Девелопер Etalon Group наградит топ-менеджеров депозитарными расписками

Etalon Group сообщила о пересмотре программы мотивации менеджмента - соответствующее решение утвердил совет директоров девелоперской компании. Согласно обновленной программе бонусы топ-менеджеров группы будут зависеть от ее показателя EBITDA и динамики котировок глобальных депозитарных расписок (GDR). Половину бонусов топ-менеджеры получат деньгами, другую - расписками.

Скорректированная программа мотивации эффективнее прежней, считает аналитик БКС Марат Ибрагимов. Нынешнее положение дел на фондовом рынке не дает оснований ждать роста котировок, объясняет он, и, если бы программа не была пересмотрена, топ-менеджмент мог бы оказаться демотивирован.

Год назад, когда компания объявляла об утверждении пятилетней мотивационной программы, размер бонуса зависел только от стоимости GDR, а вознаграждение выплачивалось исключительно деньгами. Та программа была призвана повысить лояльность топ-менеджеров и увеличить капитализацию компании, объясняла Etalon. Участвовать в программе могут около 15 топ-менеджеров, говорит представитель компании. А фактический размер выплат будет зависеть не только от курса ее ценных бумаг, но и от динамики показателя EBITDA.

Программа изменена главным образом для того, чтобы усилить взаимосвязь между мотивацией менеджмента и интересами акционеров, рассказывает представитель Etalon. Выплата части бонуса в форме GDR способствует тому, чтобы у менеджмента возникло долгосрочное видение динамики стоимости бумаг, объясняет он. А включение показателя EBITDA в базу для расчета бонуса дополнительно стимулирует командную работу над ростом прибыли компании в абсолютном выражении. Существуют «определенные параметры динамики EBITDA», которые являются дополнительными условиями бонусных выплат, сказал представитель компании, не уточнив подробности. В 2013 г. EBITDA группы составила 9,4 млрд руб., годом ранее - 6,9 млрд руб., а в 2011 г. - 8,2 млрд руб.

Одновременно Etalon объявила о выплате дивидендов за первую половину 2014 г. - $0,02 на акцию. Это 29% полугодовой чистой прибыли компании (по курсу ЦБ на 7 ноября 2014 г.), составившей 927 млн руб. Таким образом, всего на выплату дивидендов за первое полугодие компания может направить 268,8 млн руб.

Привязка вознаграждения к динамике котировок - наиболее распространенный вариант, иногда он используется отдельно, иногда в совокупности с другими критериями, например ростом показателя EBITDA или доходности капитала, рассказывает консультант Ward Howell Светлана Грайхе. Форма выплаты в России чаще всего денежная, продолжает она, но смешанный формат, когда топ-менеджеры получают вознаграждение и деньгами, и ценными бумагами, более сбалансирован и ближе к мировым практикам.