Статья опубликована в № 4414 от 25.09.2017 под заголовком: X5 обещает дивиденды

Крупнейший ритейлер в России утвердил дивидендную политику

Акционеры X5 Retail Group могут рассчитывать минимум на четверть чистой прибыли компании
Прослушать этот материал
Идет загрузка. Подождите, пожалуйста
Поставить на паузу
Продолжить прослушивание

Наблюдательный совет X5 Retail Group, управляющей сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Карусель», утвердил первую дивидендную политику, сообщил ритейлер. В соответствии с ней компания будет направлять акционерам не менее 25% консолидированной чистой прибыли по МСФО, если это позволит финансовое положение. Решая, одобрять ли выплату дивидендов, набсовет X5 будет ориентироваться на целевое отношение чистого долга к EBITDA ниже 2. «Х5 достигла уровня, начиная с которого можно начать выплату дивидендов без ущерба для дальнейшего развития», – процитирован в сообщении председатель набсовета X5 Стефан Дюшарм.

О том, что X5, никогда до сих пор не платившая дивиденды, может начать такие выплаты, рассказывал в августе главный исполнительный директор X5 Игорь Шехтерман. В приоритете остается рост бизнеса, но «обоснованный дивидендный поток в сочетании с консервативным подходом к долговой нагрузке будет выгоден» инвесторам, отмечал тогда он. Это, по его словам, позволит ритейлеру улучшить финансовый профиль, расширить базу инвесторов, устранить разрыв между фундаментальной стоимостью X5 и ее рыночной капитализацией.

Основной акционер X5 – «Альфа-групп» (47,9%), 14,4% – у основателей «Пятерочки», в свободном обращении – 37,6%.

Первые дивиденды акционеры X5 согласно сообщению могут получить уже по итогам 2017 г. Долговая нагрузка не должна этому воспрепятствовать, считают аналитики «ВТБ капитала»: по их прогнозу, соотношение чистый долг/EBITDA на конец 2017 г. составит 1,5. Консенсус-прогноз чистой прибыли X5 Bloomberg за 2017 г. – 36,6 млрд руб. против 22,3 млрд руб. годом ранее. Получается, если ритейлер не превысит целевые показатели, на выплаты акционерам может пойти не менее 9,15 млрд руб.

25% чистой прибыли – комфортный для компании уровень минимального порога и в целом интересный для инвесторов уровень выплат, отмечает старший аналитик Райффайзенбанка Наталья Колупаева. Дивидендная доходность бумаг X5 могла бы составить около 1,5%, подсчитала она. С одной стороны, это относительно низкий уровень доходности – например, в сравнении с бумагами нефтегазового сектора, говорит Колупаева, однако инвесторы в целом не воспринимают бумаги ритейлеров как дивидендную историю – это ставка на рост их бизнеса. «Правда, по мере того как на российском рынке приближается горизонт зрелости и замедления темпов роста компаний – механизм дивидендных выплат становится фактором привлекательности для потенциально более широкого круга инвесторов», – поясняет аналитик.

Принятие дивидендной политики позитивно для X5 в глазах инвесторов, констатируют аналитики «ВТБ капитала»: теперь бумаги будут интересны более широкому кругу потенциальных покупателей. Согласно их прогнозу, в этом году основной конкурент X5 – ритейлер «Магнит» Сергея Галицкого может выплатить дивиденды на 29 млрд руб., или 60% чистой прибыли при доходности 2,6%. Однако X5, как ожидает «ВТБ капитал», будет самым быстрорастущим публичным продовольственным ритейлером в стране и в 2017 г., и в 2018 г.

Выручка X5 в первом полугодии этого года выросла на 27% до 613,9 млрд руб. Обороты конкурентов росли медленнее: например, выручка у «Магнита» увеличилась на 5,7%, у «Ленты» – на 16,7%, а у группы «Дикси» упала на 10,9%.

Пока никто не прокомментировал этот материал. Вы можете стать первым и начать дискуссию.
Комментировать
Читать ещё
Preloader more