Индекс Мосбиржи может вырасти более чем на 20% к концу года

Ожидания позитивных результатов встречи президентов России и США подняли индекс Мосбиржи к 3000 пунктов. Теперь инвесторы ждут конкретики.

Российский рынок акций меньше чем за неделю вырос на 7,7%. По итогам торгов 12 августа индекс Мосбиржи закрепился на уровне 2977 пунктов. Такая динамика связана с прошедшей 6 августа встречей президента России Владимира Путина со спецпосланником президента США Стивом Уиткоффом. На ней обсуждались урегулирование украинского конфликта и перспективы возможного развития стратегического сотрудничества между США и Россией, сообщил по итогам встречи помощник президента РФ Юрий Ушаков. Затем стало известно о готовящейся встрече Путина с президентом США Дональдом Трампом 15 августа на Аляске.

Итоги встречи двух президентов могут как обеспечить дальнейший рост российского рынка, так и отправить его к годовым минимумам, говорят опрошенные «Ведомости. Аналитикой» эксперты. Текущий новостной позитив отыгран, инвесторы ждут конкретики, отмечают они. Тем не менее у индекса Мосбиржи есть и другие драйверы роста.

Геополитика ведет

Рост рынка акций обусловлен позитивными ожиданиями от встречи президентов РФ и США на Аляске, говорит персональный брокер «БКС мир инвестиций» Сергей Шамин. Инвесторы учитывают потенциальное урегулирование конфликта на Украине и, как результат, снятие геополитической напряженности. Кроме того, часть инвесторов ожидает скорого снятия санкций и восстановления торговых отношений между Россией и США, отмечает он.

Кроме геополитического фактора рынок поддерживают перспективы дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банка России, говорит управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдан Зварич. Основным спросом пользуются акции компаний, выигрывающих от улучшения геополитической ситуации, а также финансового сектора, отмечает он. «Догоняющий» рост продемонстрировали бумаги компаний металлургического сектора, указывает Зварич. В целом после 2,5 месяца консолидации на российском рынке происходит формирование среднесрочного восходящего тренда, замечает он.

В свою очередь аналитик ИК «Велес капитал» Елена Кожухова считает текущий рост спекулятивным, так как он основан на ожиданиях достижения важных договоренностей. Сам факт встречи не гарантирует ее успеха, указывает она. При негативном сценарии может произойти в том числе эскалация конфликта, предупреждает Кожухова.

Рост или падение

Сейчас рост рынка практически прекратился, так как новость о предстоящей встрече президентов двух стран инвесторы уже отыграли, говорит аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. Для дальнейшего подъема российского рынка нужны конкретные договоренности по урегулированию украинского конфликта, отмечает он. К тому же информационный фон, по мнению Додонова, весьма противоречивый: Трамп не исключил выхода из переговорного процесса. Аналитик допускает, что по результатам встречи рынок «испытает разочарование» и откатится в район 2800 пунктов (-6% к уровню на 12 августа). При этом среднесрочный прогноз у ФГ «Финам» позитивный: к концу 2025 г. индекс Мосбиржи может достичь 3300 пунктов (+10,8%).

Дальнейшие перспективы роста российского рынка во многом будут зависеть от результатов встречи Путина и Трампа, соглашается Шамин. В ее преддверии эксперт ожидает усиления волатильности на рынке, так как «ситуация может развиваться в диаметрально противоположные стороны». В случае нейтрального сценария индекс будет находиться в диапазоне 2600–3000 пунктов, т. е. может остаться на текущем уровне либо упасть на 14%, полагает эксперт. В случае мирных договоренностей и постепенного снятия санкций Шамин ожидает роста индекса до 3200 пунктов к осени, т. е. на 7,5%.

Зварич в краткосрочной перспективе видит риски коррекции и снижения индекса Мосбиржи до 2880–2900 пунктов (-4%). В преддверии встречи президентов России и США 15 августа часть инвесторов может перейти к фиксации прибыли из-за неуверенности в позитивных результатах переговоров, полагает он. При этом возможные положительные итоги встречи могут способствовать возобновлению роста рынка акций и преодолению индексом Мосбиржи 3100–3200 пунктов (+4–7,5%), замечает эксперт. К концу 2025 г. Зварич ожидает подъема индекса Мосбиржи до 3600 пунктов (+21%). Это может произойти в случае продвижения в переговорах, смягчения денежно-кредитной политики Банка России и ослабления рубля. Крепкий рубль и негативные новости в сфере геополитики, напротив, будут сдерживать рынок, добавляет эксперт.

Помимо геополитики на текущей неделе на рынок акций окажет влияние публикация данных Росстата по инфляции, говорит Кожухова. Замедление инфляции может активизировать интерес инвесторов к рынку акций, поясняет эксперт. На этом фоне в ближайшие дни индекс Мосбиржи, по ее прогнозу, может закрепиться на отметке выше 3000 пунктов. При этом волатильность останется высокой и при эскалации геополитической напряженности рынок может сильно скорректироваться, отмечает Кожухова. В этом случае индекс Мосбиржи может вернуться к минимуму текущего года – 2600 пунктов, полагает аналитик.

Кто будет в плюсе

По оценке Шамина, основными бенефициарами снятия геополитической напряженности будут «Роснефть», «Газпром», «Новатэк», «Русал», «Аэрофлот», ВТБ и Мосбиржа. Бумаги этих компаний чувствовали себя наиболее уверенно после новостей о готовящейся встрече президентов, замечает аналитик. По данным Мосбиржи, акции «Роснефти» с 6 по 12 августа подорожали на 5,3% до 461,5 руб. за штуку, «Газпрома» – на 8,2% до 140,8 руб., «Новатэка» – на 14,8% до 1244 руб., «Русала» – на 6,9% до 34,4 руб., «Аэрофлота»– на 15,3% до 67,85 руб.

Акции «Роснефти» могут существенно вырасти в случае возможных российско-американских договоренностей по экономическим вопросам, говорит инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. Компании США могли бы стать партнерами «Роснефти» в разработке нефтегазовых месторождений в Арктике, считает эксперт. Поэтому текущий рост акций «Роснефти» является логичным, добавляет он.

Зварич отмечает, что улучшение геополитической ситуации может позитивно сказаться на акциях «Газпрома», «Аэрофлота» и «Русала». На горизонте до конца года он также видит потенциал роста бумаг «Полюса» и «Норникеля». Из компаний, ориентированных на внутренний рынок, Зварич выделяет бумаги Сбербанка, «Т-технологий», «Яндекса», HeadHunter, «Самолета» и «Ленты».

Додонов также делает ставку на акции компаний, ориентированных на внутренний спрос. К ним относятся представители банковского сектора и ритейла, прежде всего продуктового, и IT-сегмента – бумаги «Сбера», «Т-технологий», Х5, группы «Позитив».

Геополитика останется ключевым драйвером рынка до конца 2025 г., считает Кожухова. В случае ухудшения геополитической ситуации ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ будет второстепенным фактором, сдерживающим рынок от существенного падения, отмечает эксперт. Более мягкая монетарная политика ЦБ во втором полугодии этого года может способствовать спекулятивным покупкам акций застройщиков, а также эмитентов с высоким уровнем долга, добавляет она.