых прямо или косвенно состоит из недвижимого имущества, находящегося на территории Российской Федерации, а также финансовых инструментов, производных от таких акций (долей), за исключением акций, признаваемых обращающимися на организованном рынке ценных бумаг в соответствии с пунктом 9 статьи 280 НК РФ. Акции, не удовлетворяющие данным признакам, у продавца – иностранной организации в России не облагаются.

При продаже долей в уставном (складочном) капитале организаций физическое лицо – налоговый резидент РФ уплатит НДФЛ по ставке 13% или 15% по шкале налога; или по ставке 0% (при владении долей более 5 лет и если стоимость продажи доли по сделкам, совершенным в течение года, составляет не более 50 млн руб., а активы организации не состоят более чем на 50% из недвижимости). Физическое лицо – нерезидент РФ уплатит налог по ставке 30% независимо от срока владения.

При реализации акций физическое лицо – налоговый резидент РФ уплатит НДФЛ по ставке 13% или 15% по шкале налога; или по ставке 0% (при владении более 5 лет и выполнении указанных выше условий за отдельными исключениями). Физическое лицо – нерезидент РФ уплатит налог по ставке 30%.

В заключение можно сделать обобщающий вывод: налоговое планирование в трансграничных сделках M&A требует не столько поиска минимальной ставки налога, сколько стратегического проектирования всей структуры сделки. Именно баланс между юридической формой, экономической целесообразностью и налоговой оптимизацией определяет эффективность интеграции компаний. В конечном счёте выбор оптимальной формы сделки – это результат синергии правового анализа, налогового моделирования и стратегического прогнозирования, где налоговое планирование превращается в фундаментальный фактор успешного M&A.