Сможет ли IPO ДОМ.РФ стать катализатором увеличения капитализации российского рынка разбиралась доцент кафедры финансовых рынков и финансового инжиниринга Финуниверситета Алтухова Е.В.
29 февраля 2024г. В.В. Путин объявил о необходимости удвоить капитализацию фондового рынка к 2030 году, которая должна составить 66% ВВП. При этом Президент отметил важность того, чтобы у граждан была возможность надежно инвестировать свои сбережения в развитие страны и получать при этом дополнительные доходы.
Интерес к частным инвесторам стимулируется сегодня со стороны государства рядом инструментов. Так, например, одним из них является введения новых индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) сроком до 10 лет, а также введения системы страхования для них по аналогии с банковскими вкладами. Другим важным инструментом поддержки привлечения средств частных инвесторов стали IPO (первичное размещение акций на бирже). Только в 2024г. было реализовано 14 IPO, в то время как в 2022 было проведено всего одно IPO. На сегодня более 10 эмитентов уже готовятся к размещению.
В декабре 2024 года российские власти приняли закон, который создал условия для IPO «ДОМ.РФ». Раньше все акции «ДОМ.РФ» должны были находиться в собственности государства, а после принятия закона — не менее 50% и одна обыкновенная.
С 2018г. «ДОМ.РФ» занимается контролем за исполнением госпрограмм, которые помогают россиянам улучшать жилищные условия. Сегодня «ДОМ.РФ» разрабатывает стандарты ипотечного кредитования и выступает оператором семейной ипотеки, Дальневосточной и Арктической ипотеки, льготной ипотеки для ИТ-работников. «ДОМ.РФ» получает из бюджета деньги на финансирование данных госпрограмм и с их помощью компенсирует банкам разницу между льготной и рыночной ставкой жилищного кредитования. Также «ДОМ.РФ» занимается проектным финансированием строительства жилья, выступая в роли одного из крупнейших кредиторов для застройщиков.
Торги акциями ДОМ.РФ начались 20 ноября 2025 года. Цена размещения составила 1750 руб. за акцию при общем объеме IPO 25 млрд руб. Акции компании включены в первый котировальный список МосБиржи и торгуются под тикером DOMRF. Общий объём предложения институциональным и розничным инвесторам был распределён в соотношении 70 и 30% соответственно.
По итогам IPO доля размещённых акций составляет 10,1% от увеличенного акционерного капитала компании. В ходе первого этапа IPO правительство рассчитывает привлечь до 15 млрд рублей с учетом емкости фондового рынка России. Рыночная капитализация компании с учётом привлечённых средств составляет порядка 315 млрд рублей.
Для частного неквалифицированного инвестора подобные вложения могут быть достаточно привлекательными. Особенно, учитывая системную значимость «ДОМ.РФ», а также довольно хорошие показатели финансового положения. Так, чистая прибыль за 2025 год, по прогнозам, составит около 80 млрд.руб. Кроме того, компания потенциально может платить достаточно высокие дивиденды, что как раз и может привлечь розничных инвесторов, обеспечивая длительный срок инвестирования. Аналитики прогнозируют годовую дивдоходность акций на уровне 10-15,5%. Важно также учитывать текущее ROE компании в 21%. А привлечённые во время IPO средства планируется направить на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса компании, в том числе на развитие инфраструктуры, секьюритизации ипотечных кредитов и развитие проектного финансирования в жилищном строительстве.
В целом аналитики оценивают проведенное IPO как успешное.
Продолжение цикла снижения ключевой ставки также играет на стороне поддержания стоимости акций «ДОМ.РФ». Таким образом, устойчивая бизнес-модель, охватывающая весь жилищный цикл, является сегодня ключевым преимуществом и островком стабильности для инвестора.
В 2026г. ожидается бум IPO. Мосбиржа заявила о технической готовности 20 российских компаний к выходу на IPO.
По данным на 18 февраля 2026г. Минфин ожидает в 2026 году 14 IPO. По прогнозам большая часть IPO придется на вторую половину года. А наиболее значимые выпуски будут у «ВинЛаб», «Солар», VK Tech и «Медси».