«Дикси» готовится приобрести розничную сеть «Виктория» за 20 млрд руб.

Купив «Викторию», «Дикси» сможет существенно увеличить масштабы своего бизнеса в Московском регионе, Санкт-Петербурге и Ленинградской области, а также выйти на новые рынки Калининградской и Тульской областей, отмечает аналитик Банка Москвы Виталий Купеев. По его словам, объединение сетей позволит им повысить эффективность за счет экономии на объемах закупки и оптимизации логистики. Для «Дикси» это особенно важно. Ведь сеть – аутсайдер по эффективности среди публичных ритейлеров, отмечает аналитик ФК «Открытие» Марат Ибрагимов. Ее рентабельность по EBITDA (5%) примерно в полтора раза ниже показателей «Магнита» (8%) и X5 Retail Group (7,6%). Это происходит из-за проблем с логистикой, а теперь – из-за высоких товарных потерь и расходов на персонал и транспорт, объясняет Ибрагимов.

Осделке сообщила вчера сама «Дикси». За 100% ОАО «Группа компаний «Виктория» она заплатит 20 млрд руб. деньгами и собственными акциями, а также возьмет на себя долг «Виктории» в 5,1 млрд руб. Сделка позволит «Дикси» увеличить оборот более чем в полтора раза и укрепить позиции в Центральном и Северо-Западном федеральных округах, говорится в сообщении компании.

«Две трети сделки будут оплачены деньгами, из них 4,5 млрд руб. – кредит, остальное – деньги от допэмиссии, которую будут выкупать миноритарные акционеры, – сказал «Ведомостям» инвестбанкир, знакомый с условиями сделки. – Оставшаяся треть – акциями».

«Дикси» в мае выпустит 35–40 млн дополнительных акций, уточнил гендиректор «Дикси» Федор Рыбасов. Таким образом, допэмиссия составит 28–32% от увеличенного уставного капитала. Размер эмиссии будет зависеть от котировок «Дикси», объясняет Рыбасов. С начала года акции сети подорожали на ММВБ почти на 13% – с 380 до 428,9 руб. за бумагу.

После допэмиссии, по словам Рыбасова, доля группы «Меркурий» Кесаева снизится с нынешних 63,37% до 50% плюс 1 акция. Это значит, что «Меркурию» придется участвовать в допэмиссии. Если акции будут размещаться по текущим ценам, компании Кесаева придется потратить на них 2,8–3,9 млрд руб. Три совладельца «Виктории» получат до 15% в объединенной компании, говорит Рыбасов. Но в каких пропорциях распределится эта доля, он не говорит. Связаться с владельцами «Виктории» «Ведомостям» вчера не удалось.

Сделка «Дикси» и «Виктории» станет третьей по величине на российском розничном рынке. Больше позволяла себе тратить только X5 Retail Group. Сначала за сеть гипермаркетов «Карусель» она заплатила $940 млн, а в прошлом году приобрела «Копейку» за 40 млрд руб. Зато сделка позволит «Дикси» стать пятым по выручке ритейлером в России (см. иллюстрацию).

Стороны планируют закрыть сделку в конце мая. Для этого она должна быть одобрена Федеральной антимонопольной службой, акционерами и кредиторами «Дикси». Один из крупных миноритариев «Дикси» – Prosperity Capital Management (около 10%) сделку поддерживает, говорит управляющий директор фонда Алексей Кривошапко: «Это правильный и своевременный шаг, способный принести пользу и «Дикси», и «Виктории» – им есть чему поучиться друг у друга». А вот о возможном участии в допэмиссии Кривошапко пока не говорит. Решение будет принято после того, как станут известны параметры SPO.

Основные кредиторы «Дикси» – организаторы синдицированного кредита на $200 млн: Райффайзенбанк, «Юникредит банк» и ING Bank N. V. Занимать на сделку компания планирует у них же, говорит инвестбанкир, знакомый с условиями сделки между «Дикси» и «Викторией».

Представители Райффайзенбанка и ING от комментариев отказались, их коллега из «Юникредит банка» на запрос «Ведомостей» не ответил.

«Дикси» и «Виктория» во многом похожи. Обе управляют гипермаркетами: 15 – у «Дикси» и 19 – у «Виктории», но основным форматом остается дискаунтер, или «магазин у дома», с узким ассортиментом самых ходовых товаров и невысокими ценами. «Дикси» управляет 623 магазинами в этом формате, а «Виктория» – 237 дискаунтерами под брендами «Квартал», «Дешево» и «Семейная копилка».