Оценка доцента кафедры «Финансовые технологии» Финансового университета при Правительстве РФ Михайлова Алексея Юрьевича акций класса А показывает, что стоимость акций компаний, акции которых торгуются на бирже, в Китае значительно ниже, чем у их аналогов в Соединенных Штатах. Степень такой заниженной оценки на фондовом рынке отрицательно сказалась на прибыльности финансовых инвестиций и даже отразилась на ощутимом экономическом развитии.

Ставка дисконтирования, используемая в этих оценках, в основном определяется путем оценки ставки премии за риск, основанной на прогнозах инфляции и связанных с ней рисков, и последующего добавления этой ставки к безрисковой процентной ставке для определения соответствующей ставки дисконтирования акций. С введением многочисленных теорий ценообразования активов, в частности теорий, включающих модель ценообразования на капитальные активы (CAPM), стало возможным рассчитать требуемую норму прибыли по рисковым активам вместе с соответствующими премиями за риск. Следовательно, это позволяет более точно оценить внутреннюю стоимость акций компании. Процесс оценки одного и того же актива в разных контекстах или на разных платформах может привести к разным оценкам и выводам.

Если две разные ценные бумаги имеют одинаковую платежную структуру, они по своей сути должны иметь одинаковую цену независимо от внешних факторов. В данном конкретном контексте важно понимать, что на оценку этих активов не влияют их местонахождение или материальные объекты, участвующие в процессе сделки. При оценке двух одинаковых активов на разных платформах или торговых площадках крайне важно, чтобы их оценки оставались последовательными и единообразными, чтобы предотвратить любые расхождения, которые могут привести к выгодным арбитражным возможностям для информированных инвесторов. Однако разработка такой теоретической основы требует соблюдения строгого набора критериев, включая, помимо прочего, полную прозрачность всей соответствующей информации, наличие у участников рынка разумных ожиданий и отсутствие каких-либо рыночных трений или неэффективности, а также других факторов.

В историческом контексте 1980-х годов как развитые, так и некоторые развивающиеся страны начали процесс смягчения финансового регулирования, способствуя тем самым формированию атмосферы финансовой открытости, которая открыла путь к обширному научному изучению концепции интеграции финансовых рынков (интеграция финансовых рынков). Научные исследования в основном сосредоточены на вопросе о том, меняются ли цены на активы и ожидаемая доходность одновременно на разных финансовых рынках, расположенных в разных странах, а также насколько инвесторы могут эффективно распределять портфельные риски и снижать их за рубежом. Результаты эмпирического исследования показывают, что факторы риска, связанные с этими портфелями, продолжают играть важную и ключевую роль в формировании инвестиционных результатов. Международные механизмы передачи финансового кризиса, хотя и существуют, оказали относительно незначительное влияние на доходы, полученные от этих инвестиционных портфелей в различных странах.