В период экономической турбулентности частные вкладчики оказываются перед сложным выбором: где сохранить и приумножить свои сбережения? На фоне разнообразия банковских продуктов два классических инструмента сохраняют актуальность - безотзывные и отзывные депозиты.
С макроэкономической точки зрения, различие между депозитами является наглядной иллюстрацией фундаментального финансового компромисса между доходностью и ликвидностью. Ключевая ставка Банка России - главный ориентир стоимости денег в экономике. Когда мегорегулятор повышает ставку для борьбы с инфляцией, банки вынуждены дороже платить за привлекаемые ресурсы, что ведет к росту процентов по вкладам. Однако, скорость и степень этого роста для разных типов депозитов неодинаковы. В периоды ужесточения денежно-кредитной политики ставки по безотзывным депозитам реагируют на рост ключевой ставки быстрее и значительнее, чем по отзывным. Например, в 2023 году, после повышения ключевой ставки Банком России с 7,5% до 16%, максимальные ставки по рублевым депозитам на срок от 1 года в топ-10 банках выросли с 8-9% до 14-16% годовых, в то время как по вкладам до востребования рост был минимальным и редко превышал 1-2%. Так, банки, ожидая долгосрочную потребность в ликвидности, активно конкурируют за «длинные» деньги. В то же время, вклад «до востребования» для кредитной организации — это дешевый и непредсказуемый пассив, и необходимости в агрессивном его привлечении нет. Таким образом, в период роста ставок владелец безотзывного депозита, открытого ранее, несет альтернативные убытки, в то время как новый вкладчик получает премию. Владелец же отзывного вклада всегда получает минимальный доход, но сохраняет опцион на моментальную реакцию - он может в любой день изъять средства и переложить их в более доходный актив.
Безотзывной, или срочный, депозит представляет собой договор с кредитной организацией на строго фиксированный срок. Его фундаментальная характеристика - отсутствие у вкладчика права на досрочное изъятие средств без применения санкций. Эта особенность является краеугольным камнем его экономической модели. Высокая процентная ставка по безотзывным вкладам - не подарок банка, а прямая компенсация вкладчику за отказ от временного использования средств. Банк, получая «длинные» деньги, может более эффективно управлять своими пассивами и активами, планировать свою политику, и именно эта предсказуемость монетизируется в виде повышенного процента для клиента. Таким образом, безотзывной вклад можно считать инструментом для стратегических, а не тактических сбережений. Он идеален для реализации конкретных финансовых целей в будущем - накопления на образование, первоначальный взнос по ипотеке или формирование капитала к определенному возрасту. Однако его «ахилесова пята» - уязвимость перед макроэкономическими изменениями. В случае резкого роста ключевой ставки Банка России вкладчик оказывается «заморожен» в менее выгодной сделке, неся альтернативные убытки (упущенную выгоду), которые, по оценкам, в 2023-2024 годах могли достигать 4-7 процентных пунктов от потенциального дохода по новым вкладам.
В противоположность срочному, отзывной депозит или вклад «до востребования» выступает примером инструмента с максимальной ликвидностью. Его доходность носит, как правило, номинальный характер и редко превышает уровень инфляции, что делает его малопригодным для инвестирования. Экономический смысл отзывного вклада - не столько в доходности, сколько в функции «безопасного гавани» для резервного капитала. Это финансовый резерв на случай непредвиденных обстоятельств, обеспечивающий мгновенный доступ к деньгам без потерь. В условиях неопределенности ценность такой ликвидности резко возрастает.
Современная парадигма личных финансов диктует необходимость диверсификации. Эксперты Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, в частности, доценты Кафедры банковского дела и монетарного регулирования Финансового факультета, доктор экономических наук Дюдикова Екатерина Ивановна и кандидат экономических наук Ризванова Ирина Азатовна считают, что противопоставление безотзывных и отзывных вкладов утрачивает смысл при взгляде на них как на части единого портфеля. По их мнению, рациональная стратегия выглядит следующим образом: резервный фонд (3-6 месячных расходов семьи) размещается на отзывных депозитах или накопительных счетах, обеспечивая финансовую безопасность, а инвестиционный капитал размещается в «лестницу» из безотзывных вкладов с разными сроками погашения. Такая техника позволяет регулярно иметь доступ к части средств (по мере истечения срока каждого «пролета» лестницы) и реинвестировать их по более актуальным ставкам, нивелируя риск изменения процентной политики.
В итоге, выбор между безотзывным и отзывным вкладом - это не поиск единственно верного ответа, а определение оптимального баланса между доходностью и ликвидностью. В текущих реалиях именно сбалансированный подход, при котором средства распределяются между разными инструментами в зависимости от их целевого назначения, позволяет не только сохранить капитал и обеспечить его стабильный прирост при управляемом уровне риска, но и снизив психологическое давление, повысить финансовую дисциплину.