Акции AMD и Google взлетели после анонса новых продуктов ИИ

Новые продукты важны рынку и самим компаниям, но аналитики пока не спешат с выводами
ИИ-модель Gemini, которую представила Alphabet, умеет распознавать и анализировать тексты, изображения, аудио и видео, а также генерировать тексты и изображения/ CFOTO / Future Publishing via Getty Images

Производитель чипов AMD и материнская компания Google, Alphabet, обеспечили новый виток ажиотажа вокруг технологий искусственного интеллекта (ИИ). AMD на прошлой неделе представила чип Instinct MI300X, конкурирующий с микропроцессорами Nvidia, а Alphabet – модель ИИ Gemini, конкурента GPT-4 от OpenAI. На этих новостях акции AMD в пятницу взлетели на 10%, а Alphabet – на 5%. К вечеру понедельника бумаги производителя чипов выросли еще на 4,3% до $134,4, а акции материнской компании Google скорректировались вниз на 1,9% до $132,5. С начала года бумаги AMD взлетели на 107%, а бумаги Alphabet – на 50%.

Успешный запуск новых продуктов позитивно скажется на акциях обеих компаний, считают аналитики. Инвесторы позитивно оценивают связанные с ИИ инициативы, отмечает аналитик Freedom Finance Global Егор Толмачев. Во Freedom Finance Global по бумагам AMD и Alphabet установлена рекомендация «покупать»: целевая цена по AMD – $145 (апсайд – 12,5%), по Alphabet – $151 (+12%).

В «Финаме» акции AMD рекомендуют покупать с таргетом $137 (+6,3%), а бумаги Alphabet – держать ($127, -6%). В «Синаре» советуют покупать Alphabet с таргетом $150 (+11%). В БКС целевая цена по AMD – $149 (+10,4%). В Raymond James рекомендуют покупать акции AMD с таргетом $140 (+8,6%), особо отмечая планы Meta (компания признана экстремистской и запрещена в России) использовать чип Instinct MI300X для получения логических выводов. В Stifel целевая цена по бумагам AMD – $145 (+12,5%). Аналитики Tigress Financial рекомендуют покупать акции Alphabet с целевой ценой $176 (+30,4%), в Barclays – с таргетом $180 (+33,3%), а в Morgan Stanley – $150 (+11%).

Перспективы AMD

Сейчас на рынке чипов ИИ доминирует Nvidia, но поставщикам облачных услуг и технологическим компаниям нужна альтернатива, которая обеспечит гибкость рынку, пишет CNBC. Инвесторы полагают, что AMD может отобрать у Nvidia часть рынка чипов для ИИ. Но вряд ли эта компания составит сильную конкуренцию лидеру в ближайшее время, полагают в CNBC: AMD прогнозирует продажи графических процессоров для ИИ в 2024 г. всего на $2 млрд, тогда как Nvidia, по оценкам аналитиков, только в IV квартале может объявить о продажах в сегменте центров обработки данных (ЦОД), включая и другие чипы, помимо графических, на сумму более $16 млрд.

В ближайшие годы рынок чипов для ИИ будет настолько большим, что AMD не нужно побеждать Nvidia, чтобы преуспеть на нем, заявила глава AMD Лиза Су. По оценке самой компании, к 2027 г. этот рынок вырастет до $400 млрд.

С учетом того, как быстро развиваются технологии ИИ и какие почти монопольные позиции у Nvidia, все участники рынка будут поддерживать ее конкурентов, особенно AMD, считает Толмачев. Microsoft выбрала AMD как своего стратегического партнера в развитии чипов и технологий ИИ, Broadcom также видит в AMD ключевого партнера в сегменте ИИ, а от Amazon и Google AMD уже получила заказы на новый ускоритель, напоминает эксперт. Среди других крупнейших покупателей новейших чипов Nvidia и AMD такие гиганты, как Meta, Amazon, Google и Oracle, добавляет Толмачев.

По оценке Freedom Finance Global, в 2024 г. ИИ-чипы могут принести AMD $2,5 млрд, или около 9% совокупной выручки, а компания сможет занять около 5–10% рынка, продолжая наращивать рыночную долю в среднесрочной и долгосрочной перспективе как основной конкурент Nvidia. Сейчас Nvidia занимает около 90% рынка ускорителей вычислений, применяемых в ЦОД, работающих с ИИ.

По оценкам Citi, AMD может занять около 10% от рынка чипов ИИ. Того же мнения руководитель направления анализа международных рынков акций инвестбанка «Синара» Сергей Вахрамеев: c учетом объема рынка в $400 млрд чипы ИИ могут принести ей $40 млрд выручки.

Доля AMD может достичь 12% рынка ИИ-чипов за счет того, что клиенты Nvidia будут приобретать процессоры AMD, чтобы диверсифицировать состав поставщиков, оценивает аналитик «Финама» Леонид Делицын. Новый сегмент рынка в перспективе может увеличить выручку AMD на 20–25%, считает эксперт.

Перспективы Alphabet

ИИ-модель Gemini, которую представила Alphabet, умеет распознавать и анализировать тексты, изображения, аудио и видео, а также генерировать тексты и изображения. В Alphabet утверждают, что Gemini превзошла GPT-4 в 30 тестах из 32. Новая модель даст преимущества поисковику Google и повысит продажи Alphabet в сегменте облачных технологий, полагают в Bank of America.

На 1,75% снизился в понедельник индекс Мосбиржи

Главный бенчмарк российского фондового рынка по итогам основной сессии в понедельник, 11 декабря, потерял 1,75%, снизившись до 3026,17 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС сократился на 0,6% до 1047,95 пункта. За это время доллар подешевел на 1,21 руб. до 90,69 руб., евро – на 0,94 руб. до 97,7 руб., а юань – на 0,18 руб. до 12,61 руб. Лидерами роста в понедельник стали бумаги «Газпрома» (+2,29%), «Сегежи» (+0,73%), «Фосагро» (+0,07%) и Polymetal (+0,06%). Аутсайдерами 11 декабря оказались бумаги «Селигдара» (-5,55%), «Русагро» (-5,32%), Ozon (-5,29%), «Яндекса» (-5,26%) и X5 Group (-5,12%). 
Цена февральского фьючерса на нефть марки Brent в понедельник снизилась на 0,25% до $75,65/барр. Январский фьючерс на нефть WTI подешевел на 0,38% до $70,96/барр. 
Российский рынок акций начал неделю снижением, но смягчал это движение индекса Мосбиржи рост тяжеловесных акций «Газпрома», говорит инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. Дополнительное давление на настроение участников торгов оказывает приближение заседания ЦБ в пятницу, 15 декабря, на котором ключевая ставка может быть повышена на 100 б. п. до 16%, отмечает эксперт. 
Во вторник опубликуют данные по темпам роста потребительских цен (ИПЦ) США в ноябре. В этот день будет опубликован декабрьский индекс экономических настроений от ZEW. 12 декабря Росстат представит информацию о торговом балансе за октябрь. На Московской бирже начнутся торги фьючерсами на акции компаний «Софтлайн» и группа «Астра».
Российскую валюту могут поддерживать обязательные продажи экспортерами большей части валютной выручки, а также ожидания повышения ключевой ставки по итогам предстоящего заседания, полагает Бахтин. При этом нефть не спешит восстанавливать ценовые позиции, двигаясь около $75 за баррель Brent. Спад уровня нефтяных цен позднее, с временным лагом, может выразиться в ослаблении позиций нацвалюты, считает он. 
Прогноз «БКС мир инвестиций» по индексу Мосбиржи на 12 декабря – 2085–3100 пунктов. По оценке аналитиков, краткосрочно пара доллар/рубль будет двигаться в диапазоне 90–92.

Аналитики приветствуют прогресс Alphabet в области ИИ, но у них остаются вопросы к монетизации Gemini. У этой компании лучшие в своем классе возможности в области ИИ, но пока не ясно, планирует ли она в будущем монетизировать модель через все свои продукты, отметили в Bank of America. Уже в декабре Alphabet начнет с лицензирования Gemini для клиентов через Google Cloud.

Возможность монетизации ИИ у Alphabet есть, пишет CNBC, приводя в пример Microsoft, недавно запустившую помощника Copilot на базе ChatGPT, который встроен в Word, Excel и другие программы Office. По оценкам Piper Sandler, к 2026 г. Copilot обеспечит Microsoft более $10 млрд годового дохода.

Толмачеву очевидно, что Alphabet будет монетизировать Gemini по аналогии с OpenAI, которая предоставляет доступ к GPT-4 за подписку. Gemini не скоро повысит выручку Alphabet, поскольку на поисково-рекламном рынке ее повышать уже некуда, говорит Делицын: компанию там сдерживают не конкуренты, а антимонопольные ведомства.