ВЭБ.РФ планирует в 2026 году выпуск нового типа облигаций

ВЭБ.РФ в 2026 г. планирует предложить рынку новый тип долгового инструмента – облигации с индексацией номинала на прирост индекса RUONIA. Об этом сообщил заместитель председателя ВЭБ.РФ Константин Вышковский в интервью «Эксперту». 

По его словам, инструмент станет развитием защитных решений, востребованных в условиях высоких процентных ставок, и может рассматриваться как альтернатива классическим флоатерам. «По нашим оценкам, это логичное развитие “защитных” инструментов, если хотите, попытка создать некий “идеальный” флоатер», — пояснил Вышковский.

В существующих облигациях с плавающей ставкой, которые сейчас предлагаются на рынке, доход капитализируется, но инвестор регулярно получает купонные выплаты и вынужден каждый раз принимать решение о том, куда их реинвестировать, объяснил зампред ВЭБ.РФ. Новый инструмент с привязкой к RUONIA предполагает автоматическую капитализацию дохода. «Инвестору не нужно решать, куда реинвестировать купонные выплаты – доход автоматически включается в стоимость вложения», – отметил Вышковский.

В ВЭБ.РФ отмечают, что предлагаемый инструмент будет особенно удобен для коммерческих банков и институциональных инвесторов, а для розничных инвесторов такие облигации могут стать альтернативой фондам денежного рынка без необходимости уплаты комиссий. При этом планируется сохранить небольшой купон по новым бумагам для повышения ликвидности инструмента на вторичном рынке. Дополнительное преимущество нового инструмента, по словам Вышковского, заключается в том, что уплата налога переносится на момент погашения или продажи облигации, а на отложенные выплаты продолжают начисляться проценты.

ВЭБ.РФ выпуск таких облигаций позволит эффективнее синхронизировать денежные потоки по активам и обязательствам. Инвестиционные проекты, финансируемые институтом развития в рамках его стратегии, зачастую, не генерируют денежный поток на инвестиционной стадии, тогда как обслуживание долга требует регулярных выплат, пояснил зампред ВЭБ.РФ.

Точный объем первых размещений пока не определен, однако Вышковский отметил, что он может составить не менее 100 млрд руб. Планируемый срок обращения новых облигаций – от трех лет и более. Кроме того, ВЭБ.РФ также рассматривает возможность выпуска  облигаций в соответствии с требованиями партнерского финансирования, однако этот инструмент пока находится в стадии разработки.

По словам Вышковского, всего с 2021 года ВЭБ.РФ разместил 12 выпусков облигаций с привязкой к ставке RUONIA на сумму 735 млрд руб.