В 2025 году термин «зелёная премия» окончательно вошёл в профессиональный словарь аналитиков, оценщиков, аудиторов и бухгалтеров. Под ним понимают надбавку к стоимости компании, возникающую благодаря устойчивым экологическим практикам, снижению ресурсной интенсивности и предсказуемости долгосрочных рисков. Иначе говоря, это тот диапазон стоимости, который инвестор готов заплатить сверх обычной оценки, если уверен, что бизнес технологически готов к экономике низкого углерода и поддерживает высокие стандарты прозрачности.
Однако растущая значимость ESG-показателей привела и к другому эффекту: премия стала формироваться в большей степени на уровне отчётности, чем на уровне реальных технологических изменений. По итогам 2025 года международные аналитические агентства зафиксировали, что около 68% инвесторов учитывают ESG-параметры при оценке активов, а объём средств, привязанных к устойчивым стратегиям, достиг 15% глобального рынка. На этом фоне компаниям ТЭК оказалось выгодно демонстрировать положительную динамику, даже если производственные показатели остаются прежними. Так, 57% российских компаний топливно-энергетического комплекса заявили о снижении выбросов CO₂, тогда как отраслевой мониторинг фиксирует рост углеродной интенсивности в среднем на 1,8%. Разрыв между отчётными и фактическими данными становится новым объектом исследовательского интереса.
Для аудита и корпоративной отчётности это создаёт важный методологический вызов. Формально компании раскрывают значительные массивы ESG-информации, но сопоставимость сведений, корректность расчётов и обоснованность исходных параметров далеко не всегда прозрачны. Пример 2025 года — пересмотр базовых периодов и расчётных коэффициентов, благодаря которому ряд крупных добывающих организаций улучшил показатели на 25–30% без фактического технологического эффекта. В результате зелёная премия, отражённая в стоимости капитала, перестаёт быть надбавкой за реальное снижение экологических рисков и превращается в инструмент репутационного позиционирования.
Одновременно статистика финансового рынка показывает, что влияние зелёной премии на стоимость капитала сохраняется. В 2025 году компании с формально высокими ESG-показателями привлекали финансирование на 20–40 б.п. дешевле среднерыночного уровня. Такая разница делает ESG-отчётность значимым фактором оценки бизнеса, но в условиях большой вариативности расчётных методик увеличивается и риск некорректной капитализации устойчивости.
Справочная информация, которую используют регуляторы, аудиторы и корпоративные аналитики, постепенно формируется в согласованную систему. Основу составляют национальные стандарты раскрытия нефинансовой информации, проекты регуляторов по унификации экологических показателей, а также данные отраслевых форумов, где в 2025 году ключевыми темами стали сопоставимость методологии, переход к технологическим индикаторам и риски «зелёной иллюзии», возникающей при отсутствии обязательной верификации.
В этой работе значимую роль играет и Финансовый университет. Исследовательские коллективы факультета налогов, аудита и корпоративной отчётности анализируют механизмы формирования зелёной премии, выявляют несоответствия отчётных подходов фактическим производственным данным, изучают влияние качества ESG-раскрытий на стоимость капитала и кредитный риск. Университет фактически выступает модератором профессиональной дискуссии, где оценивается, в какой момент устойчивость становится экономическим ресурсом, а когда — элементом отчётного конструирования.
По мнению Мощенко Оксаны Викторовны, к.э.н., доцента кафедры Аудита и корпоративной отчетности Финансового университета при Правительстве РФ, «зелёная премия остаётся одновременно инструментом стимулирования и зоной повышенного контроля. Она влияет на капитализацию, условия финансирования и восприятие компании на рынке, но требует строгости и профессиональной осмотрительности при интерпретации отчётных данных. Для отраслей с высоким уровнем экологических рисков переход от устойчивости на бумаге к устойчивости в производственных процессах становится решающим фактором долгосрочной стоимости бизнеса».