В ВТБ предложили три меры для большей предсказуемости решений ЦБ по ставке

Банковский сектор может предложить три меры, как сделать монетарную политику ЦБ более предсказуемой. Об этом заявил первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов в колонке для РБК. 

По его словам, Банк России является одним из самых непредсказуемых регуляторов мира в части решений по ключевой ставке. При этом, отмечает Пьянов, о непрофессионализме сотрудников ЦБ речи не идет. Он пояснил, что причина кроется в «очень волатильной и непредсказуемой инфляции».

В качестве первой меры, которая поможет сделать решения ЦБ по ставке более предсказуемыми, зампред ВТБ предложил удлинить срок по возврату к целевой инфляции в 4%. По мнению Пьянова, с такой жесткой позицией по таргету ЦБ не следует «загонять себя в сложно выполнимые или невыполнимые временные рамки» его достижения. В пример он привел регулятор Армении, который имеет публичный срок достижения таргета по инфляции три года.

Второй вариант – при принятии решения по ставке брать в расчет не только факторы спроса, но и факторы предложения. Пьянов напомнил, что в середине 2023 г. основным доводом в пользу повышения ставки стал не перегрев рынка труда, который был заметен уже в конце 2022 г., а усиление внутреннего спроса.

Третьей возможной мерой является усовершенствование состава корзины товаров и услуг, по которой рассчитывается индекс потребительских цен, пишет зампред ВТБ. По его мнению, при расчете следует учитывать «товары или услуги, стабилизирующие инфляцию», например вмененную ренту жилья.

В предыдущий раз совет директоров Банка России повысил ключевую ставку сразу на 2 п. п. до 15% 27 октября. Следующее заседание назначено на 15 декабря 2023 г. В ЦБ ранее допускали дальнейшее увеличение ставки.

До этого регулятор повышал ее трижды. В июле ЦБ поднял ставку с 7,5% до 8,5%, а затем в августе повысил ее сразу до 12%. В сентябре было принято решение увеличить ставку на 1 п. п. до 13%.